Wenn die Worte „Derivatehandel“ Bilder von Männern in Anzügen mit zerzausten, bis zu den Ellbogen hochgekrempelten weißen Ärmeln und verschärften Gesichtsausdrücken heraufbeschwören – wie aus The Big Short – dann muss das Wort dezentrale Börsen (DEXs) heraufbeschwören, Naja nichts.
Es gibt keine Büros, keine Parketthändler, die Papiere schwenken und schon gar keine Männer in Anzügen. DEXs werden automatisch oder halbautomatisch verwaltet, wobei die Plattformteilnehmer in den Prozess geschäftskritischer Entscheidungen einbezogen werden. DEXs sind ein Kernstück eines Systems, das für viele bahnbrechende Möglichkeiten eröffnet, aber sie sind in dieser Saison des Kryptomarktes noch nicht für den Boden des Derivatehandels geeignet.
Die technologische Lücke
Die Technologie ist derzeit nicht verfügbar, um einen richtigen Optionsmarkt auf einem DEX mit dem Grad an Raffinesse zu haben, den Sie im traditionellen Bereich finden. Aktuelle Angebote leiden daher unter Kapitalineffizienz, schlechter Preisgestaltung und zusätzlichem Risiko für Händler. Anstelle der Technologie zuerst müssen die Menschen an erster Stelle stehen und die Technologie mit zunehmender Reife integriert werden, um eine Dezentralisierung in fortschrittlichen Komponenten zu gewährleisten. Der Erfolg des hybriden Ansatzes von dYdX eines zentralisierten Orderbuchs mit dezentraler Verwahrung zeigt, dass dies auch der gangbare Weg für eine vollständige Derivate-Optionssuite ist.
Der Prozentsatz des DEX-Kassahandelsvolumens am zentralisierten Börsenplatz (CEX) lag im Juni bei 9%, was den Höhepunkt des regulatorischen Durchgreifens darstellte.
Sie können auch sehen, dass dYdX in dieser Zeit im August auch einen Umsatzanstieg von 11,6 Millionen US-Dollar verzeichnete – was zu einer höheren Akzeptanz von DEX führte, teilweise dank seines hybriden Ansatzes.
Ein stärker zentralisierter hybrider Ansatz bietet die Möglichkeit, diese ausgeklügelten Finanzinstrumente früher und in großem Umfang einzusetzen. Die strikte Priorisierung der echten Dezentralisierung gegenüber einem stärker zentralisierten hybriden Ansatz ist eine hehre Sache, verzögert jedoch die Zugänglichkeit dieser finanziell transformierenden Möglichkeiten.
Benutzererfahrung macht den Weg
Zentrale Börsen sind ein Tor zu einem größeren Publikum, das sich noch nicht mit der vollständigen Selbstverwaltungserfahrung vertraut gemacht hat. Nicht jeder möchte sein Geld selbst verwahren. Die Tatsache, dass Sie Ihre gesamten Ersparnisse verlieren könnten, wenn Sie ein Blatt Papier verlegt haben, ist ein ziemlich beängstigendes Konzept.
Wenn Sie sich zum Beispiel die folgende Grafik ansehen, können Sie sehen, dass das Volumen, das als ein bestimmter Prozentsatz der Neuzugänge in Kryptowährungen abgeleitet werden kann, tendenziell zu zentralisierten Börsen fließt.
Tom Bilyeau, Mitbegründer und CEO von Impact Theory, könnte das perfekte anekdotische Beispiel für diese Bevorzugung einer zentralisierten Börsenstimmung gegenüber dezentralen Börsen sein. Tom ist relativ neu bei Krypto, er weiß, dass er “sollen“ verwahre sein Vermögen in Eigenregie. In einem ehrlichen Eingeständnis in seinem jüngsten Interview mit Robert Breedlove erklärt er jedoch, dass er seine Krypto wegen der Sicherheit und Reibung des alternativen Prozesses lieber an einer Börse behalten möchte. Natürlich wimmelte es auf Twitter von Gegennarrativen wie „Sei nicht wie Tom“, aber wenn wir als Branche wachsen wollen, können wir solche Sachen nicht abschreiben. Tom durchläuft den gleichen Krypto-Adoptionslebenszyklus wie viele Menschen. Es gibt einen großen Teil der Bevölkerung, der nicht einmal an Sicherheit denken möchte. Sie wollen, dass Börsen das Kontrahentenrisiko übernehmen, damit sie ihr Leben weiterleben können.
