Während die Technologie Während die Welt atemlos auf das öffentliche Debüt von Reddit wartet, steht ein anderes Unternehmen, von dem Sie vielleicht noch nie gehört haben, kurz vor dem Börsengang: Astera Labs. Und es könnte ein wichtigerer Test für das wiederkehrende Interesse der Anleger an Technologie-Börsengängen sein.
Astera hat diese Woche angekündigt eine öffentliche Einreichung dass sein öffentliches Debüt in jeder Hinsicht größer ausfallen würde, als ursprünglich geplant: Es werden mehr Aktien verkauft – 19,8 Millionen gegenüber dem vorherigen Plan von 17,8 Millionen – und zu einem höheren Preis, wobei erwartet wird, dass es für 32 bis 34 US-Dollar pro Aktie verkauft wird, gegenüber dem vorherigen Plan von 17,8 Millionen. der vorherige Bereich von 27 bis 30 US-Dollar. Astera rechnet damit, in der Mitte der eingeworbenen Spanne 517,6 Millionen US-Dollar einzusammeln, gegenüber 392,4 Millionen US-Dollar. IPO-Beobachter erwarten, dass es diese Woche sein Debüt geben wird.
Während der Börsengang von Reddit bei Anlegern, die ein bekanntes Social-Media-Unternehmen mit einem interessanten, aufstrebenden KI-Datengeschäft kaufen möchten, gut ankommen könnte, ist Astera Labs eine KI-Hardware-Geschichte. Und nein, es geht nicht darum, es mit Nvidia aufzunehmen, dem amerikanischen Chipgiganten, der den weltweit gefragtesten KI-Chip entwickelt hat.
Astera Labs stellt Konnektivitätshardware für Cloud-Computing-Rechenzentren her. Da KI große Datenmengen erfordert, die in, aus und um Rechenzentren bewegt werden, verzeichnete Astera in letzter Zeit einen Umsatzanstieg. Nachdem im Jahr 2022 79,9 Millionen US-Dollar erwirtschaftet wurden, stieg der Umsatz im Jahr 2023 um 45 % auf 115,8 Millionen US-Dollar.
Mit 271 Erwähnungen von „KI“ in seiner jüngsten SEC-Einreichung arbeitet das Unternehmen hart daran, Investoren davon zu überzeugen, dass es Teil des größeren Booms der künstlichen Intelligenz ist.
Wie viel KI-Saft Astera wirklich für den langfristigen Erfolg hat, steht zur Debatte. Nick Einhorn, Vizepräsident für Forschung bei Renaissance Capital, einem Unternehmen, das den IPO-Markt verfolgt und ETFs mit Schwerpunkt auf öffentlichen Angeboten anbietet, ist ein wenig skeptisch. Astera ist „kein KI-Unternehmen“, sagte Einghorn gegenüber TechCrunch. Seiner Ansicht nach profitiert das Unternehmen jedoch „vom Trend“, insbesondere bei den Ausgaben für Rechenzentren angetrieben durch KI. So sehr, dass Amazon im Jahr 2022 eine Optionsvereinbarung unterzeichnete, die es ihm erlaubt, knapp 1,5 Millionen Aktien zu kaufen, was kein Beweis dafür ist, dass Amazon Web Services ein Kunde ist, aber ein Hinweis darauf.
Andererseits hat das Unternehmen zwar eine KI-Geschichte zu erzählen, doch sein schnelles Wachstum in jüngster Zeit und seine nachgewiesene frühe Rentabilität könnten die Hauptgründe für das Interesse seiner Investoren am öffentlichen Markt sein.
Unternehmen können wachsen und gleichzeitig Geld verdienen
Im Startup-Land gehen Wachstum und Verluste oft Hand in Hand. Startups beschaffen Kapital von Privatinvestoren und investieren das Geld in ihren Betrieb, um die Mitarbeiterzahl zu erhöhen, damit sie schneller aufbauen und verkaufen können. Bis ein Start-up die für einen Börsengang erforderliche Größe erreicht hat, ist es häufig immer noch unrentabel und wird in naher Zukunft wahrscheinlich keine bereinigten Gewinne erwirtschaften, geschweige denn Gewinne nach strengeren Rechnungslegungsstandards
Bis zum vierten Quartal 2023 schien Astera Labs ein solches Unternehmen zu sein. Das Geschäft wuchs im letzten Jahr rasant, mit entsprechend hohen Verlusten.
Bei einem Umsatz von 79,9 Millionen US-Dollar im Jahr 2022 verbuchte das Unternehmen einen Nettoverlust von 58,3 Millionen US-Dollar; Bei einem Umsatz von 115,8 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 belief sich der Nettoverlust auf 26,3 Millionen US-Dollar. Auf Jahresbasis ist dies also bei weitem nicht die Art von profitablem Börsengang eines Unternehmens, den Experten sagen, dass dieser harte Markt es erfordert. Selbst als das Unternehmen die nicht zahlungswirksamen Kosten für die Bezahlung seiner Mitarbeiter teilweise in Aktien eliminierte, waren die bereinigten Gewinne des Unternehmens im Jahr 2023 immer noch negativ.
Aber wenn wir näher darauf eingehen, wird der finanzielle Erfolg nuancierter. Im dritten Quartal 2023 begann der Umsatz von Astera Labs dramatisch zu wachsen: von 10,7 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2023 auf 36,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal und 50,5 Millionen US-Dollar im vierten Quartal.
Und obwohl dieser Wachstumsschub allein schon beeindruckend ist, hat sich auch die Rentabilitätslage des Unternehmens mit dem Ende des Jahres 2023 radikal verbessert. Nachdem im zweiten Quartal 2023 ein Nettoverlust von 20,0 Millionen US-Dollar verbucht wurde, verringerte sich der Nettoverlust im dritten Quartal 2023 auf lediglich 3,1 Millionen US-Dollar.
Und im vierten Quartal verzeichnete Astera Labs einen Gewinn: einen Nettogewinn von 14,3 Millionen US-Dollar.
Einhorn warnte, dass die Ergebnisse des Unternehmens für das vierte Quartal 2023 möglicherweise kein Vorbote der neuen Normalität des Unternehmens seien. „Eine der Herausforderungen für Unternehmen wie dieses“, erklärte er, „besteht darin, dass die Kundenkonzentration tendenziell hoch ist und das Kaufverhalten der Kunden sehr uneinheitlich sein kann.“ Gute letzte Quartale bedeuten nicht immer, dass es auch in der Zukunft ähnliche Quartale geben wird. Eine weitere Schwäche: Im Jahr 2023 machten die drei größten Kunden etwa 70 % des Umsatzes aus, gab Astera bekannt.
Alles in allem: Astera Labs hat dank der Ausgaben für KI-Rechenzentren einen Aufschwung erlebt. Der daraus resultierende finanzielle Aufschwung ist beeindruckend und hilft zu erklären, warum der Börsengang mit einer Bewertung erfolgen wird von rund 5,2 Milliarden US-Dollareine deutliche Steigerung gegenüber dem endgültigen Privatmarktpreis von 3,15 Milliarden US-Dollar.
Wenn es dem Unternehmen gelingt, nach seinem ersten Handelstag eine starke Anhängerschaft zu gewinnen, könnte es anderen Unternehmen, die neues Wachstum als Nebenprodukt der KI sehen, die Tür zum Börsengang öffnen. Und vielleicht reicht das aus, damit in diesem Jahr weitere Technologieangebote auf den Markt kommen.