Bundesfinanzminister Christian Lindner und der österreichische Finanzminister Magnus Brunner drängen die EU-Kommissarin Mairead McGuinness, Finanzberatung auf Anreizbasis in der bevorstehenden Anlagestrategie der EU-Kommission für Privatanleger nicht zu verbieten.
Die Praxis von Finanzberatern, die ihre Dienstleistungen den Kunden kostenlos zur Verfügung stellen, ihr Gehalt aber über Provisionen von den Unternehmen erhalten, die die Finanzprodukte anbieten, steht seit langem in der Kritik.
Die Sorge ist, dass Finanzberater bei einem solchen Vergütungsmodell nicht unbedingt Anreize erhalten, Privatanlegern die besten und kostengünstigsten Finanzprodukte anzubieten, sondern die Produkte, für die Unternehmen bereit sind, die höchsten Provisionen zu zahlen.
Bei diesen Produkten wiederum handelt es sich häufig um Produkte mit hohen Verwaltungsgebühren, die auf den Kleinanleger umgelegt werden.
Aus diesem Grund haben die Niederlande und das Vereinigte Königreich dieses provisionsbasierte Modell der Finanzberatung verboten, und die EU-Kommission überlegt, ob sie dies EU-weit tun sollte.
Anfang Mai wird die EU-Kommission voraussichtlich eine Anlagestrategie für Privatanleger vorlegen, die ein Verbot von Finanzberatung auf Provisionsbasis beinhalten könnte.
Druck aus Deutschland und Österreich
Der Lobbydruck gegen ein solches Verbot finanzieller Anreize ist jedoch hoch, da ein solches Verbot das Geschäftsmodell von Finanzberatern wie Banken und unabhängigen Finanzberatern sowie das Geschäftsmodell von Investmentfonds, die derzeit ihre Produkte über diese Berater verkaufen, erschüttern würde .
Und der Druck kommt von ganz oben.
Am 28. Dezember 2022 schrieb Lindner an McGuinness, er sei „sehr besorgt über die Diskussion, als Teil der Strategie möglicherweise ein generelles Verbot von Zuwendungen vorzusehen“.
In dem von EURACTIV eingesehenen Schreiben argumentiert er, dass „der derzeitige Rahmen es ermöglicht, verschiedene Arten von Finanzberatung anzubieten, während die Entscheidung über die in Anspruch genommene Beratung und die Form ihrer Vergütung dem Kleinanleger überlassen wird“.
„Ich habe große Bedenken, dass ein generelles Verbot die Erbringung von Anlageberatung in den Fällen behindern würde, in denen sie am dringendsten benötigt wird.“
Am 31. Januar dieses Jahres belegte Brunner dieses Argument, ebenfalls in einem Brief an McGuinness, und sagte, dass „eine große Zahl von Kleinanlegern den Zugang zu Anlageberatung verlieren würde“, wenn Zuwendungen verboten würden.
Auch Markus Ferber, deutscher Abgeordneter der Mitte-Rechts-EVP, schickte Briefe an McGuinness, in denen er davor warnte, dass ein Verbot von Anreizen Privatanleger von professioneller Anlageberatung abschneiden könnte.
Antwort von McGuinness
EURACTIV erhielt auch eines der Schreiben von Kommissarin McGuinness vom 21. Dezember 2022, in dem sie Ferber die Argumentation der Kommission erläuterte.
„Unsere Beweise deuten darauf hin, dass Kleinanlegern im Rahmen des auf Anreizen basierenden Modells häufig Produkte verkauft werden, die teurer sind als andere billigere Alternativen auf dem Markt“, heißt es in dem Brief, bevor die Zahlen angegeben werden:
„Produkte, auf die Zuwendungen gezahlt werden, sind – im Durchschnitt – etwa 35 % teurer als Anlageprodukte, auf die keine Zuwendungen gezahlt werden.“
McGuinness argumentiert auch, dass die Produktkosten in den Niederlanden und im Vereinigten Königreich gesunken sind, die ein Verbot der Finanzberatung auf Anreizbasis eingeführt haben.
„Während es eine Verlagerung von Beratungsdiensten zu Nur-Ausführungsdiensten und Portfoliomanagement gegeben hat, hat das Anreizverbot im Allgemeinen nicht zu einer Verringerung der Privatanleger geführt“, schrieb McGuinness.
Zu dem Argument, Kleinanleger bräuchten eine Möglichkeit, kostengünstig oder kostenlos auf professionelle Finanzberatung zuzugreifen, schrieb McGuinness: „Tatsächlich zahlen Kleinanleger bereits jetzt für Beratung als Teil der integrierten Produktkosten, was ihnen jedoch möglicherweise nicht bewusst ist Es.”
Banken subventionieren
Ferber warnte auch davor, dass die Banken derzeit „in Zugzwang“ seien und dass die Einnahmen aus Zuwendungen einen wichtigen Teil der Einnahmen der Banken ausmachten, der dazu dient, ein ausgedehntes Filialnetz aufrechtzuerhalten, das nicht gefährdet werden dürfe.
Darauf antwortete McGuinness, dass „die Kosten für die Aufrechterhaltung von Filialnetzen nicht von Kleinanlegern getragen werden sollten, die, wie Sie sagen, Bankfilialen subventionieren würden“.
Ob die EU-Kommission nach dem Druck der Banken und des deutschen und österreichischen Finanzministeriums ein Verbot der auf Anreizen basierenden Finanzberatung vorschlagen wird, ist noch nicht sicher.
In ihrem Schreiben an Ferber Ende Dezember 2022 sagte Kommissarin McGuinness: „Die Beibehaltung des auf Anreizen basierenden Systems führt möglicherweise nicht zu den besten Ergebnissen, insbesondere im Fall von Kleinanlegern.“
In einem Rede Vor dem Wirtschaftsausschuss des EU-Parlaments am 24. Januar 2023 behauptete sie, sie wolle, dass „Verbraucher Zugang zu Finanzberatung haben, aber ihnen auch keine voreingenommene Beratung dient“.
Unter Hinweis auf die Briefe, die sie von MdEP Ferber erhalten hatte, sagte sie: „Es gibt gute Argumente auf beiden Seiten.“
„Aber ich finde es gut, diese Brennnessel zu ergreifen und etwas zum Besseren zu verändern.“
