Auf den Märkten vorne: PMIs für das verarbeitende Gewerbe, Verbraucherpreisindex für Großbritannien und Nvidia-Gewinne

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Diese Woche wird der Marktfokus auf den Produktionsaktivitäten der großen globalen Volkswirtschaften liegen, insbesondere in Europa und den Vereinigten Staaten. Weitere einflussreiche wirtschaftliche Ereignisse sind die britischen Inflationsdaten und die Zinsentscheidung der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), die Einblicke in die jeweilige Wirtschaftslandschaft bieten werden. Darüber hinaus werden die Quartalsergebnisse des Technologieriesen Nvidia genau beobachtet, um Hinweise auf die Entwicklung der Halbleiterindustrie zu erhalten.

Europa

Sowohl Frankreich als auch Deutschland werden voraussichtlich für Mai ihre Flash-PMIs für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor veröffentlichen. Es wird erwartet, dass die Produktionsaktivitäten in den großen Volkswirtschaften der Eurozone weiterhin eingeschränkt bleiben. Im April lag der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in Frankreich bei 45,3, während er in Deutschland bei 42,5 lag. Ein PMI-Wert unter 50,0 weist auf eine Kontraktion hin, während ein Wert über 50,0 auf eine Expansion hinweist. Der zusammengesetzte Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in der Eurozone ist seit Juni 2022 rückläufig, was auf die hohe Inflation und die hohen Zinsen zurückzuführen ist.

Positiv zu vermerken ist, dass die PMIs für den Dienstleistungssektor der Eurozone im April eine starke Erholung zeigten, drei Monate in Folge wuchsen und das schnellste Wachstum seit fast einem Jahr erzielten, was vor allem auf die gestiegene Nachfrage zurückzuführen war. Sowohl in Frankreich als auch in Deutschland stiegen die PMIs für den Dienstleistungssektor im April zum ersten Mal seit einem Jahr. Der Konsens deutet darauf hin, dass sich die PMIs für den Dienstleistungssektor im Mai weiter verbessern werden.

Im Vergleich dazu hat die britische Wirtschaft sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor eine größere Widerstandsfähigkeit gezeigt. Die Daten deuten darauf hin, dass der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe des Landes seit Jahresbeginn expandiert, während der Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor seit Oktober 2023 weiterhin wächst. Konsensprognosen deuten jedoch darauf hin, dass der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe mit einem prognostizierten Wert von 49,5 wieder schrumpfen wird , während der PMI für den Dienstleistungssektor im Mai voraussichtlich bei 54,7 liegen wird.

Darüber hinaus wird das Vereinigte Königreich diese Woche seinen monatlichen VPI für April veröffentlichen. Die Inflation im Vereinigten Königreich sank im März im Jahresvergleich auf 3,2 %, den niedrigsten Wert seit September 2021. Die Bank of England (BoE) hat den Leitzins auf sechs aufeinanderfolgenden Sitzungen stabil gehalten. Der anhaltende Abwärtstrend der Inflation könnte die Bank dazu veranlassen, bereits im Juni mit Zinssenkungen zu beginnen. Es wird erwartet, dass sich der Gesamt-VPI im April im Jahresvergleich weiter auf 2,1 % abkühlen wird, was fast dem Zielwert der BoE von 2 % entspricht.

Die USA

Die Wall Street wird das Sitzungsprotokoll der Federal Reserve für Mai aufmerksam verfolgen und nach Hinweisen über ihren künftigen Zinspfad suchen. Es wird erwartet, dass das Protokoll detailliertere Einblicke in die Präferenzen der Fed-Beamten hinsichtlich des Zeitpunkts möglicher Zinssenkungen bietet.

Bei der jüngsten Sitzung der Notenbank wies Fed-Chef Jerome Powell darauf hin, dass es bei der nächsten Zinsentscheidung „wahrscheinlich nicht zu einer Zinserhöhung kommen wird“. Letzte Woche gab der US-Verbraucherpreisindex für April nach, was die Erwartungen verstärkte, dass die Fed im September mit der Senkung der Zinsen beginnen könnte.

Die Flash-PMIs für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor werden ebenfalls genau beobachtet. Im April wurde der PMI für das verarbeitende Gewerbe nach drei Monaten des Rückgangs von 49,9 auf 50,0 revidiert. Der Konsens geht davon aus, dass die Daten im Mai einen leichten Anstieg mit einem Wert von 50,1 aufweisen werden. Unterdessen befindet sich der PMI für den US-Dienstleistungssektor seit Januar 2023 weiterhin auf einem expansiven Kurs. Sollten diese Daten schwächer ausfallen als erwartet, könnte dies von den Aktienmärkten positiv bewertet werden, da ein schwächeres Wirtschaftswachstum die Fed dazu veranlassen könnte, die Zinssätze früher zu senken.

Noch wichtiger ist, dass der KI-Chiphersteller Nvidia seine Ergebnisse für das erste Quartal veröffentlichen wird. Die Marktkapitalisierung von Nvidia hat Amazon und Alphabet übertroffen und ist damit in diesem Jahr das drittgrößte amerikanische Unternehmen. Der Umsatz aus dem Rechenzentrumssegment wird für die Steigerung der Gesamtleistung von entscheidender Bedeutung sein. Analysten von FactSet prognostizieren einen Umsatz von Nvidia von 24,51 Milliarden US-Dollar, eine erstaunliche Steigerung von 340 % gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn pro Aktie (EPS) wird voraussichtlich 5,57 US-Dollar betragen, was einer Steigerung von 411 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht.

Asien

Die Entscheidungen der People’s Bank of China (PBOC) bezüglich des 1-jährigen und 5-jährigen Loan Prime Rate (LPR) werden in Asien genau beobachtet. China hat kürzlich neue Konjunkturmaßnahmen zur Stützung seiner Wirtschaft eingeführt, darunter die Reduzierung der Anzahlungsanforderungen für Hauskäufer und die Bereitstellung von Zentralbankmitteln in Höhe von 300 Milliarden Yuan für Bauträger. Im Januar senkte die PBOC ihren Mindestreservesatz um 50 Basispunkte, gefolgt von einer Senkung des fünfjährigen LPR von 4,2 % auf 3,95 % im Februar. Allerdings hat die Bank hinsichtlich weiterer Zinssenkungen Vorsicht walten lassen, um dem Risiko der Entstehung einer Wirtschaftsblase durch eine zu aggressive Lockerung der Geldpolitik vorzubeugen. Daher wird erwartet, dass die PBOC die beiden Leitzinsen auf ihrem aktuellen Niveau belässt.

Darüber hinaus ist die Entscheidung der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) über den offiziellen Bargeldkurs (OCR) ein entscheidendes Ereignis für Neuseeland. Das Land hat mit einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums zu kämpfen, die durch anhaltenden Inflationsdruck noch verstärkt wird. Die RBNZ hat in den letzten sechs aufeinanderfolgenden Sitzungen davon Abstand genommen, Zinserhöhungen durchzuführen. Es wird allgemein erwartet, dass die RBNZ den OCR auf der kommenden Sitzung unverändert bei 5,5 % belassen wird. Analysten von Westpac gehen davon aus, dass die RBNZ angesichts der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und der kurzfristig anhaltend hohen Inflation eine vorsichtige Haltung hinsichtlich der Zinsentwicklung beibehalten wird.