Die wöchentliche Rallye von Bitcoin (BTC) von 32 % wurde zum schlimmsten Albtraum der Bären, da der Optionsverfall von 860 Millionen US-Dollar am Freitag näher rückt. Nach dem Durchbrechen der 54.000-Dollar-Marke werden wahrscheinlich über 99% der bärischen Wetten mit Put-(Verkaufs-)Optionen wertlos.
Bären befinden sich in einer gefährlichen Position, zumal Bloombergs Crypto Outlook darauf hinwies, dass der Widerstand von Bitcoin von 50.000 US-Dollar kurz davor stand, die Unterstützung umzudrehen. Der leitende Rohstoffstratege Mike McGlone nannte solche Faktoren wie eine zunehmende Akzeptanz zusammen mit einem abnehmenden Angebot an den Börsen.
Bloomberg stellte auch fest, dass die Bedenken traditioneller Finanzinvestoren gestiegen sind, nachdem der Schutz vor einem möglichen Zahlungsausfall der US-Regierung auf den höchsten Stand seit sechs Jahren gestiegen ist. Darüber hinaus sind einjährige Credit Default Swaps bzw. die Kosten für die Absicherung gegen Zahlungsverzug von 4 Basispunkten Mitte September auf 27 Basispunkte gestiegen.
Eine weitere entscheidende Kennzahl, die den Bullenlauf dieser Woche sicherlich angeheizt hat, war die Hash-Rate von Bitcoin, die geschätzte Rechenleistung, die die Netzwerk-Miner unterstützt. Die Kapazität erlitt im Mai einen schweren Schlag, als China sein Veto gegen den kohlebasierten Energieverbrauch für den Abbau von Kryptowährungen einlegte. Dann, Anfang Juni, beschloss das Land, das Mining von Kryptowährungen endgültig zu verbieten, was viele Bergleute vorübergehend offline nahm, was sich auf die Hash-Rate auswirkte.
Diese Woche haben die Bullen diese günstigen Bedingungen aufgegriffen und Bitcoin mit 55.000 USD auf den höchsten Stand seit dem 12. Mai getrieben. Was die Optionslaufzeit von 860 Millionen US-Dollar am 8. Oktober betrifft, brauchen die Bären ein Wunder, um den Preis unter 50.000 US-Dollar zu drücken, um erhebliche Verluste zu vermeiden.
Wie die obigen Daten zeigen, platzierten Bären 400 Millionen US-Dollar für den Ablauf am Freitag, aber es scheint, dass sie überrascht wurden, da 99% der Put-(Verkaufs-)Optionen wahrscheinlich wertlos werden.
Mit anderen Worten, wenn Bitcoin am Freitag über 54.000 USD bleibt, werden bei Ablauf nur neutrale bis bärische Put-Optionen im Wert von 2,7 Millionen USD aktiviert. Ein Recht zum Verkauf (Put-Option) von Bitcoin zu 50.000 USD wird wertlos, wenn BTC am 8. Oktober um 8:00 Uhr UTC über diesem Preis handelt.
Das Open Interest von Bullen und Bären ist ziemlich ausgewogen
Das Call-to-Put-Verhältnis von 1,16 stellt den leichten Unterschied zwischen den Call-Optionen (Kauf) im Wert von 465 Millionen US-Dollar und den Put-Optionen (Verkaufsoptionen) von 400 Millionen US-Dollar dar. Obwohl Bullen bevorzugt werden, muss diese breitere Sichtweise genauer analysiert werden, da einige Wetten angesichts des aktuellen Preises unplausibel sind.
Unten sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien für den Ablauf am Freitag. Das Ungleichgewicht, das beide Seiten begünstigt, stellt den theoretischen Gewinn dar. Mit anderen Worten, je nach Ablaufpreis variiert die Anzahl der aktiv werdenden Calls (Kauf) und Puts (Verkauf) Kontrakte:
- Zwischen 48.000 und 50.000 US-Dollar: 3.515 Calls vs. 1.765 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 85 Millionen US-Dollar, wobei die Call-(Bull-)Instrumente bevorzugt werden.
- Zwischen 50.000 und 54.000 US-Dollar: 6.270 Calls vs. 735 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 290 Millionen US-Dollar, wobei die Call-(Bull-)Instrumente bevorzugt werden.
- Zwischen 54.000 und 56.000 US-Dollar: 6.930 Calls vs. 50 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 370 Millionen US-Dollar zugunsten der Call-(Bull-)Instrumente.
- Über 56.000 US-Dollar: 7.600 Calls vs. 0 Puts. Das Nettoergebnis ist eine vollständige Dominanz mit Bullen, die 425 Millionen US-Dollar verdienen.
Diese Rohschätzung berücksichtigt, dass Call-Optionen ausschließlich bei bullischen Wetten und Put-Optionen bei neutralen bis bärischen Trades verwendet werden. Anleger könnten jedoch eine komplexere Strategie gewählt haben, die normalerweise unterschiedliche Verfallsdaten beinhaltet.
Bären werden so oder so zerstört
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Bitcoin-Bullen die absolute Kontrolle über den Ablauf am Freitag und genügend Anreize haben, um den Preis über 54.000 US-Dollar zu halten. Auf der anderen Seite brauchen Bären eine 10%ige negative Bewegung unter 50.000 US-Dollar, um den Verlust von 370 Millionen US-Dollar zu vermeiden.
Allerdings muss man bedenken, dass der Aufwand, den ein Verkäufer aufwenden muss, um Longs zu liquidieren, bei Bullenläufen, wie sie sich Bitcoin gerade befindet, immens und in der Regel ineffektiv ist. Einfach ausgedrückt, wenn vor dem 8. Oktober keine Überraschungen kommen, sollte Bitcoin seine Rallye zu höheren Preisen fortsetzen.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung birgt Risiken. Sie sollten Ihre eigene Recherche durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.