Laut einem neuen Forschungsbericht der Ratingagentur S&P Global Ratings könnte der Anwendungsfall der dezentralisierten Finanzierung (DeFi) im traditionellen Finanzwesen in den kommenden Jahren zunehmen, da neue Protokolle versuchen, die Verbriefung realer Vermögenswerte zu unterstützen.
Die Finanzierung von realen Vermögenswerten oder RWAs wird wahrscheinlich ein Schwerpunktbereich für die Weiterentwicklung der DeFi-Protokolle sein, sagte S&P in einem Bericht mit dem Titel „DeFi Protocols For Securitization: A Credit Risk Perspective“. Obwohl sich die Branche noch in den Anfängen befindet, hob S&P mehrere Vorteile hervor, die DeFi für die Verbriefung bringen könnte, darunter die Senkung der Transaktionskosten, die Verbesserung der Transparenz von Vermögenspools, die Verringerung von Kontrahentenrisiken und die Ermöglichung einer schnelleren Zahlungsabwicklung für Investoren.
„Die frühe Entwicklung von DeFi konzentrierte sich hauptsächlich auf Anwendungen, die Finanzdienstleistungen innerhalb des Krypto-Ökosystems bereitstellen, wie z Vanessa Purwin schrieb und fügte hinzu:
„Diese ersten Anwendungsfälle waren weitgehend losgelöst von der Realwirtschaft. Die Finanzierung von RWAs hat sich zu einem Thema im DeFi-Raum entwickelt, wobei Kreditprotokolle Kredite anbieten, die auf traditionelle Weise entstanden sind, basierend auf der Zeichnung durch den Kreditnehmer, anstatt durch als Sicherheit verpfändete Krypto-Vermögenswerte abgesichert zu sein.“
DeFi-Verbriefungen sind jedoch nicht ohne Risiken. S&P identifizierte rechtliche und operative Risiken im Zusammenhang mit ihrer Emission sowie das Potenzial für eine Diskrepanz zwischen auf Fiat-Währungen lautenden Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in digitaler Währung. Die Bewältigung dieser Risiken könnte den Unterschied zwischen einer robusten DeFi-Verbriefungsbranche und einer Branche ausmachen, die kein Interesse an traditionellen Finanzinstituten weckt.
S&P Global Ratings ist eine der drei großen Ratingagenturen an der Wall Street. Während das Unternehmen DeFi-Protokolle erforscht, bewertet es derzeit keine Projekte.
Die DeFi-Branche gewann Mitte 2020 an Bedeutung, als das Versprechen höherer Renditen und eines einfacheren Zugangs zu den Kreditmärkten krypto-native Investoren anzog. Den meisten Kennzahlen zufolge erreichte die DeFi-Aktivität im dritten Quartal 2021 ihren Höhepunkt – im November dieses Jahres überstieg der auf DeFi-Plattformen gesperrte Gesamtwert (TVL) 180 Milliarden US-Dollar.
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Die Tokenisierung von Vermögenswerten oder der Prozess der Ausgabe von Sicherheitstoken, die echte handelbare Vermögenswerte darstellen, wird seit langem als praktikabler Anwendungsfall für die Blockchain-Technologie angesehen. Laut Ernst & Young Tokenisierung schafft eine Brücke zwischen realen Vermögenswerten und ihrer Zugänglichkeit in einer digitalen Welt ohne Vermittler. Die Beratungsagentur glaubt, dass die Tokenisierung „ansonsten illiquiden und nicht fraktionierten Märkten Liquidität verschaffen kann“.