Bitcoin übertrifft weiterhin das Portfolio von Warren Buffett und die Kluft wird sich voraussichtlich noch vergrößern

Warren Buffett, der renommierte Investor und Vorstandsvorsitzende von Berkshire Hathaway, feierte am 30. August seinen 93. Geburtstag. Während seiner langen Karriere hat er standhaft an einer Value-Investing-Strategie festgehalten, die eine gewisse Ähnlichkeit mit dem oft damit verbundenen „Buy-and-Hold“-Ansatz aufweist Kryptowährungen.

Buffetts Fokus liegt jedoch auf Vermögenswerten mit hohem Ertragspotenzial und auf Investitionen in Unternehmen und Sektoren, in denen er und sein Team über ein tiefes Verständnis der damit verbundenen Risiken, des Wettbewerbs und der Vorteile verfügen.

Die Frage ist, ob eine solch scharfsinnige Strategie langfristig Bitcoin (BTC) übertreffen kann. Darüber hinaus sollten sich Anleger fragen, warum einer der größten Stockpicker aller Zeiten derzeit Bargeld und kurzfristige Anleihen als zweitgrößte Position in seinem Portfolio hält.

Ein interessantes Beispiel für diesen Ansatz ist die größte Beteiligung von Berkshire Hathaway, Apple-Aktien (AAPL). Das Unternehmen erwarb diese Anteile erstmals Anfang 2016, als das Unternehmen bereits einen Wert von über 500 Milliarden US-Dollar hatte, sodass es sich bei weitem nicht um Frühinvestoren handelte. Bemerkenswert ist, dass Berkshire Hathaway seine AAPL-Investition im Jahr 2022 weiter ausweitete, obwohl die Aktie seit ihrem ersten Kauf um über 500 % gestiegen war. Dies verdeutlicht Buffetts Engagement für langfristige Anlagestrategien, unabhängig von den jüngsten Preisbewegungen.

Buffet spielt unproduktive Rohstoffe als Wertaufbewahrungsmittel herunter

In einem Aktionärsbrief vom Februar 2012 äußerte Berkshire Hathaway seine Besorgnis über die Abwertung der Papierwährung und erörterte die Grenzen von Gold als Wertaufbewahrungsmittel. Sie argumentierten, dass Gold keinen praktischen Nutzen habe, da die Nachfrage für Industrie- und Schmuckzwecke hinter der Produktion zurückbleibe und sein Preis weitgehend von einer angstgetriebenen Stimmung bestimmt werde, die nur zu vorübergehenden Preiserhöhungen führe. Im Gegensatz dazu generieren Investitionen in produktive Unternehmen erhebliche Dividenden und Renditen.

Berkshire Hathaway stellte außerdem fest, dass die Menschen immer bereit sein werden, einen Teil ihres Einkommens gegen Waren und Dienstleistungen einzutauschen, unabhängig davon, ob die zukünftige Währung auf Gold, Muscheln oder Papier basiert.

Zum Bedauern von Buffett stieg der Preis von Bitcoin in den 12 Monaten nach seinen kritischen Kommentaren zur Eignung nichtproduktiver Rohstoffe als Wertaufbewahrungsmittel um 683 %. Darüber hinaus beliefen sich die Gewinne von Bitcoin auf Sicht von vier Jahren auf unglaubliche 9.014 %.

Um die Wertentwicklung der Aktienbestände von Berkshire Hathaway mit Bitcoin zu vergleichen und dabei Buffetts Fokus auf Gewinn und Rendite zu berücksichtigen, der sich grundlegend von den Eigenschaften von Rohstoffen wie Gold oder Bitcoin unterscheidet, haben wir die Wertentwicklung der Aktien von Berkshire Hathaway mit einem Faktor 3 berechnet, um eine gehebelte Position zu simulieren .

Hätte eine Einzelperson Anfang 2019 1.000 US-Dollar in Bitcoin (Spot) investiert und eine gehebelte Long-Position in Berkshire Hathaway-Aktien aufgebaut, hätte sie eine Rendite von 7.020 US-Dollar in BTC erzielt, verglichen mit 5.623 US-Dollar in Buffetts Holdinggesellschaft.

Ebenso hätte eine Investition ab 2017 zu 3.798 US-Dollar in BTC geführt, im Gegensatz zu 1.998 US-Dollar bei Verwendung der Leveraged-Long-Strategie in Berkshire Hathaways Aktien.

Die offensichtliche Inkonsistenz in Buffetts Strategie ist positiv für Bitcoin

Es ist wichtig, auf eine mögliche Lücke in Buffetts Investitionsthese hinzuweisen: Berkshire Hathaway verfügt derzeit über einen Rekordwert von 147 Milliarden US-Dollar an Barmitteläquivalenten und kurzfristigen Investitionen, was 18,5 % der gesamten Marktkapitalisierung des Unternehmens entspricht. Dies wirft die Frage auf, ob sie auf bessere Einstiegspunkte in ausgewählte Aktien warten oder ob sie die Rendite von 5,25 % auf festverzinsliche Anlagen für zufriedenstellend halten.

Dieses Szenario verdeutlicht, dass selbst der erfahrenste Börseninvestor möglicherweise Vorbehalte gegen den Einsatz seines Geldes hat. Es wirft auch die Frage auf, ob einige der Fonds, die derzeit auf Abseits stehen, darunter die 5,6 Milliarden US-Dollar an Geldmarktfonds, nach alternativen Formen des Schutzes suchen könnten, falls die Inflation wieder ansteigt.

Bitcoin ist möglicherweise kein perfekter Wertspeicher und seine Volatilität gibt Anlass zur Sorge. Es muss jedoch unbedingt anerkannt werden, dass Bitcoin noch keine globale Wirtschaftsrezession erlebt hat, weshalb es verfrüht ist, ein endgültiges Urteil zu fällen.

Darüber hinaus deutet die konstante Outperformance des Bitcoin-Preises im Vergleich zu Berkshire Hathaway-Aktien darauf hin, dass Anleger ihn zunehmend als brauchbare alternative Wertanlage betrachten.

Vor diesem Hintergrund ist der beträchtliche Bargeldbestand von Berkshire Hathaway ein potenzieller Warnhinweis für diejenigen, die Bitcoin skeptisch gegenüberstehen. Da die Gesamtkapitalisierung des Bitcoin-Marktes derzeit bei 500 Milliarden US-Dollar liegt, deutet dies auf ein erhebliches und ungenutztes Potenzial hin, in der Finanzlandschaft eine Rolle zu spielen.