Im Oktober erhielt Coinsquare mit Sitz in Toronto als erstes Krypto-Handelsunternehmen eine Händlerregistrierung von der Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC). Das bedeutet viel, denn jetzt genießen die Gelder der Coinsquare-Investoren die Sicherheit des kanadischen Investitionsschutzfonds im Falle einer Insolvenz, während die Börse regelmäßig ihre Finanzlage melden muss.
Diese Nachricht erinnert uns an die Besonderheiten der kanadischen Kryptoregulierung. Während das Land immer noch ein ziemlich strenges Verfahren zur Lizenzierung der Anbieter virtueller Vermögenswerte durchführt, übertrifft es die benachbarten Vereinigten Staaten bei seinen Experimenten mit kryptobörsengehandelten Fonds (ETFs), Investitionen von Pensionsfonds und den Bemühungen der Zentralbank um digitale Währung (CBDC).
Eine Ära der eingeschränkten Händler
Coinsquare, Kanadas am längsten betriebene Krypto-Asset-Handelsplattform, profitiert von seinem neuen rechtlichen Status, da keiner seiner Konkurrenten derzeit die gleiche rechtliche Grundlage vorweisen kann. Bis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung müssen alle anderen lokalen Spieler den Status eines „eingeschränkten Händlers“ haben, was signalisiert, dass sie ihr Registrierungsgebot abgegeben haben und nun auf die Entscheidung des IIROC warten.
Die Guidance for Crypto-Asset Trading Platforms wurde 2021 von IIROC und den Canadian Securities Administrators (CSA) eingeführt. Sie verlangt von Kryptounternehmen, die mit Wertpapiertoken oder Kryptokontrakten handeln, dass sie sich als „Anlagehändler“ oder „regulierte Marktplätze“ registrieren.
Allen ortsansässigen Unternehmen wurde eine zweijährige Übergangsfrist eingeräumt, in der sie mit dem Registrierungsprozess beginnen und in einigen Fällen die vorübergehende Registrierung „eingeschränkter Händler“ erhalten sollten.
Die Liste der „eingeschränkten Händler“, denen eine zweijährige Entlastungsfrist für den Betrieb inmitten des laufenden Registrierungsprozesses gewährt wurde, ist eher kurz und umfasst hauptsächlich lokale Unternehmen wie Coinberry, BitBuy, Netcoins, Virgo CX und andere. Diese Unternehmen haben immer noch das Recht, den Kauf, Verkauf und Besitz von Krypto-Assets zu erleichtern, aber was ihnen bevorsteht, ist das strenge Compliance-Verfahren, das erforderlich ist, um ihre Geschäftstätigkeit nach 2023 fortzusetzen. Beispielsweise musste Coinsquare eine Versicherungspolice mit einem Indossament abschließen von Verlusten von Krypto-Vermögenswerten und finanzieren ein Treuhandkonto, das bei einer kanadischen Bank geführt wird.
Die Staatsanwaltschaft hat genau auf Verstöße geachtet. Im Juni 2022 verhängte die Ontario Securities Commission (OSC) Geldstrafen gegen Bybit und KuCoin und behauptete, gegen Wertpapiergesetze verstoßen und nicht registrierte Krypto-Asset-Handelsplattformen betrieben zu haben. Es erhielt Anordnungen, die KuCoin die Teilnahme an den Kapitalmärkten der Provinz untersagten und die Börse mit einer Geldstrafe von mehr als 1,6 Millionen Dollar belegten.
Das Land der Experimente
Gleichzeitig gibt es in Kanada Adoptionsfälle, die für die Vereinigten Staaten radikal klingen. Beispielsweise gibt es Dutzende von Krypto-ETFs, die im Land investiert werden können, während Grayscale noch den Gerichtsstreit mit der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) um das Recht zur Einführung seines ersten ETF führen muss.
