Das nächste große Upgrade von Ethereum, Shanghai, steht für März am Horizont. Der Shanghai Hard Fork wird weitere Verbesserungsvorschläge für das Ethereum-Netzwerk umsetzen und es Ether (ETH)-Stackern und -Validatoren ermöglichen, ihre Vermögenswerte aus der Beacon-Kette abzuziehen.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels steckte ETH repräsentiert etwa 14 % des gesamten Angebots oder 16 Millionen Münzen. Es entspricht über 25 Milliarden US-Dollar zum aktuellen Preis von ETH, eine beträchtliche Summe, die nach dem Fork allmählich liquide werden wird.
Einige ETH-Spieler haben über drei Jahre gewartet, um ihre Prämien abzuheben. Bedeutet das, dass die meisten von ihnen sich so schnell wie möglich zurückziehen und ihre ETH verkaufen werden? Dieses Szenario ist unwahrscheinlich. Es gibt zahlreiche Gründe, warum sich Investoren keine Sorgen über das bevorstehende Update machen sollten, und noch mehr, warum die meisten Ethereum-Stakeholder ihre Investitionen in das Staking nach Shanghai erhöhen werden.
Ethereum wird das führende PoS-Netzwerk bleiben
Obwohl ETH die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung ist, ist Ethereum das führende Proof-of-Stake (PoS)-Netzwerk. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels macht es etwa 65 % des Gesamtwerts aus, der in dezentralisierten Finanzprotokollen (DeFi) gesperrt ist, und beläuft sich auf etwa 48,7 Milliarden US-Dollar.
Trotz des aktuellen Marktes ist die eingezahlte ETH-Menge im Laufe der Zeit mit einer stetigen, stabilen Rate weiter gestiegen und erreichte im Januar 2023 über 500.000 Validatoren.
Die Staking-Rendite bleibt stark
Die Staking-Rendite bleibt stabil und liegt derzeit bei etwa 5,45 % effektiver Jahreszins (APR). Daher sollten sich Neueinsteiger mit der Gesamtstruktur der Ertragskompensation vertraut machen, die aus Staking-Belohnungen, Trinkgeldern und dem maximal extrahierbaren Wert (MEV) besteht.
Mit MEV-Boost können Staker ihre Belohnungen gegenüber Vanilla-Blöcken um das 2- bis 3,5-fache erhöhen. Wenn jedoch die Nachfrage nach ETH steigt, sind es Trinkgelder und MEV, die letztendlich die ETH-Stake-Erträge verbessern. Seit dem Wechsel zum Proof-of-Stake haben MEV-Relayer ungefähr 85.000 ETH weitergeleitet und eine Erhöhung von 32.500 ETH an zusätzlichen Belohnungen ermöglicht.
Liquidität zieht Staker an
Wie bei jedem Markt ist Liquidität König. Die meisten Investoren zögerten ursprünglich, die ETH zu investieren, als sie verfügbar wurde, weil dies eine Sperrung ihrer Gelder auf unbestimmte Zeit erforderte. Für das Staking von ETH waren mindestens 32 ETH erforderlich, was bedeutet, dass beim Start von Eth2 im Dezember 2020 der Eintrittspreis bei etwa 19.000 $ lag. Auf seinem Höhepunkt im November 2021 lag der Preis bei fast 150.000 US-Dollar.
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Diese Stake-Kosten ließen die Validatoren innehalten, und viele zögerten, das Netzwerk zu sichern. Das Shanghai-Update wird diese Unsicherheit jedoch beseitigen, und Token-Inhaber dürfen ihre eingesetzten Vermögenswerte zurückziehen. Die offensichtliche Reaktion ist anzunehmen, dass die Leute ihr Geld einfach abheben und „auszahlen“ werden, aber wir werden wahrscheinlich genau das Gegenteil sehen. Da ein so großer Prozentsatz der Investoren anfangs zögerte, ETH einzusetzen – denken Sie daran, dass derzeit nur 14 % des Angebots eingesetzt werden – wird der Prozentsatz der eingesetzten ETH wahrscheinlich steigen, da das Risiko einer Rückzugsunsicherheit weg ist.
