Die Tendenz des Bitcoin (BTC)-Marktes, nach starken Bullenläufen um über 80% abzustürzen, könnte zu einem Ende kommen.
Das ist nach einem neuen Prüfbericht herausgegeben vom kalifornischen Hedgefonds Pantera Capital. Im Detail stellt der Bericht fest, dass die jüngsten Perioden der BTC-Preisrückgänge weniger schwerwiegend waren als in der Vergangenheit.
Zum Beispiel stürzte Bitcoin in den Jahren 2013-15 und 2017-18 um bis zu 83% ab, nachdem es in der Nähe von 1.111 USD bzw. 20.089 USD seinen Höchststand erreicht hatte. Ebenso führte der Bull Run der Kryptowährung in den Jahren 2019-20 und 2020-2021 zu massiven Preiskorrekturen. Trotzdem betrugen die Skalen ihrer Retracements danach -61% bzw. -54%.
Dan Morehead, der Vorstandsvorsitzende von Pantera Capital, hob den anhaltenden Rückgang der Verkaufsstimmung nach den bärischen Zyklen 2013-15 und 2017-18 hervor und stellte fest, dass die zukünftigen Baissemärkte „flache“ sein würden. Er erklärte:
“Ich habe lange dafür plädiert, dass sich die Amplitude der Preisschwankungen abschwächen wird, wenn der Markt breiter, wertvoller und institutioneller wird.”
Die Aussagen erschienen, als Bitcoin seine bullische Stärke erneuerte, um sein aktuelles Rekordhoch bei 65.000 $ erneut zu testen.
BTC/USD stieg zum ersten Mal seit Anfang Mai über 60.000 USD, als die US-Börsenaufsichtsbehörde den ersten börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETF) genehmigte, nachdem sie jahrelang ähnliche Anlageprodukte abgelehnt hatte.
Die Zulassung des Bitcoin Strategy ETF von ProShare weckte die Erwartungen, dass es institutionellen Anlegern einfacher machen würde, sich auf dem BTC-Markt zu engagieren. Dies half Bitcoin auch, fast alle Verluste auszugleichen, die während des Bärenzyklus von April bis Juli entstanden waren, als sich der BTC-Preis verdoppelte, um ein Niveau von über 60.000 USD zurückzuerobern.
BTC unterbewertet?
Es wird immer häufiger, 100.000-Dollar-Bewertungen zu hören, da Bitcoin nach seiner ersten ETF-Zulassung zu einem Mainstream-Finanzwert wird.
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Morehead zitierte das beliebte Stock-to-Flow-Modell – das die Auswirkungen der „Halbierung“ -Ereignisse von Bitcoin auf die Preise untersucht, um einen ähnlichen optimistischen Ausblick für die Kryptowährung auszuschließen. Er stellte fest, dass die erste Halbierung die neue Bitcoin-Ausgaberate um 15% des gesamten ausstehenden Angebots (rund 10,5 Millionen BTC) reduzierte, was zu einer 9.212 %igen BTC-Preisrallye führte.
In ähnlicher Weise verringerte die zweite Halbierung das Angebot an neuen Bitcoins um ein Drittel der insgesamt ausstehenden Bitcoins (~15,75 Millionen BTC). Es führte zu einem 2.910% Bull Run, fast ein Drittel des vorherigen, und zeigte somit einen etwas geringeren Einfluss auf den Bitcoin-Preis.
Die letzte aufgezeichnete Halbierung fand am 11. Mai 2020 statt, was die Menge an neuer BTC gegenüber dem zirkulierenden Angebot weiter reduzierte, wobei sich Bitcoin seitdem um über 720% erholt hat.
„Die Kehrseite ist, dass wir wahrscheinlich auch keine der 100-mal-im-Jahr-Rallyes mehr sehen werden“, sagte Morehead und fügte hinzu:
Die logarithmisch dargestellten Zyklen lassen das heutige Niveau für mich billig erscheinen.
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