Die komplexen Kreditinstrumente, die die Krise von 2008 verursacht haben, stehen ganz oben auf der Wunschliste der Finanzreformen.
WERBUNGDie Minister des Euroraums einigten sich am Montag (11. März) auf eine Wunschliste mit Finanzreformen – angeführt von einer umstrittenen Wiedereinführung der Verbriefung, den Instrumenten des Bankensektors, die die letzte Finanzkrise verursacht haben.
Im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften wie den USA ist die EU-Wirtschaft weitgehend von Bankfinanzierungen abhängig – und die politischen Entscheidungsträger sind bestrebt, Alternativen wie die Mittelbeschaffung durch Aktienemissionen zu finden.
Von den 13 von den Finanzministern vorgeschlagenen Maßnahmen bestand die Nummer eins darin, den Banken dabei zu helfen, Risiken über die komplexen strukturierten Produkte auszulagern – doch das ist nicht unumstritten.
Die Vorschläge zielen darauf ab, „das Finanzwesen ein wenig stärker zu deregulieren – insbesondere durch die Wiedereinführung der Bombe, die der Krise von 2007/2008 zugrunde lag“, sagte der Europaabgeordnete Philippe Lamberts (Belgien/Grüne) heute (12. März) den Abgeordneten, die sich zu einer Plenarsitzung in Straßburg trafen. .
Neben Vorschlägen zur Anpassung der Einkommensteuervorschriften zur Förderung von Investitionen gingen die Pläne davon aus, dass „die Reichen reicher werden, damit alle davon profitieren“, sagte Lamberts.
Bei der Verbriefung bündeln Banken Kredite und verkaufen sie an andere Investoren. Eine radikale Fehleinschätzung ihres Risikos hätte die Weltwirtschaft vor mehr als 15 Jahren beinahe in die Knie gezwungen.
In einer am Montagabend veröffentlichten Erklärung sagten die Minister des Euroraums jedoch, dass ein Neustart im Einklang mit internationalen Standards es den Banken ermöglichen werde, Risiken auf diejenigen zu übertragen, die am besten in der Lage wären, sie zu tragen.
Diese Ansicht wird von den politischen Entscheidungsträgern der Europäischen Zentralbank geteilt, deren EZB-Rat am 7. März eine Überprüfung der Kapitalregeln forderte, die Banken bei der Vergabe strukturierter Kredite befolgen müssen. EZB-Präsidentin Christine Lagarde hatte zuvor gesagt, dass stärkere Kapitalmärkte das Wirtschaftswachstum und grüne Investitionen ankurbeln würden.
Aber Lobbygruppen wie Finance Watch haben zuvor argumentiert, dass die Verbriefung den Banken nicht dabei helfen wird, mehr Kredite zu vergeben, sondern dass sie erhebliche zusätzliche Risiken für das Finanzsystem mit sich bringt.
Lagarde hat auch auf die Notwendigkeit einer Aufsicht auf EU-Ebene hingewiesen, damit Aktienemittenten oder Markthändler sicherstellen können, dass die Regeln im gesamten Block einheitlich angewendet werden. Aber hier waren die Minister vorsichtiger.
Die EU-Mitgliedsstaaten haben frühere Pläne zur Stärkung der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde abgelehnt, weil sie befürchteten, dass ihre eigenen nationalen Befugnisse usurpiert würden.
Für Hans van Meerten, Lehrstuhlinhaber für Europäisches Rentenrecht an der Universität Utrecht, war die Forderung der Minister „alter Wein in neuen Schläuchen“, da die Forderungen nach stärkeren EU-Kapitalmärkten mindestens bis ins Jahr 2015 zurückreichen.
Bei einem neuen paneuropäischen Rentenprodukt, das 2019 fertiggestellt wurde, gab es nur einen einzigen Anbieter mit einigen tausend Kunden – was van Meerten auf einen „Lobbyzirkus“ zurückführte, der das Produkt unbrauchbar machte.
Unterdessen wurde eine kürzliche Gesetzesvereinbarung, die es kleinen Unternehmen leichter machen soll, an Börsen zu notieren, von ihrem eigenen führenden Gesetzgeber, Alfred Sant (Malta/Sozialisten und Demokraten), als „enttäuschend“ und „unzureichend“ bezeichnet.