Der Preis von Bitcoin (BTC) hält sich seit 4 Tagen über 20.700 $, was die Hoffnung der Bullen auf eine weitere Etappe auf bis zu 23.000 $ oder sogar 25.000 $ nährt. Hinter dem optimistischen Schritt stand ein Rückgang des Inflationsdrucks, der durch die Großhandelspreise für Waren vom Dezember 2022 am 18. Januar bestätigt wurde.
Der Erzeugerpreisindex der Vereinigten Staaten, der die Endnachfragepreise in Hunderten von Kategorien misst, ging gegenüber dem Vormonat ebenfalls um 0,5 % zurück.
Die Inflation in der Eurozone belief sich im Dezember 2022 im Jahresvergleich ebenfalls auf 9,2 % und markierte damit den zweiten Rückgang in Folge gegenüber dem Rekordhoch von 10,7 % im Oktober. Ein milder als erwarteter Winter verringerte das Risiko einer Gasknappheit und senkte die Energiepreise, was die Hoffnung der Analysten auf eine „weiche Landung“ stärkte. Laut Analysten würde eine sanfte Landung eine tiefe Rezession vermeiden und möglicherweise die Zentralbanken davon überzeugen, ihre Zinserhöhungen einzudämmen.
Der Ablauf der BTC-Optionen am 20. Januar in Höhe von 580 Millionen US-Dollar in dieser Woche sieht nach einem leichten Gewinn für Bullen aus, da die überraschende 7-tägige Rallye von 23 % über 21.000 US-Dollar dazu führte, dass die meisten rückläufigen Wetten wertlos wurden. Die jüngste Bewegung hat Inhaber (oder Hodler), die einen Markttiefstand und das mögliche Ende des Bärenmarktes ausrufen, aber der Optionsmarkt könnte die Antwort halten.
Können Bitcoin-Optionen den Bullen helfen, die 20.000-Dollar-Untergrenze zu sichern?
Es mag im Moment wie ferne Realität erscheinen, aber Bitcoin wurde vor nur 7 Tagen unter 17.500 $ gehandelt. Während der Ablauf der wöchentlichen Optionen am 20. Januar näher rückt, werden sich die bullishen Wetten auszahlen, während Bären sehen werden, wie ihre Optionen wertlos werden, wenn die Frist über ihnen auftaucht.
Die größte Hoffnung der Bären ist die Möglichkeit, dass die US-Notenbank (FED) die Zinsen bei der nächsten Sitzung um 50 Basispunkte anhebt, aber das wird erst am 1. Februar geschehen. Die neuesten Daten zu den US-Einzelhandelsumsätzen haben einen Rückgang von 1,1 % gezeigt im Dezember die zweite Ausgabenkürzung in Folge. Die Chancen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte stehen zunehmend günstig, was darauf hindeutet, dass die Bemühungen der Zentralbank zur Eindämmung der Inflation die erwarteten Ergebnisse erzielen.
Wenn die Bullen am 20. Januar gewinnen, werden sie wahrscheinlich den Kaufdruck erhöhen und das Unterstützungsniveau von 20.000 $ anheizen.
Bitcoin-Bären wurden völlig unvorbereitet erwischt
Das offene Interesse für den Ablauf der Optionen am 20. Januar beträgt 580 Millionen Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bären dezimiert wurden, nachdem Bitcoin die 20.000-Dollar-Marke überschritten hatte. Die Bullen haben die vollständige Kontrolle, auch wenn ihre Auszahlung bei $21.000 und höher größer wird.
Das Call-to-Put-Verhältnis von 1,18 spiegelt das Ungleichgewicht zwischen den Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 150 Millionen US-Dollar und den Put-(Verkaufs-)Optionen in Höhe von 125 Millionen US-Dollar wider. Wenn der Preis von Bitcoin am 13. Januar um 8:00 Uhr UTC über 17.000 $ bleibt, werden diese Put-(Verkaufs-)Optionen im Wert von weniger als 2 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin zu 16.500 $ oder 15.500 $ zu verkaufen, nutzlos ist, wenn BTC bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.
21.000 $ Bitcoin würden Bullen einen Gewinn von 220 Millionen $ bescheren
Nachfolgend sind die drei wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 20. Januar verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 19.000 und 20.000 US-Dollar: 7.500 Calls vs. 1.700 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull)-Instrumente um 110 Millionen Dollar.
- Zwischen 20.000 und 21.000 US-Dollar: 800 Calls vs. 8.100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 165 Millionen Dollar.
- Zwischen 21.000 und 22.000 $: 10.600 Calls vs. 200 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Bullen um 220 Millionen Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Beispielsweise hätte ein Trader eine Call-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
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Bitcoin-Bären müssen den Preis am Freitag unter 20.000 $ drücken, um den Verlust zu minimieren. Auf der anderen Seite können die Bullen ihre Gewinne verdoppeln, indem sie den Kurs am 20. Januar auf über 21.000 $ treiben und 220 Millionen $ davon profitieren.
Die 7-tägige Rallye in Richtung 21.300 $ liquidierte Leverage-Short-(Verkaufs-)Futures-Kontrakte im Wert von 1,2 Milliarden $, sodass sie möglicherweise weniger Margin benötigen, um den Preis von Bitcoin zu dämpfen.
Im Moment sind die Bullen gut positioniert, um vom Ablauf der wöchentlichen BTC-Optionen zu profitieren und den Erlös zur Verteidigung der Unterstützung von 20.000 $ zu verwenden.
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