Dies gilt, wenn aus keinem größeren Grund als diesem Gefühl nur so existiert, wie die selbstsouveräne Vision der Krypto-Utopien gilt.
Natürlich gibt es Lösungen, um dieses Problem zu lösen, und es gibt eine Vielzahl von Gründen, aus denen die Menschen es vorziehen könnten, sich selbst zu verwahren, aber Tatsache bleibt, dass dies nicht für jeden eine ideale Erfahrung ist. Der Punkt hier ist, dass wir die Leute dort treffen müssen, wo sie sind.
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Die Zukunft ist für alle zugänglich
Kryptowährung ist ein massives Projekt zur finanziellen Bildung. Nehmen Sie zum Beispiel die Subprime-Hypothekenkrise im Jahr 2007. Das Problem waren nicht so komplizierte Derivate-Tools wie Tranchen oder CMOs, waren von Natur aus falsch, es war die Tatsache, dass es keine Transparenz oder Hörbarkeit der verkauften Produkte gab. Unsichtbare Risiken lagen im System, von dem niemand wusste, dass es existierte, und dann brach es zusammen. Mit Krypto ist alles im gesamten Finanzstapel vollständig transparent und in Echtzeit überprüfbar. Aus der Notwendigkeit heraus lernen die Menschen Margin-Systeme, Kreditsysteme und andere traditionelle und komplexe Konzepte kennen, die ihnen ansonsten unattraktiv oder nicht zugänglich waren.
Zentralisierte Krypto-Börsen wissen, dass jeder seine Vermögenswerte lernen, prüfen und auf eine andere Plattform verschieben kann, wenn er nicht zufrieden ist, was die Börsen zur Rechenschaft zieht. Im Gegensatz zu Banken können Benutzer ihre Vermögenswerte direkt auf die Blockchain abheben. Börsen müssen vom Benutzer richtig handeln, damit sie nicht woanders hingehen. In einem DEX ist dies eine eklatante Verantwortlichkeitslücke. Wenn etwas schief geht, wer steht dahinter, um das Chaos zu beheben?
Dies ist besonders wichtig, wenn man bedenkt, dass DeFi-Protokolle laut einem Bericht des Krypto-Forschungsunternehmens Messari seit 2019 etwa 284,9 Millionen US-Dollar durch Hacks und andere Exploit-Angriffe verloren haben. Zu diesem Zeitpunkt deckt die dezentrale Versicherungsbranche nur einen Bruchteil von der Total Value Locked (TVL) in DeFi, der die Summe aller in DeFi-Protokollen hinterlegten Vermögenswerte darstellt, die Belohnungen, Zinsen, neue Münzen und Token, festverzinsliche Wertpapiere usw.
Mit neuen DeFi-Hacks, die jeden zweiten Tag in Krypto auftauchen, sind zentralisierte Börsen oder Depotbanken, die durch Versicherungen und Kontrahentenrisiko mehr Sicherheit bieten können, die reibungslosesten Einstiege für die Branche.
Dezentralisierung ist das Endziel
Natürlich ist Dezentralisierung das Endziel. Benutzer, die ihre eigenen Assets kontrollieren, ist ideal. Richtungsweisend ist die Branche hier, aber wir können nicht verlangen, dass Benutzer auf ihre Kosten einspringen, bevor die Technologie bereit ist. Die Verantwortung liegt bei den Technologen, dezentrale Technologien dorthin zu bringen, wo sie zuerst sein müssen. DEXs sind möglicherweise vielversprechend für die Zukunft des Derivatehandels, jedoch nicht auf Kosten von Sicherheit, Geschwindigkeit und Verfügbarkeit für alle.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlungen. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten ihre eigenen Recherchen durchführen, wenn sie eine Entscheidung treffen.
Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind allein die des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider.
Tom Howard, Geschäftsentwicklung und Wachstum bei PowerTrade, ist ein Produktfreak, Gründer und Angel Investor, der davon besessen ist, Geld und Finanzen neu zu erfinden. Als früher Investor in Kryptowährungen und Gründungspartner der Blockchain-Investmentgruppe Taureon hat Tom alles von den Booms und Busts bis hin zu den massiven Herausforderungen gesehen, mit denen Benutzer konfrontiert sind, wenn sie versuchen, Kryptowährungen als elektronisches Geld zu verwenden. Als Mitbegründer von DeFi Nation und ehemals Mitbegründer von Mosendo bringt Tom sein immenses Wissen über Dezentralisierung in die Welt der Krypto-Derivate ein.