Ein vom Internationalen Währungsfonds (IWF) veröffentlichtes Arbeitspapier schlug eine Zählung der Schwachstellen und mögliche politische Reaktionen für den Kryptosektor vor.
Am 29. September hat der IWF veröffentlicht ein Arbeitspapier mit dem Titel „Bewertung makrofinanzieller Risiken von Krypto-Assets.“ In dem Papier schlugen die Autoren Burcu Hacibedel und Hector Perez-Saiz eine Krypto-Risikobewertungsmatrix (C-RAM) für Länder vor, um Indikatoren und Auslöser potenzieller Risiken in der Branche zu erkennen. Die Matrix zielt auch darauf ab, die möglichen Reaktionen der Regulierungsbehörden auf die von ihr identifizierten Risiken zusammenzufassen.
Die Matrix umfasst einen dreistufigen Ansatz. Der erste Schritt umfasst die Verwendung eines Entscheidungsbaums zur Bewertung der Makrokritikalität von Kryptowährungen bzw. des Potenzials, die Makroökonomie zu beeinflussen. Anschließend geht es im nächsten Schritt um die Betrachtung von Indikatoren, die mit denen zur Überwachung des traditionellen Finanzsektors vergleichbar sind. Der letzte Schritt befasst sich mit den globalen makrofinanziellen Risiken, die sich auf die systemische Risikobewertung der Länder auswirken.
Beispielsweise verwendeten die Autoren C-RAM, um Risiken in El Salvador zu identifizieren, einem Land, das Bitcoin (BTC) im September 2021 zu einem gesetzlichen Zahlungsmittel gemacht hat. Dem Papier zufolge birgt die Verwendung von BTC durch El Salvador Markt-, Liquiditäts- und Regulierungsrisiken . Die Autoren schrieben:
„Der Einsatz von Krypto-Assets in El Salvador könnte auch als makrokritisch eingestuft werden, da die jüngsten regulatorischen und rechtlichen Änderungen das Risiko einer erheblichen Kryptoisierung im Land mit sich bringen, die Finanzstabilität untergraben und große Überweisungen und andere Kapitalzuflüsse beeinträchtigen.“
Der IWF hat El Salvador konsequent davon abgehalten, Bitcoin einzuführen. Im Januar 2022 forderte der IWF das zentralamerikanische Land auf, den Status von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel aufzugeben. Nach Angaben des IWF birgt die Verwendung von BTC als gesetzliches Zahlungsmittel „große Risiken“ in Bereichen wie Finanzstabilität, finanzielle Integrität und Verbraucherschutz.
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Während sich Krypto rasant weiterentwickelt, müssen die Regulierungsbehörden Nachholbedarf bei der Umsetzung potenzieller Risiken im entstehenden Bereich entwickeln. Am 7. September arbeiteten der IWF und das Financial Stability Board (FSB) auf Ersuchen der indischen G20-Präsidentschaft an einem gemeinsamen Papier mit politischen Empfehlungen. Das Papier kombinierte Standards und konsolidierte Empfehlungen für verschiedene Risiken im Zusammenhang mit Aktivitäten im Kryptobereich.
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