Der Bitcoin-Preis sucht nach einer Richtung vor dem Ablauf der $710 Millionen BTC-Optionen in dieser Woche

Die Bullen von Bitcoin (BTC) haben die meisten ihrer Optionen für den Ablauf der Optionen am 3. März auf 24.500 $ und höher gelegt, und angesichts der jüngsten Aufwärtsbewegung von BTC, wer kann ihnen die Schuld geben? Am 21. Februar wurde der Preis von Bitcoin kurzzeitig über 25.200 $ gehandelt, was einen Gewinn von 18 % in acht Tagen widerspiegelt. Leider nahm der regulatorische Druck auf den Kryptosektor zu, und obwohl keine wirksamen Maßnahmen angekündigt wurden, sind die Anleger immer noch vorsichtig und reagieren auf Äußerungen von politischen Entscheidungsträgern.

Beispielsweise behauptete der Vorsitzende der US-Börsenaufsichtsbehörde Gary Gensler am 23. Februar, dass „alles außer Bitcoin“ in die Zuständigkeit der Behörde falle. Gensler bemerkte, dass die meisten Kryptoprojekte „Wertpapiere sind, weil es eine Gruppe in der Mitte gibt und die Öffentlichkeit Gewinne auf der Grundlage dieser Gruppe erwartet“.

Kommentare vom 1. März von zwei Beamten der US-Notenbank wiederholt die Notwendigkeit noch aggressiverer Zinserhöhungen zur Eindämmung der Inflation. Die Äußerungen des Fed-Präsidenten von Minneapolis, Neel Kashkari, und des Fed-Präsidenten von Atlanta, Raphael Bostic, verringerten auch die Erwartungen der Anleger an eine geldpolitische Wende im Jahr 2023.

Die strengere Haltung des makroökonomischen und kryptoregulierenden Umfelds veranlasste die Anleger, ihr Engagement in Kryptowährungen zu überdenken. Nichtsdestotrotz hat der Preisrückgang von Bitcoin die Erwartung der Bullen auf einen Ablauf der Optionen von 24.500 $ oder mehr am 3. März praktisch ausgelöscht, sodass sich ihre Wetten wahrscheinlich nicht auszahlen werden, wenn die Frist näher rückt.

Bullen wurden durch negative regulatorische Bemerkungen „aus dem Teppich gezogen“.

Das offene Interesse für den Ablauf der Optionen am 3. März beträgt 710 Millionen US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bullen übermütig geworden sind, nachdem Bitcoin am 21. Februar über 25.000 US-Dollar gehandelt wurde.

Das Call-to-Put-Verhältnis von 1,12 spiegelt das Ungleichgewicht zwischen den Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 400 Millionen US-Dollar und den Put-(Verkaufs-)Optionen in Höhe von 310 Millionen US-Dollar wider. Allerdings ist das erwartete Ergebnis in Bezug auf aktives Open Interest wahrscheinlich viel niedriger.

Wenn zum Beispiel der Preis von Bitcoin am 3. März um 8:00 Uhr UTC nahe 23.600 $ bleibt, werden diese Call-(Kauf-)Optionen nur im Wert von 50 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin zu 24.000 $ oder 25.000 $ zu kaufen, nutzlos ist, wenn BTC bei Ablauf unter diesem Niveau gehandelt wird.

Bären haben ihre Falle unter 23.000 $ gestellt

Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 3. März verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:

• Zwischen 22.000 $ und 22.500 $: 700 Calls vs. 6.200 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put (Bear)-Instrumente um 120 Millionen Dollar.
• Zwischen 22.500 und 23.000 $: 1.000 Calls vs. 4.800 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put (Bear)-Instrumente um 85 Millionen Dollar.
• Zwischen 23.000 und 24.000 $: 2.100 Calls vs. 1.800 Puts. Das Nettoergebnis ist zwischen Bullen und Bären ausgeglichen.
• Zwischen 24.000 und 25.000 $: 4.900 Calls vs. 400 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull)-Instrumente um 110 Millionen Dollar.

Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.

Beispielsweise hätte ein Trader eine Call-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.

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Könnten schwache US-Hypothekenanträge BTC-Bullen zugute kommen?

Bitcoin-Bullen müssen den Preis am 3. März auf über 24.000 $ treiben, um sich einen potenziellen Gewinn von 110 Millionen $ zu sichern. Daten aus einer Ankündigung der Mortgage Bankers Association vom 1. März könnten jedoch das Blatt für BTC günstig wenden. Das wöchentliche Volumen der Hypothekenanträge zurückgegangen um 44 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit 28 Jahren.

In Anbetracht des negativen Drucks von Aufsichtsbehörden und Anlegern, die die nächste Fed-Entscheidung am 22. März im Auge behalten, haben Bären gute Chancen, BTC unter 23.000 $ zu drücken und beim Ablauf der wöchentlichen Optionen am 3. März um 85 Millionen $ zu profitieren. Dennoch gibt es Hoffnung für Bitcoin-Bullen, je nachdem, wie die traditionellen Märkte auf die rückläufigen Daten zu Hypothekenanträgen reagieren.