Der Preis von Ether (ETH) stieß auf Widerstand, nachdem er am 3. Juli die 1.970-Dollar-Marke erreicht hatte. Eine Reihe von Faktoren begrenzten die Rallye, darunter eine höhere Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in den kommenden Monaten und ein strengeres regulatorisches Umfeld für Kryptowährungen.
Makro-Gegenwind von der Fed
Neben den externen Faktoren musste das Ethereum-Netzwerk auch Rückzüge aus seinen Smart-Contract-Anwendungen hinnehmen, was auch die Juni-Rallye bremste.
Anleger fragen sich nun, ob der Rückenwind der Bitcoin (BTC)-ETF-Anfragen nachgelassen hat und Raum für eine Korrektur bis auf die zuletzt am 16. Juni beobachtete 1.700-Dollar-Marke eröffnet hat.
Die jüngsten makroökonomischen Ereignisse könnten einige Hinweise geben, darunter das US-Bruttoinlandsprodukt, das im ersten Quartal auf Jahresbasis um 2 % wuchs, der deutsche Verbraucherpreisindex im Juni um 6,8 % gegenüber dem Vorjahr stieg und die Einschätzung der Einkaufsmanager für globale Dienstleistungen von The China Caixin. Index (PMI), der eine Aktivitätsexpansion meldet.
So haben starke Konjunkturindikatoren die Erwartungen der Anleger an weitere Straffungsmaßnahmen der US-Notenbank erhöht.
Der Vorschlag des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, im Jahr 2023 zwei weitere Zinserhöhungen vorzunehmen, hat zusammen mit den steigenden Kapitalkosten und höheren Renditen auf festverzinsliche Anlagen zu einem Rückgang des Interesses an Kryptowährungen geführt.
Zu den dringlichsten Nachrichten und Ereignissen im regulatorischen Bereich gehörten:
TVL nähert sich dem 3-Jahres-Tief, da die Netzwerknachfrage sinkt
Das Ethereum-Netzwerk steht wahrscheinlich vor seinen eigenen Herausforderungen, insbesondere nachdem Mitbegründer Vitalik Buterin am 29. Juni erklärte, dass er aufgrund der mit Multisignatur-Wallets verbundenen Komplexität nicht alle seine Ether verpfändet.
Der Total Locked Value (TVL), der die in den Smart Contracts von Ethereum gesperrten Einlagen misst, erreichte den niedrigsten Stand seit August 2020. Laut DefiLlama sank der Indikator in den 30 Tagen bis zum 4. Juli um 3,1 % auf 13,7 Millionen ETH.
Ein niedrigerer TVL bedeutet, dass entweder Anleger das Interesse an der Nutzung intelligenter Verträge des Netzwerks verlieren oder auf der Suche nach niedrigeren Transaktionsgebühren auf Layer-2-Alternativen umgestiegen sind. In jedem Fall wird die potenzielle Nachfrage nach dem Ethereum-Netzwerk negativ beeinflusst und daher als pessimistisch interpretiert.
ETH-Preissteigerungen werden durch gehebelte Long-Positionen angeheizt
Die Analyse der Positionen professioneller Händler in ETH-Derivaten ist von entscheidender Bedeutung, um die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, dass der Preis von Ether die Widerstandsmarke von 1.970 $ überschreitet.
Es gibt gelegentlich methodische Diskrepanzen zwischen verschiedenen Börsen, daher sollten Leser die Veränderungen statt der absoluten Zahlen im Auge behalten.
Obwohl Ether seit dem 22. Juni in einer engen Spanne von 1.815 bis 1.975 US-Dollar gehandelt wird, haben professionelle Händler ihre gehebelten Long-Positionen in Futures erhöht, wie das Long-zu-Short-Verhältnis zeigt.
An der Krypto-Börse Binance stieg das Long-to-Short-Verhältnis stark an, von 1,14 am 20. Juni auf 1,30 am 4. Juli. Auch bei OKX stieg das Long-to-Short-Verhältnis von 0,76 am 20. Juni auf einen Höchststand von 2,25 4. Juli, bevorzugt gehebelte Long-Positionen.
Um externe Effekte auszuschließen, die möglicherweise nur die Ether-Futures beeinflusst haben, sollte man die ETH-Optionsmärkte analysieren. Der 25 %-Delta-Skew-Indikator vergleicht ähnliche Call- (Kauf) und Put-Optionen (Verkauf) und wird positiv, wenn Angst vorherrscht, da die schützende Put-Optionsprämie höher ist als die der Call-Optionen.
Der Skew-Indikator wird über 8 % steigen, wenn Händler einen Absturz des Ether-Preises befürchten. Andererseits spiegelt die allgemeine Erregung eine negative Abweichung von 8 % wider.
Wie oben gezeigt, flirtete der Delta-Skew zwischen dem 3. und 4. Juli mit mäßigem Optimismus, konnte dieses Niveau jedoch nicht halten. Derzeit zeigt der negative Wert von 2 % eine ausgeglichene Nachfrage nach Call- und Put-Optionen.
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ETH liegt bei 1.700 US-Dollar vielleicht noch in weiter Ferne, aber das gilt auch für 2.000 US-Dollar
In Anbetracht dieser vier Gründe, nämlich erhöhtes Long-to-Short-Leverage-Verhältnis, sinkender TVL, potenzielle Zinserhöhungen und strengere Kryptowährungsregulierung, sind ETH-Bären besser in der Lage, die positiven Preisauswirkungen der Bitcoin-ETF-Saga einzudämmen.
Obwohl diese Faktoren möglicherweise nicht ausreichen, um den ETH-Preis auf 1.700 US-Dollar zu senken, stellen sie erhebliche Hindernisse für ETH-Bullen dar. Bemerkenswert ist, dass der vorherige Versuch, am 13. April die 2.000-Dollar-Marke zu durchbrechen, weniger als eine Woche dauerte. Daher haben Bären kurzfristig bessere Chancen, den Widerstand von 1.970 $ erfolgreich zu verteidigen.
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