Am Montag hat die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), ein Finanzinstitut im Besitz von Zentralbanken weltweit, veröffentlicht ein Bericht, der die Entwicklung der dezentralisierten Finanzindustrie oder DeFi-Branche untersucht. Der Artikel begann mit den Worten: “Es gibt eine “Dezentralisierungsillusion” in DeFi, da die Notwendigkeit einer Governance ein gewisses Maß an Zentralisierung unvermeidlich macht und strukturelle Aspekte des Systems zu einer Machtkonzentration führen.” Es ging weiter:
„Wenn sich DeFi weit verbreitet, könnten seine Schwachstellen die Finanzstabilität untergraben. Diese können aufgrund hoher Verschuldung, Liquiditätsinkongruenzen, integrierter Vernetzung und des Fehlens von Stoßdämpfern wie Banken schwerwiegend sein.“
Laut BIS weisen alle DeFi-Protokolle aufgrund ihrer zentralen Governance-Frameworks inhärente Elemente der Zentralisierung auf, ähnlich wie bei juristischen Personen wie Unternehmen. Darüber hinaus konzentrieren bestimmte DeFi-Blockchains die Macht in den Händen großer Münzbesitzer oder bei Insidern beim Verkauf von Token.
Kryptowährungen vs. traditionelle Finanzen | Quelle: BIZ
Der Bericht kritisierte die hohe Hebelwirkung, die von DeFi-Handels- und Kreditplattformen stammt, wie beispielsweise die Marge von Binance, die zu einem bestimmten Zeitpunkt das 100-fache überstieg. Es wurde auch dargelegt, dass die Fragilität von Stablecoins, gekennzeichnet durch ihre Intransparenz und fehlende Regulierung, in Verbindung mit Liquiditätsproblemen und Marktrisiko, kann zu einem Bank-Run eines Anlegers führen, der dazu führt, dass er in kurzer Zeit weit unter den Nennwert fällt.
Wachstum der Kryptowährungsaktivitäten | Quelle: BIZ
„Derzeit ist es eher auf Spekulation, Investitionen und Arbitrage in Krypto-Assets als auf realwirtschaftliche Anwendungsfälle ausgerichtet“, heißt es in dem Bericht.
“Alles in allem scheint die Hauptprämisse von DeFi – die Reduzierung der Mieten, die an zentralisierte Vermittler anfallen – noch nicht verwirklicht zu sein.”