Die Vereinigten Staaten sind mit zunehmenden Rezessionsängsten konfrontiert, da die Federal Reserve, die Zentralbank des Landes, bei der Bekämpfung der hohen Inflation optimistisch bleibt und Beamte zunehmend von der Notwendigkeit sprechen, wirtschaftliche Schmerzen zu verursachen, um den Preisdruck unter Kontrolle zu bekommen, sagten mehrere Ökonomen gegenüber Al Jazeera.
„Der Arbeitsmarkt ist immer noch sehr stark, und das wird es der Fed ermöglichen, die Inflation weiter aggressiv zu bekämpfen“, sagte Edward Moya, ein leitender Marktanalyst bei OANDA, einer in New York ansässigen Devisenfirma, gegenüber Al Jazeera.
„Der Preisdruck nimmt nicht ab. Und wenn wir einen Blick auf die Energiepreise werfen, scheint die Abwärtsbewegung, die wir geschätzt haben, vorbei zu sein, und es sieht so aus, als würden die Öl- und Gaspreise wieder steigen“, sagte er.
Die Organisation erdölexportierender Länder und ihre Verbündeten, eine Gruppierung namens OPEC+, beschlossen letzte Woche, die Ölförderung um 2 Millionen Barrel Rohöl pro Tag zu kürzen.
„Das erhöht die Kosten, nicht nur für Energie, sondern für alles, was wir tun und alles, was wir kaufen. Und so steigt der Preis für alles, einschließlich Lebensmittel“, erklärte EJ Antoni, wissenschaftlicher Mitarbeiter der Heritage Foundation, einer konservativen Denkfabrik in Washington DC.
Das US-Bruttoinlandsprodukt (BIP), ein Maß für die Produktion von Waren und Dienstleistungen, schrumpfte im letzten Quartal um 0,6 Prozent, nachdem es zwischen Januar und März um 1,6 Prozent geschrumpft war. Die gängige Faustregel für Rezessionen sind zwei aufeinanderfolgende vierteljährliche Rückgänge des BIP.
„Wir hatten die Rezession bereits in den ersten sechs Monaten des Jahres. Es sieht so aus, als würde das dritte Quartal positiv ausfallen, aber danach sind alle Wetten ungültig. Ich denke, wir werden wieder negativ“, sagte Antoni.
Ökonomen waren sich in dieser Überzeugung nicht einig, da einige Indikatoren auf eine zugrunde liegende Stärke der Wirtschaft hindeuten.
Das US-Handelsdefizit verringerte sich im August auf den niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahr. Und Goldman Sachs erhöhte letzte Woche die US-BIP-Schätzung für das dritte Quartal um einen vollen Prozentpunkt auf eine annualisierte Rate von 1,9 Prozent.
Die Biden-Regierung argumentiert weiterhin, dass die Wirtschaft widerstandsfähig ist, und weist auf die niedrigste Arbeitslosenquote seit fünf Jahrzehnten und ein unerschütterliches Verbrauchervertrauen hin.
Aber fast sieben von zehn Amerikanern gaben kürzlich an, sich Sorgen über eine Rezession zu machen, und vier von zehn gaben an, finanziell nicht darauf vorbereitet zu sein, eine Rezession zu bewältigen, falls sie vor Ende 2023 eintreten sollte, so a Umfrage von Bankrateein in New York ansässiges Finanzunternehmen.
Worauf deuten also die wichtigsten Kennzahlen hin? Wie finden Ökonomen Sinn zwischen einbrechenden Märkten und einem widerstandsfähigen Arbeitsmarkt? Und was bedeutet eine US-Rezession für die Weltwirtschaft?
Die Mehrheit der CEOs rechnet im nächsten Jahr mit einer Rezession
Mehr als acht von zehn CEOs gaben kürzlich an, dass sie in den nächsten 12 Monaten mit einer Rezession rechnen, laut einer neuen Umfrage der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft KPMG (Pdf). Von den 1.300 CEOs der weltweit größten Unternehmen, die KPMG befragte, gaben 73 Prozent an, dass sie glauben, dass ein Wirtschaftsabschwung das Wachstum stören wird.
Etwa 39 Prozent der CEOs haben einen Einstellungsstopp eingeführt, während 46 Prozent erwägen, ihre Mitarbeiterbasis in den nächsten sechs Monaten zu verkleinern, stellte KPMG fest.
Und es fällt ihnen schwer, die Daten zu ignorieren.
Die Wall Street ist im vergangenen Jahr eingebrochen. Der S&P 500 – ein Indikator für die Gesundheit von Renten- und College-Sparkonten – schloss das dritte Quartal auf dem niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren. Der technologielastige Nasdaq 100 ist im Jahr 2022 bisher um fast 33 Prozent gefallen, während der Dow Jones Industrial Average mehr als 20 Prozent verloren hat.
Kryptowährungen, die während der Pandemie an Popularität und Preis stark zugenommen haben, sind ebenfalls eingebrochen. Die beste digitale Münze der Welt, Bitcoin, verlor im vergangenen Jahr mehr als 60 Prozent ihres Wertes, während die zweitgrößte Kryptowährung Ethereum 61 Prozent verlor.
Hypothekenzinsen in den USA haben sich mehr als verdoppelt im letzten Jahr Millionen von Amerikanern vom Wohneigentum ausgeschlossen.
