CPPIB bleibt auf dem Markt und „kauft Aktien, wenn Aktien ausverkauft sind“

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Wilde Schwankungen an den Aktien- und Devisenmärkten, zunehmende geopolitische Spannungen und anhaltende Inflation verlängern ein „holpriges“ Jahr für das Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), sagte der Vorstandsvorsitzende John Graham am Freitag.

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„Es ändert sich von Tag zu Tag, manchmal von Stunde zu Stunde oder sogar von Minute zu Minute, und es wirkt sich dramatisch auf die Weltwirtschaft aus“, sagte Graham in einer vorbereiteten Rede für eine Rede auf der Jahrestagung der kanadischen Handelskammer in Ottawa.

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Nach erfolgreicher Bewältigung der ersten Jahre der COVID-19-Pandemie meldete die Pensionsverwaltungsorganisation Ende Juni trotz eines Zuflusses von 7 Milliarden US-Dollar aus Kanada ein geringeres Nettovermögen von 523 Milliarden US-Dollar als am Ende des Geschäftsjahres am 30. März Beiträge zur Pensionskasse.

„Es sieht nach einer radikal anderen Welt nach COVID aus“, sagte Graham und stellte fest, dass sich die Inflation als höher und anhaltender erweist, als Zentralbanker und andere Prognostiker vor einem Jahr erwartet hatten.

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Er merkte an, dass selbst der ehemalige Moloch China aufgrund einer Kombination aus COVID-Lockdowns und systemischen Herausforderungen in der Wirtschaft ein geringeres Wachstum als erwartet erfahre.

Er betonte jedoch, dass Kanadas größter Pensionsplan in erster Linie darauf ausgerichtet sei, langfristige Renditen zu erwirtschaften, um 21 Millionen Erwerbstätige und Rentner zu versorgen.

„Während wir die aktuellen Ereignisse sehr genau beobachten, behalten wir die Zukunft fest im Auge“, sagte er. „Wie immer werden diese Herausforderungen neue Möglichkeiten schaffen.“

Beispielsweise treiben Lieferkettenprobleme und nationale Sicherheitsbedenken die „Deglobalisierung“ voran, die Möglichkeiten für „onshore, lokale Investitionen“ in Halbleiter, Batterietechnologie und pharmazeutische Wirkstoffe schafft.

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Das CPPIB-Team erwartet auch Gelegenheiten bei Infrastrukturinvestitionen zu finden, teilweise unterstützt durch lang anhaltende Ausgabenprogramme, insbesondere in den USA, sagte Graham.

Die Energiekrise in Europa erweist sich unterdessen als Katalysator für die Energiewende, die bereits im Gange war, wobei im vergangenen Jahr weltweit 755 Milliarden US-Dollar ausgegeben wurden, sagte er.

Wenn es zu einer Marktkorrektur kommt, und das werden sie, tauchen starke einzelne Unternehmen aus dem Rudel auf

John Graham, CPPIB-CEO

CPPIB strebt an, seine Green- und Transition-Assets bis 2030 von rund 65 Milliarden US-Dollar auf 130 Milliarden US-Dollar zu verdoppeln. In seiner Rede erwähnte Graham die jüngste Investition von CPPIB in stationäre Energiespeicherung durch ein in Toronto ansässiges Unternehmen namens Hydrostar Inc. und eine strategische Partnerschaft in Großbritannien mit der Octopus Energy Group Ltd., die Dienstleistungen für grüne Energie anbietet.

Alle Portfoliounternehmen und Neuinvestitionen durchlaufen ein Screening auf physische Risiken und Übergangsrisiken, aber Graham sagte, es gebe Argumente dafür, „das Klima nicht mehr als Risiko zu betrachten (und) es als riesige Investitionsmöglichkeit zu betrachten“.

