Teileigentum an Gebäuden und Grundstücksentwicklungen wird zu einem der Anwendungsbereiche für die Blockchain-Technologie im Immobiliengeschäft. Von der Demokratisierung des Zugangs zu Immobilieninvestitionen bis hin zur Verbesserung der Liquidität auf dem Markt gibt es Argumente dafür, dass die Tokenisierung ein Nettovorteil für den Immobilienbereich ist.
Die Tokenisierung durch fraktionierte Immobilieninvestitionen ist auch ein weiteres Beispiel für die aufstrebende „Sharing Economy“, die Crowdfunding-Eigentum zu fördern scheint, ein Trend, der dazu beitragen könnte, den globalen Vermögensmarkt über mehrere Sektoren zu dezentralisieren.
Mit Millennials, der ersten Generation der Digital Natives, die in ihre Spitzenjahre gehen, könnte die Digitalisierung des Immobilienmarkts eine stärkere Interaktion des Marktes mit dieser speziellen Bevölkerungsgruppe bewirken.
Wie bei allen Teileigentumsanteilen insgesamt hat auch das tokenisierte Immobilieninvestment seinen Anteil an Nachteilen. Aufgrund des neuartigen Charakters des Unternehmens können die Finanzierungsmöglichkeiten oft eingeschränkt werden, was zu einer geringeren Liquidität am Markt und einem allgemeinen Flexibilitätsdefizit führt.
Anfangsfraktionsangebot
Wie Cointelegraph bereits berichtete, hat Fraction, eine Tochtergesellschaft des Hongkonger Fintech-Unternehmens Fraction Group, von der thailändischen Securities and Exchange Commission die behördliche Genehmigung für den Handel mit Token erhalten, die Teileigentum an physischen und digitalen Vermögenswerten darstellen.
Während die Genehmigung tokenisierte Investitionen in physische und digitale Güter abdeckt, liegt der Schwerpunkt von Fraction zunächst auf fraktionierten Immobilieninvestitionen und wird Berichten zufolge ein Initial Fraction Offering (IFO)-Vehikel nutzen.
Laut der Ankündigung des Unternehmens im September werden IFOs potenziellen Investoren den Einstieg in den High-End-Immobilienmarkt erleichtern. IFO-Token werden einen Bruchteil des Eigentums an Luxusimmobilien-Angeboten für nur 150 US-Dollar darstellen, was vermutlich die Barriere für eine stärkere Teilnahme am Markt senkt.
Bereits im Januar hat Fraction seine erste Immobilie auf seiner proprietären Börsenplattform, einer Eigentumswohnung in On Nut, Bangkok, Thailand, gelistet. Laut Angaben auf der Website des Unternehmens umfasste der Prozess die vollständige Digitalisierung der Eigentumsurkunde, gefolgt von der Fraktionierung des Eigentums an der Immobilie, bevor das tokenisierte Eigentum an diesen Fraktionen über ein IFO angeboten wurde.
Im Gespräch mit Cointelegraph hob Josh Stech, Mitbegründer und CEO von Sundae – einer digitalen Marktplatzplattform für Wohnimmobilien – die Vorzüge der Tokenisierung und des fraktionellen Eigentums auf dem Markt hervor. „In Wohnimmobilien zu investieren ist eine der größten Möglichkeiten zur Vermögensbildung und leider hauptsächlich für wohlhabende Personen zugänglich“, sagte Stech und fügte hinzu:
„Die Tokenisierung von Wohnimmobilien auf Blockchain verspricht einen effizienten und offenen Zugang zur größten Anlageklasse der USA nicht nur für jüngere Menschen, sondern für jeden, der in Immobilien investieren möchte, ohne die Mittel für eine gesamte Immobilientransaktion zu haben.“
Durch die Nutzung der Krypto- und Blockchain-Technologie erklärte Stech, dass die Tokenisierung dazu dienen wird, die Eintrittsbarriere für Investoren in fraktionierte Immobilieninvestitionen zu senken. „Während Immobilien-Investmentfonds und -Plattformen nur begrenzte Investitionsmöglichkeiten bieten, sind sie schwer zu finden, schwer zu bewerten, illiquide und nur für akkreditierte Anleger zugänglich“, fügte der Sundae-CEO hinzu.