Der weltweit erste Bitcoin (BTC) ETF für Privatanleger wurde bereits im Jahr 2021 von der OSC for Purpose Investments zugelassen. Der Purpose Bitcoin ETF sammelt rund 23.434 BTC, was eigentlich ein markantes Symptom des Bärenmarktes ist. Im Mai 2022 hielt es rund 41.620 BTC. Der größte Abfluss aus dem Purpose Bitcoin ETF aufgetreten im Juni, als etwa 24.510 BTC oder etwa 51 % des verwalteten Vermögens von Investoren in einer einzigen Woche abgezogen wurden.
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Ein weiterer Durchbruch in der kanadischen Krypto-Adoption kam, als die größten Pensionsfonds des Landes begannen, in digitale Vermögenswerte zu investieren. Im Jahr 2021 investierte die Caisse de Depot et Placement du Québec – einer der größten Pensionsfonds in der französischsprachigen Provinz Quebec – 150 Millionen US-Dollar in Celsius Network.
Im selben Monat gab der Ontario Teachers’ Pension Plan seine 95-Millionen-Dollar-Investition in FTX bekannt. Leider ist diese Nachricht nicht gut gealtert, da beide Unternehmen inzwischen zusammengebrochen sind und beide Pensionskassen ihre Investitionen abschreiben mussten. Vielleicht scheint in diesem Licht die Warnung des US-Arbeitsministeriums an Arbeitgeber vor der Verwendung von Pensionsfonds, die Bitcoin oder andere Kryptowährungen enthalten, jetzt eine umsichtige Vorsichtsmaßnahme zu sein.
Aufgrund seines kalten Klimas, der günstigen Stromversorgung und der Lichtregulierung gehört Kanada zu den weltweit führenden Zielen für das Krypto-Mining. Im Mai 2022 machte es 6,5 % der globalen BTC-Hash-Rate aus. In diesem Herbst forderte das Unternehmen, das die Stromversorgung in der kanadischen Provinz Quebec, Hydro-Québec, verwaltet, die Regierung jedoch auf, das Unternehmen von seiner Verpflichtung zu entbinden, Krypto-Miner in der Provinz mit Strom zu versorgen. Als Begründung wird erwartet, dass die Stromnachfrage in Québec bis zu dem Punkt wachsen wird, an dem die Stromversorgung von Krypto den Energieversorger unter Druck setzen wird.
Die Entwicklung des CBDC ist eine weitere Richtung, in der sich Kanada schneller bewegt hat als sein Nachbar im Süden. Im März 2022 startete die Bank of Canada in Zusammenarbeit mit dem Massachusetts Institute of Technology ein 12-monatiges Forschungsprojekt, das sich auf die Gestaltung des kanadischen digitalen Dollars konzentrierte.
Im Oktober veröffentlichte die Bank of Canada einen Forschungsbericht und schlug mehrere bestimmte Archetypen von CBDC als nützlich für die Organisation „der möglichen CBDC-Designs“ vor. Während im März „keine Entscheidung darüber getroffen wurde, ob eine CBDC in Kanada eingeführt werden soll“, enthält die jüngste Haushaltsänderung des Landes einen kleinen Abschnitt zur „Adressierung der Digitalisierung des Geldes“. In der Erklärung sagte die Regierung, dass am 3. November Konsultationen mit Interessengruppen zu digitalen Währungen, Stablecoins und CBDCs eingeleitet werden, obwohl noch unklar ist, welche Interessengruppen beteiligt sein werden.
Die parteiliche Spaltung
Die Diskussion darüber, was Kanadas formaler Rechtsrahmen für Krypto hätte werden können – Bill C-249 – zeigte eine scharfe parteiische Kluft rund um das Thema. Ein Gesetzentwurf zur „Förderung des Wachstums des Kryptoasset-Sektors“ sei dabei eingeführt an das Unterhaus im Februar 2022 von einem Mitglied der Konservativen Partei und Ex-Ministerin Michelle Garner. Der Gesetzgeber schlug vor, dass sich der kanadische Finanzminister mit Branchenexperten beraten sollte, um einen Regulierungsrahmen zu entwickeln, der darauf abzielt, die Innovation rund um Krypto drei Jahre nach der Verabschiedung des Gesetzentwurfs zu fördern.
