Spitzentechnologie von Maschinelles Lernen und KI bis hin zu neuen Zahlungsmethoden verändern die Welt der Finanzdienstleistungen, einschließlich der Art und Weise, wie Fintech-Startups Anlegervermögen verwalten, die Eignung von Investitionen beurteilen und Transaktionen ausführen.
Allerdings könnten die jüngsten Versuche der Securities and Exchange Commission, ihre Definition der Treuhandpflichten für Anlageberater und die Verpflichtung von Broker-Dealern, im besten Interesse der Kunden zu handeln, zu erweitern, erhebliche regulatorische Risiken für diese Startups mit sich bringen. Diese Änderung wird in kürzlich vorgeschlagenen Regeln deutlich, die den Einsatz künstlicher Intelligenz und anderer Technologien durch Broker-Dealer und Anlageberater stark einschränken würden.
Eine Geschichte der treuhänderischen Pflichten von Anlageberatern
Anlageberater gelten seit langem als Treuhänder ihrer Kunden. Obwohl der Investment Advisers Act von 1940 (das wichtigste Bundesgesetz zur Regulierung von Anlageberatern) den Beratern in den 1963er Jahren keine ausdrücklichen Treuepflichten auferlegt SEC gegen KapitalgewinneDer Oberste Gerichtshof stellte fest, dass das Gesetz im Wesentlichen auf der Idee beruht, dass Berater Treuhänder sind.
Anlageberater, die Innovationen anstreben, müssen in diesem Bereich vorsichtig vorgehen, um Fehltritte zu vermeiden, die erhebliche Folgen für ihre Rentabilität haben könnten.
In diesem Fall konzentrierte sich das Gericht ausschließlich auf die Frage, ob die SEC von einem Berater verlangen könnte, Praktiken offenzulegen, die zu Interessenkonflikten führen. Während das Gericht ein separates Argument anerkannte, dass die potenziellen Interessenkonflikte in dem Fall beseitigt und nicht nur offengelegt werden sollten, lehnte das Gericht es ab, über diese Frage zu entscheiden, und wies darauf hin, dass die SEC ihren Antrag auf Offenlegung beschränkt hatte – obwohl der Konflikt von Das Interesse an dem Fall war erheblich.
Erweiterung in den jüngsten Leitlinien
Über 50 Jahre später, im Jahr 2019, gab die SEC eine heraus Interpretationsfreigabe Darin wird eine viel umfassendere Sicht auf die treuhänderischen Pflichten eines Beraters vertreten. Dieser Standard umfasst eine Sorgfaltspflicht – dazu gehört die Pflicht, im besten Interesse des Kunden zu beraten, die bestmögliche Ausführung seiner Transaktionen anzustreben und während der gesamten Geschäftsbeziehung für Beratung und Überwachung zu sorgen – und eine Loyalitätspflicht Dies beinhaltet entweder die Beseitigung oder die vollständige und faire Offenlegung von Interessenkonflikten.