Einundfünfzig Tage sind vergangen, seit Bitcoin (BTC) zuletzt über 24.000 $ geschlossen hat, was selbst den optimistischsten Händler dazu veranlasst, sich zu fragen, ob eine nachhaltige Erholung möglich ist. Trotz der glanzlosen Preisaktion haben die Bullen jedoch die Oberhand beim Ablauf der BTC-Optionen in Höhe von 510 Millionen US-Dollar am Freitag.
Anleger haben ihr Risiko reduziert, da die Federal Reserve die Zinssätze erhöht und ihre Rekordbilanz von 8,9 Billionen US-Dollar abwickelt. Infolgedessen ist der Bloomberg Commodity Index (BCOM), der Preisänderungen bei Rohöl, Erdgas, Gold, Mais und mageren Schweinen misst, im gleichen Zeitraum um 9 % gefallen.
Händler suchen weiterhin Schutz durch US-Treasuries und Cash-Positionen, wie die Fed-Präsidentin von San Francisco, Mary Daly, am 2. August sagte, dass der Kampf der Zentralbank gegen die Inflation „noch lange nicht beendet“ sei. Abgesehen davon sind die strengeren monetären Auswirkungen auf die Inflation, das Beschäftigungsniveau und die Weltwirtschaft noch abzuwarten.
Bärische Wetten liegen meist unter 22.000 $
Die Erholung von Bitcoin über 22.000 $ am 27. Juli überraschte die Bären, da nur 28 % der Put-(Verkaufs-)Optionen für den 5. August über einem solchen Preisniveau platziert wurden. Unterdessen könnten Bitcoin-Bullen von der 24.500-Dollar-Pumpe am 30. Juli getäuscht worden sein, da 59 % ihrer Wetten über 25.000 Dollar lagen.
Eine breitere Betrachtung unter Verwendung des Call-to-Put-Verhältnisses von 1,60 zeigt mehr zinsbullische Wetten, da das Call- (Kauf-) Open Interest bei 315 Millionen US-Dollar gegenüber den Put- (Verkaufs-) Optionen von 195 Millionen US-Dollar steht. Da Bitcoin derzeit über 23.000 $ liegt, werden die meisten rückläufigen Wetten jedoch wahrscheinlich wertlos.
Wenn zum Beispiel der Preis von Bitcoin am 5. August um 8:00 Uhr UTC über 23.000 $ bleibt, werden diese Put-(Verkaufs-)Optionen nur im Wert von 19 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin bei 22.000 $ oder 20.000 $ zu verkaufen, keinen Nutzen hat, wenn es bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.
Bullen könnten einen Gewinn von 200 Millionen Dollar einstreichen
Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 5. August verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 20.000 und 22.000 US-Dollar: 100 Calls vs. 3.700 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 75 Millionen Dollar.
- Zwischen 22.000 und 24.000 $: 1.400 Calls vs. 1.600 Puts. Das Nettoergebnis wird zwischen Call- (Kauf) und Put- (Verkauf) Instrumenten ausgeglichen.
- Zwischen 24.000 und 25.000 $: 3.800 Calls vs. 100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Bullen auf 90 Millionen Dollar.
- Zwischen 25.000 und 26.000 $: 0 Calls vs. 7.900 Puts. Bullen erweitern ihre Gewinne auf 200 Millionen Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
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Bären benötigen weniger Marge, um den Bitcoin-Preis zu unterdrücken
Bitcoin-Bullen müssen den Preis am 5. August über 24.000 $ treiben, um sich einen Gewinn von 90 Millionen $ zu sichern. Andererseits erfordert das Best-Case-Szenario der Bären Druck unter 22.000 $, um ihre Gewinne auf 75 Millionen $ festzusetzen.
Bitcoin-Bären hatten jedoch am 26. und 27. Juli 140 Millionen US-Dollar Leverage-Short-Positionen liquidiert, gemäß zu Daten von Coinglass. Folglich haben sie weniger Margin erforderlich, um den Preis kurzfristig nach unten zu drücken.
Das wahrscheinlichste Szenario ist ein Unentschieden, wodurch der Bitcoin-Preis vor dem Ablauf der Optionen am 5. August zwischen 22.000 und 24.000 $ liegen wird.
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