Stellen Sie sich eine Welt vor, in der jeder, unabhängig von seinem Hintergrund, problemlos auf die revolutionäre Welt von Ethereum zugreifen und daran teilnehmen kann. Eine Welt, in der dezentrale Anwendungen den Einzelnen stärken und das Innovationspotenzial keine Grenzen kennt. Vor dem Hintergrund einer äußerst zweideutigen und chaotischen makroökonomischen Landschaft ist dies die Welt, von der die Propheten von Ethereum träumen.
Aber sie wissen nicht, dass diese Welt wie ein unerfüllter Traum ist. Warum? Lassen Sie uns tiefer graben.
Nachdenken über die Liquid-Staking-Landschaft von Ethereum
Zentralisierte Liquid Staking-Protokolle stehen an der Spitze der Liquid Staking-Revolution auf Ethereum, und das sollte keine Überraschung sein. Warum? Weil sie hoch skalierbar sind – dank des zentralen Validierungssatzes, über den sie verfügen. Der größte liquide Einsatz Protokoll Auf Ethereum gibt es derzeit einen begrenzten Knotenoperatorsatz von 29 Operatoren. Es muss dann eine Selbstverständlichkeit sein, dass sie eine Hegemonie über das Netzwerk innehaben. Jedes Protokoll, das den Anspruch erhebt, dezentral zu sein, aber seine Geschäftstätigkeit als Unternehmen ausführt, kann auch viel höhere Standards der Zusammensetzbarkeit bieten. Diese den Benutzern angebotene Zusammensetzbarkeit ist zwar eine Funktion, kann jedoch auch kontraproduktiv sein – vor allem aufgrund der systemischen Risiken, die dadurch entstehen können.
Auf der anderen Seite gibt es zwar dezentrale Protokolle, diese sind jedoch äußerst unskalierbar. Daher ist in ihnen nur ein Bruchteil der ETH verpfändet, im Vergleich zu dem, was oft über zentralisierte Unternehmen verpfändet wird.
Während dezentrale Protokolle versucht haben, das für den Betrieb eines Validierungsknotens erforderliche Mindestkapital von 32 auf 8 ETH zu reduzieren, ist das immer noch ein beträchtlicher Betrag für das breitere Ökosystem. Zugegebenermaßen eröffnet dies einer großen Anzahl von Spielern die Möglichkeit, mit dem Einsatz im Netzwerk zu beginnen. Wir sind jedoch der Meinung, dass 8 ETH immer noch eine beträchtliche Menge sind. Dadurch entsteht erneut das Problem der Skalierbarkeit, und daher wird ein erheblicher Teil der ETH durch eine ausgewählte Gruppe professioneller Knotenbetreiber abgesteckt. Dies führt zu einer weiteren Konzentration der abgesteckten ETH. Die Präsenz dieser zentralisierten Knotenbetreiber in verschiedenen Liquid Staking-Protokollen untergräbt die Zensurresistenz des zugrunde liegenden Netzwerks.
Der Zufluss der ETH nach Shapella ist ein guter Indikator für die Präferenzen der Benutzer für liquide Einsätze. Man würde hoffen, dass ein Großteil der eingehenden ETH in dezentrales Liquid Staking fließen würde; Die Zahlen sagen jedoch etwas anderes aus.
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Skalierbares Ethereum-Liquid-Staking machen
Eine der größten Herausforderungen für die bestehenden Liquid-Staking-Protokolle besteht heute darin, dass sie entweder nur auf Skalierbarkeit oder nur auf Dezentralisierung abgestimmt sind. Diejenigen, die nur auf Skalierbarkeit abgestimmt sind, sind nicht dezentralisiert, und diejenigen, die auf Dezentralisierung abgestimmt sind, sind nicht skalierbar. Dafür gibt es mehrere Beispiele – von Protokollen mit einem konzentrierten Knotenbetreibersatz bis hin zu Protokollen mit hohen Mindestkapitalanforderungen für den Betrieb von Validierungsknoten für Ethereum.
