Am 19. März die US-Notenbank angekündigt dass es ein gemeinsames Programm mit mehreren großen Zentralbanken – darunter der Europäischen Zentralbank, der Bank of Canada, der Bank of England, der Bank of Japan und der Schweizerischen Nationalbank – eingegangen war, um den US-Dollar-Cashflow zu unterstützen und die Spannungen in der Welt zu lindern Finanzierungsmärkte.
Darüber hinaus sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass Swap-Linien – Vereinbarungen zwischen zwei oder mehr Zentralbanken zur Aufrechterhaltung eines entscheidenden Liquiditäts-Backstops und zur Verringerung der Spannungen auf den globalen Finanzierungsmärkten – bis mindestens Ende April aktiv bleiben werden.
Dies könnte dazu führen, dass die Federal Reserve ihre Zinserhöhungen verlangsamt, die als Faktor für die anhaltende Bankenkrise angeführt wurden.
Seit Anfang März 2023 sind mehrere große Finanzunternehmen zusammengebrochen, darunter die Silvergate Bank, die Silicon Valley Bank (SVB), die Signature Bank und die Credit Suisse.
Trotz dieser Entwicklungen hat sich Bitcoin (BTC) erholt und am 24. März einen Höchststand von 28.500 $ erreicht, den höchsten Stand seit dem Krypto-Crash im Juni 2022. Nach einem Einbruch im März, als die Flaggschiff-Kryptowährung unter 20.000 $ fiel, scheint Bitcoin wieder angelaufen zu sein seine Rallye 2023.
Seit Januar, als Bitcoin bei rund 16.500 $ gehandelt wurde, hat der digitale Vermögenswert um beeindruckende 72,73 % zugelegt. Von den rund 4.600 Tagen von Bitcoin als handelbarem Vermögenswert haben Investoren 4.065 profitable Tage erlebt, was die von Instabilität getriebene Erzählung rund um das Krypto-Ökosystem in Frage stellt.
Die Bankenkrise erklärt
In den letzten Wochen wurde die globale Bankenbranche von einer Reihe von Ereignissen erschüttert, die Schockwellen durch die Finanzmärkte schickten. In Europa brach die Credit Suisse zusammen und musste von der Konkurrenzbank UBS „gerettet“ werden.
Diese Entwicklung überraschte die Nachzügler der seit Monaten weit verbreiteten monetären und rechtlichen Probleme der Credit Suisse nicht.
Die Schweizerische Nationalbank und die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht einigten sich darauf, die Credit Suisse bei Bedarf mit einem Notkredit von 50 Milliarden Franken (54,5 Milliarden US-Dollar) zu unterstützen. UBS stimmte zu, Credit Suisse für 3,25 Milliarden Dollar zu kaufen, was weniger als der Hälfte ihres Marktwerts wenige Tage zuvor entspricht, aber viel höher ist als das ursprüngliche Angebot von 1 Milliarde Dollar, das die Credit Suisse ablehnte.
Unterdessen sehen sich die Vereinigten Staaten jenseits des Atlantiks ihrer eigenen Bankenkrise gegenüber. Mehrere Banken, darunter SVB, Signature Bank und Silvergate Bank, sind kürzlich zusammengebrochen, was die Federal Reserve und die Regierung dazu veranlasste, Einleger zu stützen. Die oben genannten Banken sahen sich mit großangelegten Bankruns konfrontiert. Diese Ereignisse treten typischerweise auf, wenn eine Bank das Vertrauen ihrer Kunden verliert, was zu Massenabhebungsanträgen führt.
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Als Reaktion auf diese Entwicklungen hat die Fed das Bank Term Funding Program (BTFP) genutzt, um dem Bankensystem zusätzliche Liquidität zuzuführen und Einlagen zu decken, wobei Politiker der Öffentlichkeit versicherten, dass das Bankensystem sicher ist. Während diese Maßnahmen versucht haben, das Vertrauen in das Bankensystem und die Finanzmärkte wiederherzustellen, sagen einige Analysten warnen sie bieten möglicherweise nur eine kurzfristige Lösung.
Ein kürzlich lernen hat gezeigt, dass das US-Bankensystem sehr anfällig ist, da viele Banken während eines Bank Runs möglicherweise technisch insolvent werden. Geht man vom Worst-Case-Szenario aus, bei dem 100 % unversicherte Einlagen zurückgezogen werden, stellen die Autoren der Studie fest, dass über 1.600 US-Banken über Nacht zusammenbrechen könnten. Was noch ärgerlicher ist, ist die Annahme der Forscher, dass selbst wenn nur 30 % der unversicherten Einlagen zurückgezogen würden, 106 Banken zusammenbrechen würden.
Die Zahlen scheinen für Krypto zu sprechen
Bitcoin war auf dem Vormarsch, legte in der vergangenen Woche um mehr als 13 % zu und wurde zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels bei 28.430 $ gehandelt. Die Probleme des traditionellen Bankensystems haben Bedenken hinsichtlich des Vertrauens in traditionelle Vermögenswerte geweckt, da mehr Geld in Bitcoin zu fließen scheint. Nach Daten von Coinglass zufolge erreichte das offene Interesse an Bitcoin-Futures am Wochenende 12 Milliarden US-Dollar, ein Jahreshoch, das auf ein erneutes Interesse an der Flaggschiff-Kryptowährung hindeutet.
