Dies ist keine Anlageberatung. Der Autor hält keine Position in einer der genannten Aktien. Wccftech.com verfügt über eine Offenlegungs- und Ethikrichtlinie.
Es ist noch nicht allzu lange her, als eine schwindende, aber hartnäckige Gruppe von Tesla-Leerverkäufern nahezu ständig Tiraden erhielt, weil sie einen Witwenmacherhandel eingegangen war. Nicht mehr. Die Patina der Unbesiegbarkeit ist von den Tesla-Aktien wirklich abgekommen, insbesondere nach den schwachen Gewinnen des Elektrofahrzeuggiganten für das dritte Quartal 2023, die die Analysten von Bernstein dazu veranlasst haben, Tesla sogar als einen gewöhnlichen Autokonzern zu bezeichnen, der in der Region tätig ist eine Branche, die es nicht zulässt, dass „Volumenteilnehmer dauerhaft übergroße Margen erzielen“.
Die Tesla-Aktie ist in den letzten fünf Handelstagen um fast 15 Prozent gefallen. Nun behauptet der CIO eines Hedgefonds, dass die Fundamentaldaten von Tesla einen Aktienkurs von knapp 85 US-Dollar oder eine Marktkapitalisierung von rund 300 Milliarden US-Dollar rechtfertigen könnten.
Teslas Liste der Mühen wird wieder länger
Tesla konnte im dritten Quartal 2023 die Konsenserwartungen der Analysten hinsichtlich seiner Umsatz- und Gewinnkennzahlen nicht erfüllen, was durch einen starken Rückgang seiner Bruttomarge im Automobilbereich (ohne regulatorische Gutschriften) beeinträchtigt wurde, die von 26,7 Prozent im dritten Quartal 2022 auf nur noch 16,3 Prozent zurückging im gerade abgeschlossenen Quartal aufgrund erheblicher Preissenkungen, die der Elektrofahrzeugriese in mehreren Schlüsselmärkten durchführte.
Darüber hinaus konnte Teslas Interims-CFO Vaibhav Taneja keinen Aufschluss darüber geben, ob Teslas Bruttomarge im Automobilbereich (ohne RC) tatsächlich einen zyklischen Tiefpunkt erreicht hat. Elon Musk ließ jedoch während der Gewinnmitteilung den größten Knüppel fallen, als er darauf hinwies, dass die Massenproduktion des Cybertrucks voraussichtlich erst im Jahr 2025 zustande kommen würde. Investoren setzen auf den Elektro-Pickup als Allheilmittel zur Bekämpfung der anhaltenden Nachfrageschwäche nach Tesla-Fahrzeugen , hätte diese Dämpfung der Erwartungen zu keinem schlechteren Zeitpunkt kommen können.
Ermittlungen des US-Justizministeriums, die das Stadium der Ausstellung von Vorladungen erreicht haben: 1) FSD/Autopilot (Betrug/fahrlässiger Mord?), 2) Unterschlagung (einschließlich Eigengeschäfte nahestehender Parteien und Musk-Vergünstigungen), 3) Fahrzeugreichweite (Betrug) und 4) Personalentscheidungen (rassistische Einstellungen und Beförderungen?)$TSLA https://t.co/VVdaio6iHt
— JC Oviedo (@JCOviedo6) 23. Oktober 2023
Teslas Formular 10-Q-Einreichungen haben heute eine weitere Reihe besorgniserregender Entwicklungen bekannt gegeben. Erstens hat das Justizministerium den EV-Riesen nun vorgeladen, um zusätzliche Informationen im Rahmen seiner laufenden Untersuchungen zu Teslas Autopilot- und FSD-Funktionen, Elon Musks angeblicher Veruntreuung von Unternehmensressourcen, angeblichem Betrug im Zusammenhang mit der Manipulation der Fahrzeugreichweite und anderem zu erhalten rassistische Vorurteile bei einigen Einstellungsentscheidungen des Unternehmens.
Nicht jeder scheint es zu verstehen. Sie modernisierten die Fabrik so sehr, dass ihr Wert sank.
— fly4dat (@fly4dat) 23. Oktober 2023
In einer weiteren bedrohlichen Entwicklung hat Tesla trotz aggressiver Fabrikmodernisierungen, insbesondere in China, nun seine langlebigen Vermögenswerte beim asiatischen Riesen herabgesetzt.
Grundlagen vs. Hopium
Vor genau fünf Jahren wurde Tesla für 19,61 US-Dollar pro Aktie gehandelt. Zu diesem Zeitpunkt lautete die Konsenserwartung für den Gewinn pro Aktie im Jahr 2023 $TSLA war 2,81 $. Heute liegt er bei 3,16 US-Dollar oder 12 % höher.
Die Aktie ist jedoch um fast 1000 % auf 212 $ gestiegen.
Ein Thread…
— Drew Dickson (@AlbertBridgeCap) 23. Oktober 2023
Das bringt uns zum Kern der Sache. Drew Dickson, der CIO von Albert Bridge Capital, hat jetzt einen ausführlichen Thread über die chronische Diskrepanz zwischen Teslas Fundamentaldaten und seinem gestiegenen Aktienkurs verfasst, die zu einem großen Teil auf reichlich Aufregung bei Kleinanlegern zurückzuführen ist.
Teslas voraussichtlicher Gewinn stieg zwischen 2018 und 2023 von 2,81 US-Dollar auf 12,24 US-Dollar pro Aktie, was einer Steigerung von 336 Prozent entspricht. Wäre die Aktie des Unternehmens im Einklang mit den prognostizierten EPS-Schätzungen gewachsen, wäre sie laut der Tabelle von Dickson derzeit auf einem Preisniveau von etwa 85 US-Dollar gehandelt worden. Dennoch wird die Aktie derzeit über 200 US-Dollar gehandelt, was darauf hindeutet, dass etwa 70 Prozent der Gewinne der Tesla-Aktien in den letzten fünf Jahren auf „Hopium“ zurückzuführen sind.
Selbst bei einem Aktienkurs von 85 US-Dollar hätte Tesla mit einem immer noch großzügigen KGV von 27 gehandelt, wenn man die hohe Wahrscheinlichkeit eines Rückgangs des Gewinns je Aktie um 20 Prozent im Jahr 2023 bedenkt und ein weiteres potenziell negatives Jahr erwartet 2024.
Adam Jonas von Morgan Stanley räumte in einer kürzlich veröffentlichten Investitionsmitteilung ein, dass viele institutionelle Anleger mangels konkreten Rückenwinds im Zusammenhang mit Cybertruck davon ausgehen, dass Tesla weiterhin auf zusätzliche Preissenkungen angewiesen sein wird, um „Lagerbestände aufzuräumen“, so die Aussage des Managements Kommentare während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen im April. Auch institutionelle Anleger bleiben skeptisch, ob Tesla seine Gewinne im Jahr 2024 überhaupt steigern kann, da die Auswirkungen des Dojo-Supercomputers und der KI/FSD-bezogenen Bemühungen des EV-Riesen „schwer zu quantifizieren und leicht zu ignorieren“ seien.
Vor diesem Hintergrund erscheint Dicksons Analyse als Erklärung für die anhaltende Abschwächung der Stimmung um Tesla-Aktien immer relevanter.