Bitcoin (BTC) musste zwischen dem 20. und 21. November einen Rückgang von 7,3 % hinnehmen, als es die Unterstützung von 15.500 $ testete. Obwohl die Korrektur gering erscheint, hat die Bewegung zu Liquidationen in Terminkontrakten in Höhe von 230 Millionen US-Dollar geführt. Folglich waren Bullen, die Leverage nutzten, schlecht vorbereitet auf den monatlichen Ablauf der Optionen in Höhe von 1,14 Milliarden US-Dollar am 25. November.
Die Stimmung der Bitcoin-Anleger verschlechterte sich, nachdem Genesis Trading, das zum Konglomerat der Digital Currency Group (DCG) gehört, am 16. November die Auszahlungen bei seinem Krypto-Leihzweig einstellte. Noch wichtiger ist, dass DCG die Fondsverwaltungsgesellschaft Grayscale besitzt, die für die verantwortlich ist größte institutionelle Bitcoin-Anlagevehikel, der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Darüber hinaus hat der Bitcoin-Miner Core Scientific angesichts seiner finanziellen Unsicherheit vor „erheblichen Zweifeln“ an seiner Fortsetzung des Betriebs in den nächsten 12 Monaten gewarnt. In seinem am 22. November bei der United States Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichten Quartalsbericht meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 434,8 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2022.
Unterdessen richtete die New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James am 22. November einen Brief an die Mitglieder des US-Kongresses und empfahl, den Kauf von Kryptowährungen mit Mitteln aus IRAs und beitragsorientierten Plänen wie 401(k)- und 457-Plänen zu untersagen.
Trotz der Bemühungen der Bullen konnte Bitcoin seit dem 11. November keinen Tagesschluss über 17.000 $ verbuchen. Diese Bewegung erklärt, warum der Ablauf der monatlichen Bitcoin-Optionen von 1,14 Milliarden $ am 25. November den Bären trotz der 6 %-Rallye vom Tiefststand von 15.500 $ zugute kommen könnte .
Die meisten bullischen Wetten liegen über 18.000 $
Bitcoins steile Korrektur um 27,4 %, nachdem es am 5. November nicht gelungen war, den Widerstand von 21.500 $ zu durchbrechen, überraschte die Haussiers, da nur 17 % der Kauf- (Kauf-) Optionen für den monatlichen Verfall unter 18.000 $ platziert wurden. Somit sind Bären besser positioniert, obwohl sie weniger Wetten platziert haben.
Eine breitere Betrachtung unter Verwendung des Call-to-Put-Verhältnisses von 1,14 zeigt mehr zinsbullische Wetten, da das Call- (Kauf-) Open Interest bei 610 Millionen US-Dollar gegenüber den 530 Millionen US-Dollar Put- (Verkaufs-) Optionen steht. Da Bitcoin im November jedoch um 20 % gefallen ist, werden die meisten zinsbullischen Wetten wahrscheinlich wertlos werden.
Wenn zum Beispiel der Preis von Bitcoin am 25. November um 8:00 Uhr UTC unter 17.000 $ bleibt, werden diese Call-(Kauf-)Optionen nur im Wert von 53 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin über 17.000 $ zu kaufen, nutzlos ist, wenn es bei Ablauf unter diesem Niveau gehandelt wird.
Bears könnte sich einen Gewinn von 245 Millionen Dollar sichern
Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 25. November verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 15.000 und 16.000 US-Dollar: 200 Calls vs. 16.000 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 245 Millionen Dollar.
- Zwischen 16.000 und 17.000 $: 3.200 Calls vs. 11.900 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 145 Millionen Dollar.
- Zwischen 17.000 und 18.000 US-Dollar: 5.600 Calls vs. 8.800 Puts. Die Bären behalten die Kontrolle und profitieren von 55 Millionen Dollar.
- Zwischen 18.000 $ und 18.500 $: 9.100 Calls vs. 6.500 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Bullen um 50 Millionen Dollar.
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Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Bitcoin-Bullen müssen den Preis am 25. November über 18.000 $ treiben, um den Spieß umzudrehen und einen potenziellen Verlust von 245 Millionen $ zu vermeiden. Bitcoin-Bullen hatten jedoch kürzlich liquidierte gehebelte Long-Futures-Positionen im Wert von 230 Millionen Dollar, sodass sie weniger geneigt sind, den Preis kurzfristig nach oben zu treiben. Vor diesem Hintergrund ist das wahrscheinlichste Szenario für den 15. November die Spanne von 15.000 bis 17.000 US-Dollar, die einen anständigen Gewinn für Bären bietet.
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