Trotz der bekundeten Unterstützung durch die lokale Krypto-Community stieß der Gesetzentwurf bei den anderen Gesetzgebern nicht auf große Zustimmung. Während der zweiten Lesung vom 21. bis 23. November bombardierten Mitglieder anderer politischer Parteien, einschließlich der regierenden Liberalen Partei, sowohl den Vorschlag als auch die Konservative Partei mit Anschuldigungen, das „Dunkle-Geld-System“ und das Ponzi-System zu fördern und Rentner in den Bankrott zu treiben Als Ergebnis ist C-249 jetzt offiziell begraben.
Während Michelle Garner die Gesetzesvorlage vorstellte, nahm der Vorsitzende der konservativen Partei, Pierre Poilievre, den größten Teil der Hitze auf sich. Als ehemaliger Minister für Beschäftigung und soziale Entwicklung hat sich Poilievre für mehr finanzielle Freiheit durch Token, Smart Contracts und dezentralisierte Finanzierung eingesetzt. Anfang dieses Jahres forderte er die kanadische Öffentlichkeit auf, ihn als ihren Anführer zu wählen, um „Kanada zur Blockchain-Hauptstadt der Welt zu machen“.
Die nächsten Parlamentswahlen in Kanada sind für 2025 geplant, und angesichts des Scheiterns von C-249 und der allgemeinen Marktlage ist es unwahrscheinlich, dass Poilievre und die Konservativen bis dahin im Parlament breite Unterstützung für ihre Pro-Krypto-Bemühungen erhalten werden. Derzeit hält die Konservative Partei nur 16 von 105 Sitzen im Senat und 119 von 338 im Unterhaus.
Was kommt als nächstes
Aus Sicht der Handelsplattform gibt es spezifische Herausforderungen, denen sich die Branche stellen will, sagte Julia Baranovskaya, Chief Compliance Officer und Mitbegründerin des in Calgary ansässigen NDAX, gegenüber Cointelegraph.
Die Mehrheit der Branchenakteure wünscht sich „klare Richtlinien und einen risikobasierten Ansatz“. Derzeit hat sich eine Mehrheit der Regulierungsbehörden in Kanada dafür entschieden, bestehende Regeln und Vorschriften der Finanzbranche anzuwenden, die für die traditionelle Finanzbranche entwickelt und umgesetzt wurden.
Baranovskaya betonte jedoch, dass die Regulierungsbehörden in den letzten Jahren einen engeren Dialog mit der Kryptoindustrie geführt haben. Die Securities Commission hat eine Sandbox geschaffen und Krypto-Asset-Handelsplattformen und innovative Arten von Unternehmen, die alternative Finanzinstrumente anbieten, zum Beitritt ermutigt. Das IIROC hat auch einen Dialog mit den Branchenteilnehmern geführt, um Geschäftsmodelle besser zu verstehen und zu ermitteln, wie der aktuelle Rahmen auf sie angewendet werden kann.
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Aber die Herausforderungen des fragmentierten Regulierungsrahmens und des Fehlens krypto-Asset-spezifischer Vorschriften sind immer noch da. Die meisten der bestehenden Vorschriften basieren auf dem Produkt, aber mit dem sich ständig weiterentwickelnden Kryptoraum würde der produktbasierte Ansatz „immer ein paar Schritte hinterherhinken“. In Baranovskayas Worten:
„Das Verständnis der zugrunde liegenden Technologie hinter Krypto-Assets und De-Fi-Produkten, die ein flexibles, aber robustes Regulierungssystem schaffen, das sich an den sich ständig ändernden Krypto-Asset-Raum anpassen kann, ist von entscheidender Bedeutung.“