Der Ether (ETH)-Preis verzeichnete zwischen dem 6. und 12. Oktober einen Rückgang um 7 % und erreichte mit 1.520 $ ein Siebenmonatstief. Obwohl es am 13. Oktober eine leichte Erholung auf 1.550 US-Dollar gab, scheint es, dass das Vertrauen und Interesse der Anleger an Ethereum nachlässt, wie mehrere Kennzahlen zeigen.
Einige mögen argumentieren, dass diese Bewegung ein allgemeineres Desinteresse an Kryptowährungen widerspiegelt, was sich daran zeigt, dass die Google-Suche nach „Ethereum“ den niedrigsten Stand seit drei Jahren erreicht hat. Allerdings blieb Ether seit Juli um 15 % hinter der Gesamtkapitalisierung des Altcoin-Marktes zurück.
Interessanterweise fiel diese Preisbewegung mit einem Rückgang der durchschnittlichen siebentägigen Transaktionsgebühren von Ethereum auf 1,80 US-Dollar zusammen, dem niedrigsten Stand der letzten 12 Monate. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Diese Gebühren lagen noch vor zwei Monaten bei über 4,70 US-Dollar, ein Preis, der selbst für die Initiierung und den Abschluss gestapelter Layer-2-Transaktionen als hoch angesehen wurde.
Regulatorische Unsicherheit und geringere Einsatzerträge begünstigen den Preisverfall der ETH
Ein bedeutendes Ereignis, das sich auf den Preis von Ether auswirkte, waren die Äußerungen des Cardano-Gründers Charles Hoskinson zur Einstufung von Ether durch William Hinman, Direktor der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission, im Jahr 2018 als nicht sicherheitsrelevanter Vermögenswert. Hoskinson, der auch Mitbegründer von Ethereum ist, behauptete am 8. Oktober, dass irgendeine Form von „Bevorzugung“ die Entscheidung der Regulierungsbehörde beeinflusst habe.
Auch bei den Anlegern, die am Netzwerkvalidierungsprozess teilnehmen, hat der Einsatz von Ethereum weniger Interesse geweckt, da die Rendite in nur zwei Monaten von 4,3 % auf 3,6 % gesunken ist. Diese Änderung erfolgte zusammen mit einem Anstieg des ETH-Angebots aufgrund einer verringerten Aktivität im Brennmechanismus, wodurch der vorherrschende Knappheitstrend umgekehrt wurde.
Am 12. Oktober eskalierten die regulatorischen Bedenken, nachdem die Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), eine Abteilung der französischen Zentralbank, auf das Risiko eines „paradox hohen Konzentrationsgrads“ im dezentralen Finanzwesen (DeFi) hingewiesen hatte. Der ACPR-Bericht wies auf die Notwendigkeit spezifischer Regeln für die Zertifizierung und Governance intelligenter Verträge hin, um die Benutzer zu schützen.
Derivatedaten und sinkende TVL spiegeln die Kontrolle der Bären wider
Ein genauerer Blick auf die Derivate-Kennzahlen gibt Aufschluss darüber, wie professionelle Ether-Händler nach der Preiskorrektur positioniert sind. Typischerweise werden ETH-Monats-Futures mit einer jährlichen Prämie von 5–10 % gehandelt, um eine verzögerte Handelsabwicklung auszugleichen, eine Praxis, die nicht nur auf den Kryptomärkten zu finden ist.
Die Prämie für Ether-Futures erreichte am 12. Oktober den niedrigsten Stand seit fünf Monaten, was auf einen Mangel an Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen hindeutet. Interessanterweise konnte nicht einmal der Anstieg des Ether-Preises um 8,5 % zwischen dem 27. September und dem 1. Oktober die ETH-Futures über die neutrale Schwelle von 5 % bringen.
Der Total Value Locked (TVL) von Ethereum ist in den letzten zwei Monaten von 13,3 Millionen ETH auf 12,5 Millionen ETH gesunken, was auf eine geringere Nachfrage hindeutet. Dieser Trend spiegelt das schwindende Vertrauen in die DeFi-Branche und weniger Vorteile im Vergleich zu der 5-prozentigen Rendite wider, die traditionelle Finanzierungen in US-Dollar bieten.
Um die Bedeutung dieses TVL-Rückgangs einzuschätzen, sollte man Kennzahlen im Zusammenhang mit der Nutzung dezentraler Anwendungen (DApp) analysieren. Einige DApps, darunter dezentrale Börsen (DEXs) und Marktplätze für nicht fungible Token (NFT), sind nicht finanzintensiv, sodass der hinterlegte Wert irrelevant ist.
Bedauerlicherweise geht für Ethereum der Rückgang des TVL mit einer sinkenden Aktivität in den meisten Ökosystem-DApps einher, darunter dem führenden DEX Uniswap und dem größten NFT-Marktplatz OpenSea. Auch im Gaming-Bereich zeigt sich die geringere Nachfrage, hier weist Stargate lediglich 6.180 aktive Accounts im Netzwerk aus.
Obwohl regulatorische Bedenken möglicherweise nicht direkt mit der Einstufung von Ether als Ware zusammenhängen, könnten sie sich negativ auf die DApps-Branche auswirken. Darüber hinaus gibt es keine Garantie dafür, dass wichtige Säulen des Ökosystems, wie ConsenSys und die Ethereum Foundation, von möglichen Regulierungsmaßnahmen, insbesondere in den Vereinigten Staaten, unberührt bleiben.
Angesichts der geringeren Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen, sinkender Einsatzrenditen, regulatorischer Unsicherheiten und eines allgemeinen mangelnden Interesses (wie sich in Google Trends widerspiegelt) bleibt die Wahrscheinlichkeit, dass Ether unter 1.500 US-Dollar fällt, relativ hoch.
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