Der Bitcoin-Preis bleibt stabil, während der S&P 500 auf ein 110-Tage-Tief fällt

Am 20. September übermittelte die US-Notenbank eine Botschaft, die auf den Finanzmärkten nachhallte: Es wird erwartet, dass die Zinssätze auf dem höchsten Stand seit über zwei Jahrzehnten bleiben, möglicherweise länger als von den meisten Marktteilnehmern erwartet. Diese Haltung erfolgt vor dem Hintergrund einer anhaltend hohen Inflation – die Kerninflationsrate liegt bei 4,2 %, deutlich über dem Ziel der Zentralbank von 2 % – und einer Arbeitslosigkeit auf einem Rekordtief.

Während sich Anleger mit dieser neuen Realität auseinandersetzen, stellt sich eine dringende Frage: Werden der S&P 500 und Bitcoin (BTC) angesichts einer strengeren Geldpolitik weiterhin unterdurchschnittlich abschneiden?

Die Auswirkungen der Entscheidung der Fed waren schnell und schwerwiegend. Der S&P 500 stürzte auf den niedrigsten Stand seit 110 Tagen und signalisierte damit wachsende Unruhe unter den Anlegern.

Bemerkenswert ist, dass die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf ein Niveau gestiegen ist, das seit Oktober 2007 nicht mehr erreicht wurde. Diese Bewegung spiegelt die Überzeugung des Marktes wider, dass die Zinsen weiter steigen werden oder dass die Inflation zumindest irgendwann die aktuelle Rendite von 4,55 % einholen wird. In beiden Fällen wächst die Besorgnis über die Fähigkeit der Fed, diese erhöhten Zinssätze aufrechtzuerhalten, ohne die Wirtschaft zu destabilisieren.

Bitcoin folgt nicht unbedingt den traditionellen Märkten

Eine faszinierende Entwicklung inmitten dieser Finanzturbulenzen ist die offensichtliche Diskrepanz zwischen dem S&P 500 und Kryptowährungen, insbesondere Bitcoin. In den letzten fünf Monaten zeigte die 30-Tage-Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten keinen klaren Trend.

Diese Divergenz deutet darauf hin, dass entweder Bitcoin die Börsenkorrektur vorhergesehen hat oder dass externe Faktoren eine Rolle spielen. Eine plausible Erklärung für diese Entkopplung ist der Hype um die mögliche Einführung eines börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds und regulatorische Bedenken, die das Aufwärtspotenzial von Kryptowährungen behindert haben. Unterdessen hat der S&P 500 von robusten Gewinnberichten für das zweite Quartal profitiert, wobei man unbedingt bedenken sollte, dass diese Zahlen die Situation von drei Monaten zuvor widerspiegeln.

Während die Fed an ihrem Bekenntnis zu hohen Zinssätzen festhält, betritt die Finanzlandschaft Neuland. Während einige die Haltung der Zentralbank möglicherweise als notwendig erachten, um den Inflationsdruck zu bekämpfen, befürchten andere, dass die Beibehaltung erhöhter Zinssätze Familien und Unternehmen belasten könnte, insbesondere da bestehende Kredite fällig werden und zu deutlich höheren Zinssätzen refinanziert werden müssen.

Eine Entkopplung könnte den Bitcoin-Preis begünstigen

Mehrere Faktoren könnten dazu führen, dass sich Kryptowährungen von traditionellen Märkten wie dem S&P 500 abkoppeln. Wenn die Regierung bei der Emission längerfristiger Schuldtitel auf Schwierigkeiten stößt, kann dies Anlass zur Sorge geben. Das Versäumnis, langfristige Anleihen auszugeben, kann auf eine finanzielle Instabilität hindeuten, die Anleger dazu anregt, sich gegen mögliche wirtschaftliche Abschwünge abzusichern. In solchen Fällen könnten alternative Vermögenswerte wie Gold und Bitcoin zu attraktiven Optionen werden.

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Selbst bei einem starken Dollar kann die Inflation das US-Finanzministerium dazu zwingen, die Schuldengrenze anzuheben, was mit der Zeit zu einer Währungsabwertung führt. Dieses Risiko bleibt relevant, da Anleger versuchen, ihr Vermögen in Vermögenswerten zu schützen, die weniger anfällig für Inflation sind.

Darüber hinaus spielt die Lage auf dem Wohnungsmarkt eine entscheidende Rolle. Sollte sich der Immobilienmarkt weiter verschlechtern, könnte dies negative Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft und den S&P 500 haben. Die Verflechtung des Immobilienmarkts mit dem Bankensektor und die Möglichkeit einer Verschlechterung der Verbraucherkredite könnten eine Flucht in Vermögenswerte mit Knappheit und Absicherungsmöglichkeiten auslösen.

Es besteht auch das Potenzial für politische Instabilität, weltweit oder sogar während der US-Wahlen im Jahr 2024. Dies könnte zu Unsicherheit führen und Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben. In einigen Ländern wächst die Angst vor Kapitalkontrollen, und historische Fälle internationaler Wirtschaftsembargos verdeutlichen das Risiko, dass Regierungen solche Kontrollen einführen, was die Anleger weiter in Richtung Kryptowährungen treibt.

Letztlich sind Kryptowährungen im Gegensatz zu herkömmlichen Aktien und Anleihen nicht an Unternehmensgewinne, Wachstum oder Renditen über der Inflation gebunden. Stattdessen marschieren sie nach ihrem eigenen Rhythmus, beeinflusst von Faktoren wie regulatorischen Änderungen, Widerstandsfähigkeit gegenüber Angriffen und vorhersehbarer Geldpolitik. Somit könnte Bitcoin den S&P 500 deutlich übertreffen, ohne dass eines der oben diskutierten Szenarios erforderlich wäre.