Obwohl diese Protokolle Versuche unternommen haben, ihre Architekturen entweder skalierbar oder dezentral zu gestalten, ist dies angesichts der riesigen Mengen an ETH, die bereits über sie abgesteckt werden, recht schwierig. Darüber hinaus erfordern diese Änderungen auf Protokollebene zahlreiche interne Überlegungen (zumindest bei dezentralen Protokollen), bevor sie eingeführt werden.
Darüber hinaus besteht ein Kernziel eines jeden Unternehmens darin, sicherzustellen, dass es die Hegemonie über die Branche innehat, um diese dauerhaft zu behalten. Dies spiegelt sich in den vorgetäuschten Versuchen einer Dezentralisierungsbereitschaft wider, die dann aber scheitern. Vielleicht gibt es keinen Grund, warum dies passieren sollte. Bei einem zentralisierten Liquid Staking-Protokoll handelt es sich häufig um ein Unternehmen, dessen Hauptziel darin besteht, die Dezentralisierung zu kompromittieren, um Rentabilität zu erzielen. Obwohl ich Letzteres nicht verurteile, habe ich doch das Gefühl, dass es – fast immer – auf Kosten der Dezentralisierung geht.
Was Ethereum braucht
Ethereum-Propheten fordern oft die Notwendigkeit, den Einsatz über eine Vielzahl von Protokollen hinweg zu diversifizieren. Und vielleicht wäre es nicht nachlässig, die entstandenen Protokolle zu würdigen, die versuchen, diese Vision zu verwirklichen. Allerdings muss ich darauf hinweisen, dass alle neu entstehenden Protokolle einer strategischen und kritischen Analyse bedürfen. Niemand möchte, dass heruntergekommene Architektur aufpoliert und als belastbare Lösung präsentiert wird und die Stabilität von Ethereum gefährdet. Ich glaube, dass es zwei Dinge gibt, die sofortige Aufmerksamkeit erfordern, um das Wachstum des Ethereum-Liquid-Stakes voranzutreiben:
- Reduzierung der Mindestkapitalanforderungen für den Betrieb eines Validatorknotens: Das ist vielleicht leichter gesagt als ausgeführt. Die Reduzierung der Mindestkapitalanforderungen schafft Anreize für ein breiteres Spektrum von Benutzern, an der Netzwerkvalidierung teilzunehmen.
- Widerstand gegen Zensur aufbauen: Das ist vielleicht allgemein bekannt, wird aber oft übersehen. Angesichts der Geschwindigkeit, mit der sich die makroökonomische Landschaft entwickelt, ist es dringend erforderlich, dass Protokolle Lösungen integrieren, die die Zensurresistenz des Protokolls stärken. Dies kommt einer Absicherung gegen mögliche zukünftige Verlangsamungen der Validatorarchitektur und dem Aufbau einer leistungsstarken Architektur gleich, die das Netzwerk sicher hält.
Zugegebenermaßen befinde ich mich beim Schreiben dieser Lösungen an einem Scheideweg, denn obwohl ich behaupte, dass es von größter Bedeutung ist, sich der bestehenden Herausforderungen und der Lösungen bewusst zu sein, reicht es nicht aus, sie beharrlich zu wiederholen. Es ist wichtig, dass wir uns intensiv mit Forschung befassen und unermüdlich Lösungen testen und entwickeln, die dabei helfen, diese Herausforderungen zu lösen und eine belastbare Architektur aufzubauen.
Mohak ist der Gründer von ClayStack. Er ist ein Unternehmer, Investor und führend im Bereich der Absteckung und des liquiden Absteckens.
Mohak ist der Gründer von ClayStack. Er ist ein Unternehmer, Investor und führend im Bereich der Absteckung und des liquiden Absteckens.