Nachdem die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung zwischen dem 16. und 18. März um 11 % gestiegen war, kämpfte sie gegen Widerstand auf dem Niveau von 1,2 Billionen US-Dollar. Das gleiche Niveau wurde am 14. August 2022 erreicht, gefolgt von einem Rückgang um 19,7 % auf 960 Milliarden US-Dollar in den nächsten zwei Wochen. Während der Lateralisierungsperiode zwischen dem 20. und 27. März legte Bitcoin (BTC) um 0,3 % zu, während Ether (ETH) bescheidene Zuwächse von 1,6 % verzeichnete.
Eine Quelle günstiger kurzfristiger Impulse ist eine Änderung der Geldpolitik der US-Notenbank. Die US-Notenbank musste ihre Bilanz zwischen dem 9. und 23. März um 393 Milliarden Dollar erhöhen, um notleidenden Banken kurzfristige Kredite gewähren zu können. Ziel des Plans war es, die Inflation zu senken, die sich erheblich auf die Lebenshaltungskosten ausgewirkt und letztendlich die wirtschaftliche Expansion in den Vereinigten Staaten behindert hat.
Die Bilanzverkürzung steht im Widerspruch zum früheren Neunmonatstrend der Zentralbank, einige ihrer Schuldtitel, börsengehandelten Fonds und hypothekenbesicherten Wertpapiere abzustoßen. Die Umkehrung dieser Strategie ist zunächst bullisch für Risikoanlagen, da die Fed als Rettungsanker für angeschlagene Banken und Hedgefonds fungiert.
Andererseits wurden die regulatorischen Risiken des Sektors am 22. März verschärft, als Coinbase eine Mitteilung von Wells von der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission erhielt. Das Staking-Programm der Börse, einige ihrer Auflistungen digitaler Assets und Wallet-Dienste könnten alle von der Regulierungsbehörde ins Visier genommen werden. Auch hier rührt die Ungewissheit daher, dass nicht bekannt ist, welche Vermögenswerte als Wertpapiere gelten.
Diese konkurrierenden Kräfte könnten der Hauptgrund für die enge Handelsspanne von Kryptowährungen in der Nähe von 1,18 Billionen US-Dollar zwischen dem 17. und 27. März gewesen sein. Die Derivatedaten liefern jedoch überzeugende Argumente für eine Rallye in Richtung 1,35 Billionen US-Dollar und einen erneuten Test der Schwelle von 1 Billion US-Dollar.
Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung ist seit dem 20. März stabil geblieben, wobei XRP um 22 % zulegte und Litecoin (LTC) um 17 % zulegte. Die Gewinne von XRP sind wahrscheinlich auf die Erwartungen der Anleger zurückzuführen, dass Ripple sich in seinem laufenden Rechtsstreit gegen die SEC durchsetzen wird. Was Litecoin betrifft, weisen Analysten auf die bevorstehende Halbierung im August hin, wenn die Belohnungen für den Abbau neuer Blöcke halbiert werden.
Optionshändler sind bei über 1 Billion US-Dollar ziemlich zuversichtlich
Trader können die Stimmung des Marktes einschätzen, indem sie messen, ob mehr Aktivität durch Call-(Kauf-)Optionen oder Put-(Verkaufs-)Optionen erfolgt. Im Allgemeinen werden Call-Optionen für bullische Strategien verwendet, während Put-Optionen für bearishe Strategien verwendet werden.
Ein Put-to-Call-Verhältnis von 0,70 zeigt an, dass das Open Interest der Put-Option hinter der größeren Anzahl von Call-Optionen zurückbleibt. Im Gegensatz dazu favorisiert ein Indikator von 1,40 Put-Optionen, was ein rückläufiges Zeichen ist.
Seit dem 10. März ist das Put-to-Call-Verhältnis von Bitcoin entweder ausgeglichen oder bevorzugt neutrale bis bullische Call-Optionen. Obwohl der Preis von Bitcoin in den letzten zwei Wochen um 41 % gestiegen ist, geben Optionshändler an, dass sie sich keine zunehmenden Sorgen über eine Preiskorrektur machen.
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Die Leverage-Nachfrage ist trotz des Widerstands bei 1,2 Billionen US-Dollar ausgeglichen
Unbefristete Verträge, auch als inverse Swaps bekannt, haben einen eingebetteten Satz, der normalerweise alle acht Stunden berechnet wird. Börsen verwenden diese Gebühr, um Ungleichgewichte im Wechselkursrisiko zu vermeiden.
Eine positive Finanzierungsrate zeigt an, dass Longs (Käufer) mehr Hebelwirkung verlangen. Die gegenteilige Situation tritt jedoch ein, wenn Leerverkäufer (Verkäufer) eine zusätzliche Hebelwirkung benötigen, wodurch der Finanzierungssatz negativ wird.
In der vergangenen Woche war der 7-Tage-Finanzierungssatz für die Mehrheit der führenden Kryptowährungen neutral, was darauf hindeutet, dass keine übermäßige Kaufhebelung zur Stützung der Preise eingesetzt wurde. Dies bedeutet bei Bedarf Feuerkraft für Bullen und eine deutliche Verringerung der Liquidationsrisiken.
Die einzige Ausnahme war BNB, wo Leerverkäufer 1,25 % pro Woche zahlten, um ihre Positionen zu halten. Die regulatorische Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Binance-Austausch ist wahrscheinlich hinter dem Interesse der Wale an Leerverkäufen von BNB.
Die jüngste Rally erscheint aus derivativer Sicht nachhaltig und Bullen sind gut positioniert, um sich gegen zukünftige Rückgänge zu verteidigen. Da die Krypto-Preisgewinne jedoch möglicherweise durch die Notfallmaßnahmen der Fed zur Vermeidung einer Bankenkrise angeheizt wurden, sprechen die Chancen für weitere seitliche Preisbewegungen.
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