Die Holzproduzenten kürzen, ein Signal dafür, dass höhere Zinsen Fuß fassen

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Die Holzpreise schossen schon früh in der Pandemie in die Höhe, was sich als Leitplanke für die steigende Inflation herausstellte: Viele Hausbesitzer steckten fest und gaben viel Geld für neue Terrassen, Zäune und andere Renovierungsarbeiten aus, und die gestiegene Nachfrage nach Holz ließ die Preise in die Höhe schnellen.

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Ökonomen verwenden dieses Beispiel oft, um zu erklären, wie Pandemiemaßnahmen wie soziale Distanzierung Welleneffekte in der Wirtschaft hervorriefen, einschließlich einer Verlagerung der Verbraucherausgaben von Dienstleistungen – denken Sie an Restaurants oder Konzertbesuche – hin zu langlebigen Gütern, was zu einer Preisinflation führte.

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Wenn Bauholz ein früher Indikator dafür war, wohin sich die Preise entwickeln, dann könnten die Zentralbanker, die jetzt versuchen, die heißeste Inflation seit den 1980er Jahren zurückzudrängen, Mut schöpfen aus den jüngsten Signalen, die vom Holzmarkt kommen.

Eine wachsende Zahl von Kanadas größten Produzenten, einschließlich Canfor Corp. und West Fraser Timber Co. Ltd., kündigte kürzlich Pläne an, die Produktion in British Columbia zu reduzieren, wobei sie neben anderen Faktoren die nachlassende Nachfrage anführten.

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„Wir drosseln vorübergehend die Produktion in British Columbia aufgrund der geringeren Marktnachfrage“, sagte Don Kayne, Geschäftsführer von Canfor mit Sitz in Vancouver, heißt es in einer Pressemitteilung am 19. Sept.

Das Unternehmen erwartet, dass die jährliche Produktion um 200 Millionen Board-Fuß oder geschätzte sechs Prozent seiner Jahreskapazität in BC sinken wird, wo Canfors Angaben zufolge über eine Jahreskapazität von etwa drei Milliarden Board-Fuß verfügen.

Neuigkeiten von Canfor folgen August-Ankündigung von West Fraser dass es die Produktion in mehreren BC-Anlagen „dauerhaft“ einschränken würde, indem es im ersten Quartal Schichten in mehreren Sägewerken und Sperrholzwerken eliminiert. Es schätzte, dass die Kürzungen die Holzproduktion um geschätzte 255 Millionen Brettfuß verringern würden.

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Beide Ankündigungen knüpfen an einen mehrjährigen Trend an, in dem BC-Holzunternehmen ihre Gewinne im Ausland reinvestiert haben, insbesondere in neue Betriebe im Süden der Vereinigten Staaten.

Dies ist teilweise auf die Auswirkungen des Klimawandels zurückzuführen: Rekord-Waldbrände in den Jahren 2017 und 2018 zerstörten riesige Waldflächen und trugen zu den Verlusten bei, die durch die Explosion der Latschenkäferpopulationen verursacht wurden, was auch das Volumen der verfügbaren Holzvorräte in BC Add-in verringerte die Überschwemmungen im Jahr 2021, die wichtige Transportkorridore zerstörten, und die Produktionskosten stiegen.

Wie West Fraser im August sagte, „ist der Zugang zu verfügbarem Holz eine zunehmende Herausforderung in British Columbia, und anhaltende Transportbeschränkungen haben die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigt, zuverlässig auf Märkte zuzugreifen.“

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Dennoch glauben einige Analysten, dass die Aussage von Canfor über die nachlassende Holznachfrage darauf hindeuten könnte, dass steigende Zinsen in den USA, Kanada und anderswo beginnen, den gewünschten Effekt der Abkühlung der Nachfrage zu haben und somit die Inflation einzudämmen.

Die Bank von Kanada erhöhte den Leitzins um drei Prozentpunkte zwischen März und September und ist wahrscheinlich noch nicht fertig. Statistics Canada sagte am Dienstag, dass der Verbraucherpreisindex im August gegenüber dem Vorjahr um sieben Prozent gestiegen ist, kühler als die jüngsten Höchststände von rund acht Prozent, aber immer noch weit über dem Ziel der Bank of Canada von zwei Prozent.

„Letzte Woche habe ich mich mit einer Reihe von Hausbauern getroffen, und sie sehen, dass ihre Auftragsdatei im Jahresvergleich um 30 bis 40 Prozent zurückgeht“, sagte Paul Quinn, ein RBC-Analyst, der Canfor und andere Holzproduzenten abdeckt. „Es steht also außer Frage, dass die Zinssätze die Wirtschaft definitiv abkühlen.“

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Das zeigten auch am Dienstag neue Daten in den USA Anträge im August zum Bau neuer Häuser versenkt auf den niedrigsten Stand seit Juni 2020.

Solche Anzeichen könnten darauf hindeuten, dass steigende Zinsen beginnen, die Wirtschaft abzukühlen, aber der Weg zu einer niedrigeren Inflation kann noch einige Wendungen nehmen, wenn die Holzpreise irgendeinen Hinweis geben.

Quinn sagte, die Preise für Schnittholz seien in den letzten Wochen auf etwa 500 US-Dollar pro 1000 Brettfuß gefallen, und sagte voraus, dass die Ankündigung von Canfor, die Produktion in seinen Einrichtungen in BC einzuschränken, den Preisen einen Schub geben würde.

“Es wird definitiv die Preise erhöhen”, sagte er, “und ich wäre nicht überrascht, wenn die Preise diese Woche um 25 oder 50 Dollar steigen würden.”

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