Darüber hinaus kauften viele ETH-Staker den Token während des Bullenlaufs, als die Preise einen Höchststand von 4.500 $ erreichten. Da sich der aktuelle Preis jedoch um 1.600 $ bewegt, ist es unwahrscheinlich, dass aktuelle Staker mit Verlust verkaufen werden. Mit MEV-gesteigerten Belohnungen von fast 7 % und einem positiven Ausblick auf einen Marktpreisanstieg aufgrund deflationärer Tokenomik erwarten wir einen erheblichen Zufluss in das ETH-Staking.
Der Aufstieg des Liquid Staking
Staker können ETH direkt mit Ethereum einsetzen, was eine stattliche Summe von 32 ETH erfordert, oder über Liquid-Staking-Protokolle wie Lido und Rocket Pool. Liquid Staking ist ein Konzept, das das Staking von Ethereum für Investoren demokratisiert, die nur 0,01 ETH einsetzen können. Das Staking kleiner Ether-Beträge ist möglich, wenn Anleger ihre ETH gegen derivative Token eintauschen, die eins zu eins abgesichert sind und die Menge an Ether darstellen, die im Pool eingesetzt wird.
Die Kapitaleffizienz von Liquid Staking ist einer der Hauptvorteile für Anleger. Manchmal auch als Liquid Staking-Derivate (LSD) bezeichnet, gibt es Ihnen die Freiheit, nach Belieben in den Markt einzutreten und ihn zu verlassen. Da es sich um ein Derivat handelt, verschafft es den Anlegern Zugang zu zusätzlichen Märkten, und die LSD-Industrie steht gerade erst am Anfang.
Verbesserungsvorschläge und ihre Wirkung
Das bevorstehende Shanghai-Upgrade (EIP-4895) wird sich darauf konzentrieren, Auszahlungen auf der Ausführungsebene – Shanghai – und der Konsensebene zu ermöglichen, die als Capella-Upgrade bezeichnet wird. Das Capella-Upgrade ist besonders vorteilhaft für ETH-Spieler, die daran interessiert sind, zu verstehen, wie Auszahlungen funktionieren, da Interaktionen notwendig sind, um eine vollständige Auszahlung auf der Konsensebene abzuschließen.
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Die Roadmap von Ethereum hat nach Shanghai mehrere Aktualisierungen – manchmal auch als „Surge“, „Verge“, „Purge“ und „Splurge“ bezeichnet – die das Engagement und die langfristige Vision der Gemeinschaft demonstrieren, die für die zukünftige Entwicklung des Protokolls unerlässlich sind. In naher Zukunft kann EIP-4844 (Proto-Danksharding) Ethereum mit neuen Transaktions-Roll-ups skalieren, die Gasgebühren reduzieren, und EIP-3540 wird darauf abzielen, den Ressourcenbedarf der Ethereum Virtual Machine zu reduzieren.
Im Jahr 2022 verzeichnete Ethereum einen Anstieg der Entwickleraktivitäten für Programmierbibliotheken um 178 % und erreichte 1,5 Millionen Downloads. Obwohl der Markt rückläufig ist, haben Entwickler reale Lösungen hochgefahren und bauen Smart Contracts auf Ethereum weiterhin in rasantem Tempo auf und erreichten im 4. Quartal 2022 4,6 Millionen Bereitstellungen.
Der Erfolg der Umstellung von Ethereum von Proof-of-Work auf Proof-of-Stake sollte nicht als unglaubliche Leistung unterschätzt werden. Jetzt, da dieser Schritt ein durchschlagender Erfolg war, werden Upgrades dank einer Community, die in Bezug auf Kreativität, Werte und langfristige Vision unübertroffen ist, schneller veröffentlicht. Die Grundlage für Kryptowährung und Proof-of-Stake wurde auf Ethereum aufgebaut und hat eine vielversprechende Zukunft.
Investoren und Staker täten gut daran, ihre ETH gestaket zu lassen, damit sie das Netzwerk weiterhin sichern und dezentralisieren kann. Und das Generieren eines zusätzlichen passiven Einkommens durch Staking-Belohnungen schadet der Entscheidung, zu bleiben, auch nicht.
Konstantin Boyko-Romanovsky ist der CEO von Allnodes. Er hat einen Master-Abschluss in Architektur vom Moskauer Architekturinstitut und verbrachte mehr als ein Jahrzehnt in der Videospielbranche mit Schwerpunkt auf Russland und den eurasischen Märkten.
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