Bitcoin Open Interest bezieht sich auf die Gesamtzahl der ausstehenden Positionen in Bitcoin-Futures-Kontrakten, die nicht geschlossen oder abgerechnet wurden. Es ist ein Maß für die Marktaktivität und das Interesse am Bitcoin-Futures-Handel. Wenn das offene Interesse hoch ist, deutet dies auf ein großes Anlegerinteresse an BTC hin und umgekehrt.
Inzwischen erleben auch die meisten Altcoins einen Pump, wobei die meisten der Top-Ten-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung – XRP (XRP), Cardano (ADA), Ether (ETH), Solana (SOL) und Litecoin (LTC) – mit Zuwächsen von 5–20 % in der vergangenen Woche.
Das erneute Interesse an Krypto kommt inmitten wachsender Besorgnis über Inflation, steigende globale Verschuldung und die beispiellose Geld- und Fiskalpolitik, die von Zentralbanken und Regierungen weltweit verabschiedet wird.
Was steht Krypto bevor?
Da die anhaltende fiskalische Dynamik rund um den Kryptosektor keine Anzeichen eines Nachlassens zeigt, haben 30.000 US-Dollar weiterhin als erhebliche Hürde für Bitcoin gedient. Wenn sich der digitale Vermögenswert jedoch diesem Niveau nähert oder es durchbricht, könnten viele Bullen kurzfristige Gewinne für sich selbst einstreichen, was möglicherweise dazu führen würde, dass die Kryptowährung erneut sinkt.
In einem (n Interview mit Barron’s, Alex Thorn, Forschungsleiter der Digital Asset Group Galaxy, sagte, wir könnten Zeuge eines wegweisenden Moments für Bitcoin werden. Er glaubt, dass, während das teilweise reservierte Bankensystem am Abgrund steht, „die Widerstandsfähigkeit, Berechenbarkeit und relative Sicherheit von Bitcoin in starker Erleichterung steht“.
Darüber hinaus erreichte der Crypto Fear & Greed Index seinen Höhepunkt höchste Index-Score in diesem Jahr und verzeichnete am 20. März 66. Diese Niveaus wurden nicht mehr gesehen, seit Bitcoin im November 2021 sein Allzeithoch erreichte. Am 24. März liegt der Index auf einem Rating von 61 und platziert ihn fest im „ Gier“-Territorium.
Der Crypto Fear and Greed Index zielt darauf ab, die aktuellen „Emotionen und Gefühle“ gegenüber Bitcoin und dem Kryptowährungsmarkt numerisch darzustellen, wobei die höchste Punktzahl 100 beträgt. Das letzte Mal, dass der Index eine Punktzahl über 66 verzeichnete, war gerade am 16. November 2021 Tage nach Bitcoins Allzeithoch von 69.000 $.
Chris Bradbury, CEO der dezentralen Finanzplattform Oasis.app und ehemaliger leitender Produktmanager von MakerDAO, sagte gegenüber Cointelegraph, die jüngste Rallye stehe im Zusammenhang mit Bankenzusammenbrüchen und der breiteren Angst im US-amerikanischen und europäischen Bankensektor, die dazu führte, dass riesige Mengen an Wert ausgelöscht wurden Bankaktien. Er fügte hinzu:
„Es ist unwahrscheinlich, dass wir direkt davon eine anhaltende Rallye sehen werden; Wir sehen jedoch seit Anfang des Jahres eine Wiederbelebung der Aktivität in der Kette und allgemein etwas mehr Optimismus auf den Märkten.“
Andere Beobachter des Krypto-Raums glauben, dass der jüngste Pump durch Faktoren erklärt wird, die der Hypothese von Krypto als sicherer Hafen und Alternative zum traditionellen Finanzsystem weniger großzügig gegenüberstehen.
Krypto-Forscherin und Software-Ingenieurin Molly White kürzlich notiert dass Bitcoin unter anderem eine geringe Liquidität aufweist und auch als Ausstieg für Händler dienen könnte, die wegen Stablecoins nervös sind. Da die Abweichungen von USD Coin (USDC) zu Dollar zu Beginn der Bankenkrise begrenzt waren, entschieden sich viele, zu anderen Krypto-Assets wie Bitcoin zu wechseln, argumentierte White.
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Sie erklärte weiter, dass einflussreiche Personen von einem erhöhten Bitcoin-Preis profitieren würden. Der ehemalige Chief Technology Officer von Coinbase, Balaji Srinivasan, hat eine Wette in Höhe von 2 Millionen US-Dollar abgeschlossen, dass Bitcoin in den nächsten 90 Tagen 1 Million US-Dollar erreichen wird, basierend auf der Überzeugung, dass eingehende Liquidität von der Fed „den Dollar hyperinflationieren“ wird.
Wie White postulierte: „Wenn er bereits eine Menge Bitcoin besitzt oder OTM hat [out of the money] Long-Positionen, 3 Millionen US-Dollar (unter Berücksichtigung der beiden Wetten plus der 1 Million US-Dollar an Tweet-Zahlungen) wäre ein geringer Preis, den er zahlen müsste, wenn er BTC dazu bringen könnte, ein paar Prozentpunkte nach oben zu gehen.“
Während wir uns auf den Weg in eine Zukunft machen, die von wachsender finanzieller Unsicherheit geplagt ist, wird es interessant sein zu beobachten, wie der Kryptomarkt durch die makroökonomische Unsicherheit watet, die die Weltwirtschaft durchdringt.