„Wir hätten eine milde, kurze Rezession haben können, wenn die Fed, der Kongress und der Präsident viel früher gehandelt hätten, aber leider gibt es jetzt eine enorme Menge an wirtschaftlichem Schmerz, der bereits in den Kuchen eingebrannt ist“, sagte Antoni gegenüber Al Jazeera.
„Eine der Tragödien der Biden-Administration ist, dass sie den Vorteil der Rückschau hatte. Sie hätten auf ihren unmittelbaren Vorgänger zurückblicken und daraus lernen können, was funktioniert hat und was nicht, aber sie haben einfach mit schlechter Politik weitergemacht.“
Starker oder „verzweifelter“ Arbeitsmarkt?
Zehn Millionen Amerikaner kündigten während des Höhepunkts der Pandemie ihre Arbeit, was heute allgemein als Great Resignation bekannt ist. Seitdem haben Unternehmen von Tankstellen bis zu Arztpraxen Mühe, Arbeitskräfte zu finden.
Moya von OANDA erklärte, dass die Fed, solange die Stellenangebote hoch bleiben, die Zinssätze weiter anheben werde, um die Kreditaufnahme teurer zu machen, in der Hoffnung, Nachfrage und Angebot auszugleichen.
„Die Fed wird in einer Ecke gefangen sein, in der sie die Politik viel aggressiver straffen muss“, fügte er hinzu.
Neue Daten zeigten letzte Woche, dass die Zahl der Stellenangebote in den USA um 1,1 Millionen gesunken ist und die Arbeitslosenansprüche stärker als erwartet gestiegen sind. Das Arbeitslosenrate erreichte im September ein halbes Jahrhunderttief von 3,5 Prozent, was jedoch auf einen angespannten Arbeitsmarkt hindeutet.
Aber nicht alle sehen das so.
„Ich sehe keinen starken Arbeitsmarkt, ich sehe einen verzweifelten Arbeitsmarkt“, sagte Antoni von der Heritage Foundation gegenüber Al Jazeera. „Wir haben überproportional viele Menschen, die mehrere Jobs haben. Das bringt die Stellenzahlen ins Wanken, denn jedes Mal, wenn eine Person einen anderen Job hat, wird sie als ein anderer Stelleninhaber gezählt.“
„Wir hatten viele kleine Unternehmen, die aufgrund von Pandemie-Lockdowns gescheitert sind, und wenn diese Leute für ein großes Unternehmen arbeiten, werden sie jetzt in diesen Umfragen gezählt. Auch wenn sich die Zahl der Arbeitsplätze nicht wirklich verändert hat, steigt die Zahl der Beschäftigten, die Zahl in der Umfrage, wieder“, sagte Antoni.
Globale Rückschläge
Die COVID-19-Pandemie und der Krieg in der Ukraine haben der Weltwirtschaft „außergewöhnliche Schocks“ zugefügt, sagte die Weltbank kürzlich (Pdf), mit der Warnung, dass die Fortschritte bei der Beseitigung der extremen Armut bis 2030 im Wesentlichen zum Erliegen gekommen sind.
Die Zahl der Menschen, die von nur 2,15 Dollar pro Tag leben müssen, stieg im Jahr 2020 um 11 Prozent – von 648 Millionen auf 719 Millionen, so die Weltbank.
Eine US-Rezession würde in den Entwicklungsländern tiefe Schmerzen verursachen, sagte Richard Kozul-Wright, Direktor der Abteilung für Globalisierung bei der Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung (UNCTAD), gegenüber Al Jazeera.
Die UN-Agentur gab a düstere Warnung letzte Woche, dass eine globale Verlangsamung möglicherweise schlimmeren Schaden anrichten könnte als die Finanzkrise von 2008 und der COVID-19-Schock von 2020.
„Wenn ein Finanzschock in den USA ausgelöst wird, gibt es keine Begrenzung für die Abwärtsbewegung“, sagte Kozul-Wright.
„Die USA hatten letztendlich den politischen Spielraum, um sowohl ihre Wirtschaft als auch ihr Finanzsystem zu stützen, wenn sie den politischen Appetit auf weitere Rettungspakete finden. Aber die meisten Länder der Welt, insbesondere im Süden, haben kein wirkliches Sicherheitsnetz“, fügte er hinzu.
In Bezug auf die Schwellenmärkte sagte Moya von OANDA, dass viele von ihnen in ihrem Kampf gegen die Inflation aggressiv gewesen seien.
„Was sie umgebracht hat, ist dieser unerbittlich starke Dollar“, erklärte er. „Eine Rezession in den USA würde bedeuten, dass die Tage des Dollars vorbei sind. Und etwas Erleichterung wäre eine gute Nachricht für die Schwellenmärkte.“
Aber noch einmal, es ist ein sehr schmaler Grat. Wenn die USA in eine lange Phase schleppenden Wachstums eintauchen, werden die Schwellenmärkte zu kämpfen haben. Große Exporteure in die USA wie China, Mexiko und Kanada würden es schmerzen, wenn die US-Nachfrage über einen längeren Zeitraum nachlassen würde.
Was die Schwere einer US-Rezession anbelangt, so stimmte Moya mit den Ansichten vieler Ökonomen überein, mit denen Al Jazeera sprach: „Es ist noch zu früh, um mit diesem Aufruf überzeugt zu sein, nur weil wir nicht genau wissen, wie hartnäckig die Inflation sein wird und wie belastbar die Wirtschaft ist.“