Die Europäische Zentralbank ließ am Donnerstag ihre Zinssätze unverändert und markierte damit eine Pause ihrer restriktiven Geldpolitik nach zehn Erhöhungen seit Juli 2022.
WERBUNGDie Europäische Zentralbank (EZB) hat beschlossen, die Zinssätze zum ersten Mal seit über einem Jahr unverändert zu lassen, da der Krieg zwischen Israel und der Hamas die ohnehin schon schlechten Aussichten für die europäische Wirtschaft noch weiter düster macht.
Dies ist die erste Sitzung der Bank, bei der sich keine Änderung ergibt, nachdem sie bis Juli 2022 in rasantem Tempo zehn aufeinanderfolgende Erhöhungen vorgenommen hatte, die ihren Leitzins auf ein Rekordhoch von 4 % trieben. Die EZB würde sich der US-Notenbank, der Bank of England und anderen anschließen und die Kreditkosten stabil halten – wenn auch auf dem höchsten Niveau seit Jahren –, da die Inflation nachgelassen hat.
In Europa erreichte die Inflation im Oktober in den 20 Ländern, die den Euro verwenden, mit schmerzhaften 10,6 % ihren Höhepunkt, da Russlands groß angelegte Invasion in der Ukraine ihren Tribut forderte. Diese hohen Preise waren Gift für die Verbraucherausgaben, belasteten die Finanzen der Haushalte und verursachten zusätzliche Kosten für lebensnotwendige Güter wie Lebensmittel, Wärme und Strom.
Doch da die Inflation inzwischen auf 4,3 % gesunken ist, prognostizierten Analysten, dass die EZB bei ihrem Treffen in Athen mit weiteren Zinserhöhungen zurückhalten würde. Es handelt sich um eine der regelmäßigen Sitzungen der Bank außerhalb ihres Frankfurter Hauptsitzes, die ihren Status als Institution der Europäischen Union unterstreichen soll.
Mathieu Savary, Chefstratege für Europa bei BCA Research, sagte gegenüber Euronews, dass die Entscheidung der EZB, an den Zinssätzen festzuhalten, zeige, dass die Zentralbank durch die jüngste Verlangsamung der Inflation „getröstet“ sei.
„Trotzdem bleibt die Inflation so hoch, dass die [ECB’s] „Der EZB-Rat konnte seine Vorsicht nicht völlig aufgeben, insbesondere angesichts der großen Bilanz der EZB“, fügte er hinzu.
Nun mehren sich die Sorgen über ein sich abschwächendes Wirtschaftswachstum und sogar die Gefahr einer Rezession. Zinserhöhungen sind die wichtigste Waffe einer Zentralbank gegen die Inflation, sie können jedoch das Wirtschaftswachstum belasten, indem sie die Kreditkosten für Verbraucherkäufe, insbesondere für Eigenheime, und für Unternehmen für den Kauf neuer Ausrüstung und Einrichtungen erhöhen.
Umfragen von S&P Global unter Einkaufsmanagern deuten darauf hin, dass die Wirtschaftsaktivität im Oktober zurückgegangen ist. Analysten der Bank ABN Amro prognostizieren für das Juli-September-Quartal einen Rückgang der Wirtschaftsleistung in der Eurozone um 0,1 % und für die letzten drei Monate des Jahres um minus 0,2 %. Die EU wird am Dienstag die Zahlen für das dritte Quartal veröffentlichen.
Die Auswirkungen der Inflation auf die Verbraucher waren ein wichtiger Grund dafür, dass Europa in diesem Jahr fast kein Wachstum verzeichnete und im ersten Quartal null und im zweiten Quartal ein Wachstum von 0,2 % verzeichnete. Der Internationale Währungsfonds prognostiziert, dass Deutschland, seine größte Volkswirtschaft, in diesem Jahr um 0,5 % schrumpfen wird und damit die größte Volkswirtschaft der Welt mit der schlechtesten Leistung ist. Der IWF geht davon aus, dass sogar Russland in diesem Jahr wachsen wird.
Und für Europa gibt es in diesem Jahr kaum Aussicht auf Besserung. Der Krieg zwischen Israel und der Hamas sorgt für zusätzliche Unsicherheit, da Europa stark von importierter Energie abhängig ist, was beeinträchtigt werden könnte, wenn sich der Krieg auf den Iran oder seine Stellvertreterkämpfer in arabischen Ländern ausweitet.
„Die EZB wird es nicht eilig haben, weitere Maßnahmen zu ergreifen“, sagte Carsten Brzeski, Global Head of Macro bei der ING Bank. „Stattdessen wird sie eine willkommene Pause nutzen, um auf weitere Datenpunkte über die verzögerten Auswirkungen der bisherigen Zinserhöhungen und die Entwicklung des Ölpreises zu warten.“
Der Schwerpunkt hat sich auf die Frage verlagert, wie lange die Zinsen auf Rekordhöhen bleiben werden. EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat die Botschaft der Bank wiederholt, dass die Zinssätze nun „ein Niveau erreicht haben, das, wenn es über einen ausreichend langen Zeitraum beibehalten wird, einen wesentlichen Beitrag zur rechtzeitigen Rückkehr der Inflation leisten wird“, und zwar im Hinblick auf ihr Ziel von 2 %, das für die Wirtschaft als das beste gilt.
Dies wurde als Signal gewertet, dass die EZB die Zinserhöhung abgeschlossen hat, obwohl einige Analysten eine letzte Zinserhöhung im Dezember nicht ausschließen, falls der erwartete Rückgang der Inflation nicht eintritt.