Der Preis von Bitcoin (BTC) brach am 20. Januar über 22.500 $ und konnte dieses Niveau seitdem verteidigen – mit einem Anstieg von 40,5 % im Monat Januar. Der Schritt ging mit Verbesserungen am Aktienmarkt einher, der sich auch erholte, nachdem China die COVID-19-Beschränkungen nach drei Jahren strenger Pandemiekontrollen aufgehoben hatte.
E-Commerce- und Unterhaltungsunternehmen führen seit Jahresbeginn die Marktleistung an. Warner Bros (WBD) legte um 54 % zu, Shopify (SHOP) um 42 %, MercadoLibre (MELI) um 41 %, Carnival Corp (CCL) um 35 % und Paramount Global (PARA) erzielte bisher ein Plus von 35 %. Die Unternehmensgewinne ziehen weiterhin den Zufluss und die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich, nachdem der Ölproduzent Chevron mit 36,5 Milliarden US-Dollar den zweithöchsten Jahresgewinn verzeichnete, der jemals verzeichnet wurde.
Noch wichtiger ist, dass Analysten erwarten, dass Apple (AAPL) am 2. Februar für das Jahr 2022 einen umwerfenden Gewinn von 96 Milliarden US-Dollar verbuchen wird. Die Ergebnisse des Technologieunternehmens in Höhe von 2,3 Billionen US-Dollar übertreffen bei weitem den Gewinn von 67,4 Milliarden US-Dollar, den Microsoft (MSFT) im Jahr 2022 gemeldet hat. Starke Gewinne helfen auch dabei, die aktuellen Aktienbewertungen zu validieren, aber sie garantieren nicht unbedingt eine bessere Zukunft für die Wirtschaft.
Ein günstigeres Szenario für Risikoanlagen ergab sich laut dem Senior Managing Director von Evercore ISI größtenteils aus einem Rückgang der führenden Wirtschaftsindikatoren, darunter Umfragen zu Wohnungsbauunternehmen, Lastkraftwagen und dem Purchasing Managers Index (PMI) für Vertragsunternehmen. Julian Emanuel.
Laut einer Studie des Finanzdienstleistungsunternehmens Matrixport machen amerikanische institutionelle Anleger etwa 85 % der jüngsten Kaufaktivitäten aus. Das bedeutet, dass große Akteure „Krypto nicht aufgeben“. Die Studie berücksichtigt die während der US-Handelszeiten auftretenden Renditen, erwartet jedoch die Outperformance von Altcoins im Vergleich zu Bitcoin.
Auf der einen Seite haben die Bitcoin-Bullen Grund zum Feiern, nachdem sich der Preis am 21. November um 49 % vom Tiefststand von 15.500 $ erholt hat, aber die Bären haben in einem größeren Zeitrahmen immer noch die Oberhand, da BTC in 12 Monaten um 39 % gefallen ist.
Schauen wir uns die Metriken für Bitcoin-Derivate an, um besser zu verstehen, wie professionelle Trader unter den aktuellen Marktbedingungen positioniert sind.
Die Nachfrage nach Stablecoins aus Asien nähert sich der FOMO-Region
Die USD Coin (USDC)-Prämie ist ein guter Maßstab für die Nachfrage der in China ansässigen Krypto-Einzelhändler. Er misst die Differenz zwischen in China ansässigen Peer-to-Peer-Trades und dem US-Dollar.
Eine übermäßige Kaufnachfrage drückt den Indikator tendenziell auf 100 % über den fairen Wert, und während rückläufiger Märkte wird das Marktangebot der Stablecoins überschwemmt, was zu einem Abschlag von 4 % oder mehr führt.
Derzeit liegt die USDC-Prämie bei 3,7 %, verglichen mit einem Abschlag von 1 % vor zwei Wochen, was auf eine viel stärkere Nachfrage nach Stablecoin-Käufen in Asien hindeutet. Der Indikator schaltete nach der 9%-Rallye am 21. Januar um und verursachte eine übermäßige Nachfrage von Einzelhändlern.
Man sollte jedoch in die BTC-Futures-Märkte eintauchen, um zu verstehen, wie professionelle Trader positioniert sind.
Die Futures-Prämie verhält sich seit dem 21. Januar neutral
Einzelhändler vermeiden normalerweise vierteljährliche Futures aufgrund ihrer Preisdifferenz zu Spotmärkten. Inzwischen bevorzugen professionelle Händler diese Instrumente, weil sie die Schwankungen der Finanzierungssätze in einem unbefristeten Futures-Kontrakt verhindern.
Die annualisierte Prämie für Dreimonats-Futures sollte in gesunden Märkten zwischen +4 % und +8 % gehandelt werden, um die Kosten und die damit verbundenen Risiken zu decken. Wenn die Futures also unterhalb einer solchen Spanne gehandelt werden, zeigt dies einen Mangel an Vertrauen von Leverage-Käufern – typischerweise ein rückläufiger Indikator.
Das Diagramm zeigt eine positive Dynamik für die Bitcoin-Futures-Prämie, nachdem der Basisindikator am 21. Januar die Schwelle von 4 % überschritten hatte – die höchste seit fünf Monaten. Diese Bewegung stellt eine drastische Veränderung gegenüber der rückläufigen Stimmung dar, die durch den Abschlag der Futures (Backwardation) bis Ende 2022 dargestellt wird.
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Händler beobachten, ob die Fed-Sendungen eine Schwenkung planen
Während der Anstieg von Bitcoin um 40,5 % im Jahr 2023 vielversprechend aussieht, erweckt die Tatsache, dass der technologielastige Nasdaq-Index im gleichen Zeitraum um 10 % gestiegen ist, Verdacht. Zum Beispiel ist der Straßenkonsens ein Dreh- und Angelpunkt für die quantitative Straffungspolitik der Federal Reserve (FED) irgendwann im Jahr 2023 – was bedeutet, dass die Zinssätze nicht mehr erhöht würden.
Die Nachfrage nach Bitcoin-Derivaten und Stablecoins hat die Panikniveaus verlassen, aber wenn die erwartete sanfte Landung der FED eintritt, wird das Risiko eines rezessiven Umfelds die Performance der Aktienmärkte einschränken und die Attraktivität von Bitcoin als „Inflationsschutz“ beeinträchtigen.
Derzeit sprechen die Chancen für Bullen, da führende Wirtschaftsindikatoren eine moderate Korrektur zeigen – genug, um die Inflation zu lindern, aber nicht besonders besorgniserregend, wie solide Unternehmensgewinne bestätigen.
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