Der Ether-Preis hat sich in den letzten drei Wochen über 1.820 $ gehalten, obwohl er zwischen dem 18. und 21. April einer Korrektur von 13,7 % ausgesetzt war. Dennoch bietet die Analyse eines breiteren Zeitrahmens eine konstruktivere Sichtweise, da Ether (ETH) in drei Monaten um 20,8 % zugelegt hat, während der S&P 500-Aktienmarktindex unverändert geblieben ist. Laut ETH-Optionen und Futures-Metriken reichten die Gewinne jedoch nicht aus, um professionelle Anleger optimistisch zu machen.
Die sich verschlechternden makroökonomischen Bedingungen haben die positive Dynamik der Kryptowährungen im Jahr 2023 vorangetrieben, einschließlich der anhaltenden Bankenkrise. Laut Arthur Hayes, ehemaliger CEO der Krypto-Derivatebörse BitMEX, könnte die Regierung, wenn sie sich weigert, die First Republic Bank zu retten, eine gefährliche Kettenreaktion von Insolvenzen auslösen.
Die Rezessionsrisiken nahmen zu, nachdem die US-Wirtschaft im ersten Quartal mit einer bescheidenen Jahresrate von 1,1 % gewachsen war, deutlich unter den erwarteten 2 %. Unterdessen schadet die Inflation weiterhin der Wirtschaft, da der Preisindex für die Ausgaben für den persönlichen Verbrauch im ersten Quartal um 4,2 % gestiegen ist.
Die Baisse von Walen und Marktmachern wird durch den sinkenden Gesamtwert (TVL) und die durchschnittlichen Transaktionsgebühren über 4 $ seit Februar im Ethereum-Netzwerk vorangetrieben. Laut DefiLlama-Daten erreichten die dezentralen Anwendungen von Ethereum am 24. April 15,3 Millionen ETH in TVL. Das vergleicht sich mit 22,0 Millionen ETH sechs Monate zuvor, was einem Rückgang von 30 % entspricht.
Die Unfähigkeit von Ether, über 2.000 $ zu brechen, könnte auch Händler widerspiegeln, die erwarten, dass die Federal Reserve die Zinssätze am 3. Mai erneut erhöht. Höhere Zinssätze machen festverzinsliche Anlagen attraktiver, während Unternehmen und Familien mit zusätzlichen Kosten für die Refinanzierung ihrer Schulden konfrontiert sind, was ein rückläufiges Umfeld für Ethereum schafft Risikoanlagen, einschließlich ETH.
Ether-Futures zeigen mangelnde Kauflust
Vierteljährliche Ether-Futures sind bei Walen und Arbitrage-Desks beliebt. Diese Kontrakte mit festem Monat werden jedoch in der Regel mit einem leichten Aufschlag gegenüber den Spotmärkten gehandelt, was darauf hindeutet, dass die Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abwicklung zu verzögern.
Infolgedessen sollten Futures-Kontrakte in gesunden Märkten mit einer jährlichen Prämie von 5 % bis 10 % gehandelt werden – eine Situation, die als Contango bekannt ist und nicht nur auf Kryptomärkten auftritt.
Ether-Händler waren in den letzten Wochen vorsichtig, und selbst mit dem jüngsten Ausbruch über 2.100 $ am 14. April gab es keinen Anstieg der Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen.
Darüber hinaus hat sich die Ether-Futures-Prämie von ihrem jüngsten Höchststand von 4,7 % am 1. April auf ihr aktuelles Niveau von 1,8 % verschlechtert. Dies deutet darauf hin, dass Käufer gehebelte Long-Positionen meiden und dass es eine moderate Nachfrage nach Short-Positionen (Bärenpositionen) unter Verwendung von Futures-Kontrakten gibt.
Ether-Optionshändler flirteten mit Baisse
Händler sollten auch die Optionsmärkte analysieren, um zu verstehen, ob die jüngste Korrektur dazu geführt hat, dass die Anleger optimistischer geworden sind. Der Delta-Skew von 25 % ist ein aussagekräftiges Zeichen, wenn Arbitrage-Desks und Market Maker für Aufwärts- oder Abwärtsschutz zu hohe Gebühren verlangen.
Kurz gesagt, wenn Händler mit einem Rückgang des Ether-Preises rechnen, wird die Skew-Metrik über 7 % steigen, und Phasen der Aufregung haben tendenziell eine negative 7 %-Schiefe.
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Gegenwärtig ist der 25%-Skew des Optionsdeltas zwischen schützenden Puts und neutralen bis bullischen Call-Optionen neutral. Zwischen dem 24. und 26. April hielt der Indikator jedoch kurzzeitig Niveaus über 7 %, da Händler befürchteten, dass eine scharfe Preiskorrektur das wahrscheinlichste Szenario sei.
Diese Änderung deutet auf einen leichten Anstieg des Vertrauens hin, aber in den letzten vier Wochen war gemäß der 25%igen Optionsabweichung eine moderate Angst die vorherrschende Stimmung.
Im Wesentlichen deuten die Ether-Optionen und Futures-Märkte darauf hin, dass professionelle Trader weniger zuversichtlich sind als eine Woche zuvor, aber nicht übermäßig pessimistisch. Folglich wäre es für die meisten eine Überraschung, wenn der ETH-Preis über 2.000 $ bricht, aber gleichzeitig zeigen die Indikatoren keine Anzeichen von Stress.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn sie eine Entscheidung treffen.