Ein langsamer Start
Die Tokenisierung von Immobilien steckt noch in den Kinderschuhen und bleibt ein Nischenaspekt des Marktes. Brancheninsider sagen jedoch, dass es Potenzial für massives Wachstum gibt, da das britische Buchhaltungsnetzwerk Moore Global schätzt, dass der tokenisierte Immobilienmarkt bis 2026 eine Bewertung von 1,4 Billionen US-Dollar erreichen könnte, da nur 0,5% des aktuellen globalen Immobilienmarktes tokenisiert werden.
Während der tokenisierte Immobilienbereich vielversprechend ist, gibt es einige wichtige Probleme, die angegangen werden müssen. Mangelnde Liquidität insbesondere auf dem Sekundärmarkt, institutionelle Zurückhaltung und fehlende regulatorische Klarheit gehören zu diesen großen Hürden.
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Laut Tal Elyashiv, Gründer und Geschäftsführer der auf Blockchain fokussierten Venture-Capital-Firma SPiCE VC, ist der fraktionierte Immobilienbesitz durch Tokenisierung noch weit entfernt. Elyashiv sagte gegenüber Cointelegraph:
„Ich glaube, dass wir, um den Markt für die Tokenisierung von Immobilien voranzutreiben, ein gewisses institutionelles Komfortniveau mit tokenisierten Vermögenswerten sehen müssen, was kommt. Der Markt verzeichnet bereits einen Zustrom von institutionellen Projekten. Der Markt muss auch Innovationen im Bereich dedizierter Immobilienplattformen erleben, die es ermöglichen, in tokenisierte Immobilienanlagen zu investieren, ohne dass sich Investoren mit der zugrunde liegenden Blockchain-Komplexität auseinandersetzen müssen.“
Der Gründer von SPiCE VC fügte hinzu, dass diese dedizierten Plattformen, die mit tokenisierten Immobilienvermögen handeln, für die Verbesserung der Liquidität des Marktes unerlässlich sind. Laut Elyashiv werden solche Plattformen Token-basierte Immobilieninvestitionen intuitiver machen.
Ein paar bemerkenswerte Beispiele
Vorerst bleiben tokenisierte Immobilien mit verschiedenen Projekten fragmentiert, die ihre eigenen, etwas eingeschränkten Plattformen bereitstellen, während sie manchmal vage regulatorische Bestimmungen durchlaufen. Es gab jedoch einige bemerkenswerte Entwicklungen auf dem Markt.
Im Sommer 2020 begann die regulierte Börsenplattform tZERO von Overstock mit dem Handel mit einem Wertpapier-Token, das einen Bruchteil des Eigentums an einem Luxusresort in Colorado darstellt. Die Einführung zog damals ein Rekordhandelsvolumen an, aber die anfängliche Begeisterung wurde wahrscheinlich durch die Marktverlangsamung aufgrund der Coronavirus-Pandemie gedämpft.
Im September führte RealX, ein Fintech-Unternehmen mit Sitz in Pune, Indien, ein Blockchain-basiertes Registrierungssystem ein, um fraktionierten Eigentumsbesitz im Land zu ermöglichen. Laut einem früheren Cointelegraph-Bericht hat sich tZERO auch mit dem Immobilien-Crowdfunding-Unternehmen NYCED Group zusammengetan, um Immobilien im Wert von 18 Millionen US-Dollar zu tokenisieren.
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Die wachsende Nachfrage nach Teileigentum könnte der Auslöser sein, der eine stärkere Akzeptanz von tokenisierten Immobilien antreibt. Da Millennials sich als die dominierende Konsumbevölkerung der Welt etablieren, könnten Anlageinstrumente, die vom Ethos der Sharing Economy durchdrungen sind, in den nächsten Jahren noch beliebter werden.
Der gegenwärtige Aufstieg der Sharing Economy scheint zumindest teilweise auf die Hinwendung zum Zugang und nicht auf den Eigentumsrahmen zurückzuführen zu sein, der das ältere Wirtschaftsmodell kennzeichnet. Diese Vorliebe für zugangsbasierte Dienste hat in gewisser Weise zum Erfolg von Neounternehmen wie Ride-Hailing, Content-Crowdfunding und Streaming-Diensten für Unterhaltungszwecke beigetragen.
Mit Kryptowährungen verfügen Service Provider und die Millennial-Verbraucherklasse wahrscheinlich über einen geeigneten Mechanismus, um Token-basiertes Fractional-Ownership voranzutreiben.