Studien zeigen, dass die meisten Menschen, die versuchen, Nonfungible Tokens (NFTs) zu waschen, unrentabel sind. Aber das hält sie nicht davon ab, es zu versuchen, was es zu einem eklatanten Regulierungs- und Durchsetzungsproblem für die Branche macht.
Beim Wash-Trading kaufen und verkaufen Manipulatoren untereinander einen Vermögenswert, um den Anschein zu erwecken, dass der Vermögenswert stärker nachgefragt und daher mehr wert ist, als er sonst wäre. Bei NFTs ist Wash-Trading ziemlich einfach: Stellen Sie sich vor, ein Investor hält 1 Million Dollar in Ether (ETH). Der Investor prägt eine NFT und verkauft sie für alle ETH, die er besitzt, an sich selbst. Die Transaktion befindet sich dann auf der Blockchain für 1 Million Dollar in ETH. Der Preis der NFT wurde durch einen Waschhandel zugunsten der Person festgelegt, die die NFT geprägt hat.
Es mag verlockend sein zu glauben, dass dies ein „opferloses“ Verbrechen ist, da es unwahrscheinlich ist, dass tatsächlich Geld den Besitzer gewechselt hat, wenn es sich um einen Waschhandel handelte, aber das ist falsch. Durch die Belohnung angeblich gefälschter Großhändler mit echtem Geld können NFT-Investoren Millionen an Betrüger verlieren, und legitime Händler können dazu verleitet werden, für ihre Investitionen zu viel zu bezahlen.
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Diese betrügerischen Transaktionen treiben auch das Gresham-Gesetz (schlechtes Geld verdrängt gutes Geld) in Krypto und vertreiben legitime Investoren und Händler, da der Ruf der Börse zerstört wird.
Bei NFTs sind die Regeln jedoch nicht so klar. Solche Token sind möglicherweise keine Wertpapiere, sodass für sie möglicherweise nicht die gleichen Gesetze und Vorschriften für den Wertpapierhandel gelten.
Der Hintergrund zu Waschhandelsgesetzen
Der Wash-Handel ist in den Vereinigten Staaten seit der Verabschiedung des Commodity Exchange Act im Jahr 1936 als Reaktion auf seine Popularität als Manipulationsinstrument verboten. Seitdem haben die Securities and Exchange Commission und die Commodities Futures Trading Commission die Märkte jedoch sorgfältig unter die Lupe genommen und zahlreiche Durchsetzungsmaßnahmen für „Wash Trader“ eingeleitet, wodurch die Wertpapier- und Terminmärkte ein gewisses Maß an Sicherheit erhalten haben.
Laut der SEC ist „Wash Trading eine missbräuchliche Praxis, die den Markt über das echte Angebot und die Nachfrage nach einer Aktie in die Irre führt“. Unterdessen verbietet der US Internal Revenue Service den Steuerzahlern den Abzug von Verlusten, die aus Waschverkäufen resultieren, so dass es durchaus möglich ist, dass Waschhandels-NFTs zu einer Durchsetzungsmaßnahme führen könnten. Es hängt davon ab, wie NFTs von den Aufsichtsbehörden klassifiziert werden.
Händler sollten die Verkaufshistorie genau prüfen, bevor sie NFTs kaufen
Wenn man die Vorstellung akzeptiert, dass Kryptowährungen tendenziell volatil sind, zusammen mit dem langsamen Tempo der Durchsetzungsmaßnahmen gegen neue Vermögenswerte wie NFTs, scheint es natürlich, dass viele Verkäufer versuchen werden, den Wert ihres Vermögens zu erhöhen, um neue Käufer anzuziehen und einen Gewinn zu erzielen. NFT-Käufer sollten es sich zweimal überlegen und ihre Due Diligence durchführen, bevor sie eine bedeutende Investition in ein NFT tätigen.
Es mag den Anschein haben, als würden sie aufgrund der Anzahl oder Größe der Transaktionen, an denen die Investition beteiligt war, einen wertvollen Vermögenswert erhalten, aber die Wahrheit kann sein, dass der Vermögenswert nur zwischen zwei Brieftaschen gekauft und verkauft wurde, die derselben Person gehören, die den Vermögenswert erstellt hat erscheinen gefragter, als es tatsächlich ist.
Die SEC bereitet sich wahrscheinlich bereits darauf vor, ihre ersten NFT-Händler einzusacken
Selbst mit Gesetzen und Durchsetzungsmaßnahmen sehen wir immer noch Wash-Trading auf dem regulären Wertpapier- und Rohstoffmarkt, sodass Sie sicher sein können, dass es in neueren und sich entwickelnden Märkten existiert. Hoffentlich arbeitet die SEC bereits an der Durchsetzung im NFT-Markt. Untersuchungen sind im Allgemeinen nicht öffentlich, sodass einige Händler möglicherweise bereits im Visier der Aufsichtsbehörden sind. Es ist eine sichere Wette, dass die Bundesbehörden auf lange Sicht mit dieser neuen Anlageklasse aufholen werden, und auch der Wash-Trading zwischen NFTs wird eingedämmt.
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Die SEC sollte sich zum Schutz der Anleger bewegen, indem sie zunächst anordnet, dass NFTs wie Wertpapiere behandelt werden, und dann die Börsen auf Anzeichen von Manipulation überwacht, wie sie es bei anderen Anlageklassen tun.
Brendan Cochrane, Esq., CAMS ist der Blockchain- und Kryptowährungspartner bei YK Law LLP. Er ist auch der Direktor und Gründer von CryptoCompli, einem Startup, das sich auf die Compliance-Anforderungen von Kryptowährungsunternehmen konzentriert.
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