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Er hat zuvor gesagt, dass die Rentenverwaltungsorganisation, die den größten einzelnen Kapitalpool des Landes investiert, eine umfassende Veräußerung traditioneller Öl- und Gasinvestitionen nicht unterstützt. In einer Frage-und-Antwort-Sitzung nach seiner Rede am Freitag erhielt er Applaus, als er sagte, CPPIB bleibe entschlossen, weiterhin in die Rohstoffindustrie, einschließlich Öl- und Gasunternehmen, zu investieren.

„Unser Nachhaltigkeitsansatz und unsere Netto-Null-Verpflichtung berücksichtigen die wichtige Rolle, die wir spielen können, wenn wir Unternehmen bei der Gestaltung ihrer Übergänge unterstützen und sie dabei unterstützen“, sagte er dem Publikum.

Das CPPIB-Investitionsteam beobachte genau, wie sich die Arbeitsmärkte und die Verbraucherausgaben nach der Pandemie zu verändern scheinen, sagte Graham und fügte hinzu, dass die Marktvolatilität einige gute Einstiegspunkte für langfristige Investoren wie den kanadischen Rentenriesen bieten dürfte .

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„Wenn es zu einer Marktkorrektur kommt, und das werden sie, tauchen starke einzelne Unternehmen aus dem Rudel auf“, sagte Graham.

„Als geduldige, aktive Investoren konzentrieren wir uns darauf, Investitionsmöglichkeiten mit den richtigen Fähigkeiten zu identifizieren, die in diesem unsicheren Umfeld erfolgreich sein werden.“

Da auf dem Markt viel „trockenes Pulver“ darauf wartet, investiert zu werden, wird sich CPPIB laut Graham weiterhin durch aktives Management und Diversifizierung über Anlageklassen und Regionen hinweg differenzieren, um das Konzentrationsrisiko zu mindern.

Er fügte hinzu, dass sich die Pensionsverwaltungsorganisation verpflichtet habe, in jedem Zyklus auf dem Markt zu bleiben und nach Gelegenheiten zu suchen und während eines Marktabverkaufs nicht die Überzeugung von langfristigen Überzeugungen zu verlieren.

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„Das bedeutet, Aktien zu kaufen, wenn Aktien ausverkauft sind“, sagte er, und an der geografischen Allokation festzuhalten, selbst wenn sich das Wachstum in einem Teil der Welt vorübergehend verlangsamt.

„Wir versuchen nicht, taktisch in Märkte hinein- und herauszugehen.“

Investitionen in Schwellenländern, ein Portfolio, das China und Indien umfasst, sind von rund 25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 auf 120 Milliarden US-Dollar oder 22 Prozent des CPP-Fonds angewachsen, was knapp acht Prozent des Fonds ausmachte. Das Wachstum ist im vergangenen Jahr ziemlich flach geblieben, sagte Graham, und die durchschnittliche jährliche Rendite der Investitionen in Schwellenländer ist es auch 8,4 Prozent.

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Er sagte, die kanadische Rente strebe danach, weltweit Renditen zu erwirtschaften, indem sie Eigentumsstrukturen für Investitionen zu ihrem Vorteil gestalte, insbesondere auf den Privatmärkten.

„Wir können mit einem Unternehmen von privat bis zum Börsengang (Börsengang) zusammen sein und dann nach dem Börsengang weitermachen. Dieser Ansatz ermöglicht es uns, den Wert nicht nur für die Dauer unserer Haltedauer zu maximieren, sondern bringt auch Wert in die Art und Weise, wie wir unsere Exits angehen“, sagte Graham.

Er stellte fest, dass die negative Rendite des CPP-Fonds von 4,2 Prozent im ersten Quartal die globalen Indizes übertraf, die „deutlich in den zweistelligen Bereich“ fielen, und dass die annualisierten Fünf- und Zehnjahresnettorenditen 8,7 Prozent und 10,3 Prozent betrugen. beziehungsweise.

„Wir haben den Markt weiterhin übertroffen und in den letzten 10 Jahren über 40 Milliarden US-Dollar an … Wert durch aktives Management hinzugefügt“, sagte er.

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