Kanadas Erholung der US-Arbeitsplätze könnte nicht so großartig sein, wie es aussieht

Inhalt des Artikels

Einer der Gründe, warum immer mehr Analysten und Investoren glauben, dass die Bank of Canada diese Woche die Zinssätze erhöhen wird, sind Kanadas beeindruckende Einstellungszahlen in den letzten Monaten. Aber was ist, wenn die Erholung des Arbeitsmarktes von der COVID-Rezession nicht so gut ist, wie es aussieht?

Inhalt des Artikels

Kanada hat im Jahr 2021 886.000 Stellen geschaffen, ein Rekord . Dies stellt eine schnellere Rückkehr zur Normalität dar als in den Vereinigten Staaten, einem gemeinsamen Maßstab für die kanadische Wirtschaftsleistung, wo das Beschäftigungsniveau 2,3 ​​Prozent unter dem Niveau vor der Pandemie liegt. Die Einstellungstrends in Kanada sind wieder da, wo sie zu Beginn des Jahres 2020 waren, zumindest laut der beliebtesten Beschäftigungsumfrage.

Aber Kanada liegt in anderen wichtigen Kennzahlen hinter den USA zurück. Das amerikanische Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im zweiten Quartal auf 19,4 Billionen US-Dollar und übertraf damit den Stand von Ende 2019. Das kanadische BIP lag laut Statistik jedoch immer noch 1,4 Prozent unter seinem Vorpandemie-Niveau von 2,12 Billionen US-Dollar Kanadas Bilanz der Wirtschaftsleistung im dritten Quartal.

Inhalt des Artikels

Die USA haben von stärkeren Unternehmensinvestitionen profitiert, was darauf hindeutet, dass amerikanische Unternehmen danach streben, effizienter zu werden, während kanadische Firmen sich dafür entscheiden, mit der Nachfrage Schritt zu halten, indem sie Personal aufstocken. Der letztere Ansatz sieht kurzfristig gut aus, aber die größte Volkswirtschaft der Welt könnte langfristig besser aufgestellt sein, weil ihre Wirtschaft produktiver aus der Pandemie hervorgehen könnte, sagten Ökonomen.

„Dies geht zurück auf eine Art anhaltende Herausforderung in der kanadischen Wirtschaft, ein stärkeres Produktivitätswachstum zu erreichen“, sagte Brendon Bernard, Senior Economist bei Indeed, einer Einstellungsseite. „Dies hat Auswirkungen auf die Erholung, denn ohne starkes Produktivitätswachstum ist es schwierig, die kanadische Beschäftigungserholung zu beginnen, starke Lohnzuwächse zu erzielen, insbesondere im Vergleich zur Inflation.“

Inhalt des Artikels

Der Verbraucherpreisindex (CPI) von Statistics Canada stieg im Dezember um 4,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr, aber die Agentur schätzte, dass die Löhne im gleichen Zeitraum nur um 2,6 Prozent gestiegen sind.

Ein gedämpftes Lohnwachstum könnte den Druck auf die Bank of Canada verringern, die Zinsen zu erhöhen, indem sie die Nachfrage unter Kontrolle hält. Aber die politischen Entscheidungsträger würden mehr produktivitätssteigernde Investitionen begrüßen. Das liegt daran, dass eine Wirtschaft, die ihre Kapazität zur Produktion von Waren und Dienstleistungen erweitert, besser in der Lage sein wird, den Inflationsdruck zu dämpfen. Die Zentralbank hat ihren Zeitplan für Zinserhöhungen zum Teil vorgezogen, weil die Wirtschaft aufgrund glanzloser Unternehmensinvestitionen im vergangenen Jahr weniger in der Lage war, mit Nachfragespitzen Schritt zu halten.

Inhalt des Artikels

Kanadas Arbeitsproduktivität ging im dritten Quartal um 1,5 Prozent zurück und stagnierte im Vorquartal, selbst als die Unternehmen wiedereröffnet wurden und die geleisteten Arbeitsstunden zunahmen, so die am 3. Dezember veröffentlichten Daten von Statistics Canada Arbeiter fiel um 5,2 Prozent aufgrund eines Anstiegs der Arbeitseinsatzkosten, war aber ansonsten seit dem vierten Quartal 2020 gestiegen, berichtete das Bureau of Labor Statistics am 7. Dezember.

Die schwache Produktivität belastet das kanadische Wirtschaftswachstum seit Jahren, aber Regierungen und Führungskräfte haben nach der Pandemie die Möglichkeit, systemische Probleme zu beheben, insbesondere auf dem Arbeitsmarkt, sagte Lisa Raitt, eine ehemalige Kabinettsministerin in der konservativen Regierung von Stephen Harper ist jetzt stellvertretender Vorsitzender des globalen Investmentbankings bei der Canadian Imperial Bank of Commerce.

Inhalt des Artikels

Die in den letzten Jahren angehäuften überschüssigen Bargeldgeschäfte könnten zur Steigerung von Investitionen, Innovationen und zur Verbesserung der Löhne verwendet werden, was alles zur Verbesserung der Arbeitsproduktivität beitragen würde, sagte sie.

„Das wird eine bessere Rentabilität schaffen, mehr Arbeitsplätze schaffen und es uns ermöglichen, auf globaler Ebene zu gewinnen“, sagte Raitt, Co-Vorsitzender der Koalition für eine bessere Zukunft, einer Vereinigung von mehr als 100 Handelsgruppen, die Politiker antreibt sich auf Maßnahmen zu konzentrieren, die das Wirtschaftswachstum langfristig ankurbeln. „Es (wird) Kanada zu einem sehr attraktiven Ort für die Einwanderung und das Anziehen von Talenten machen. Das wiederum spornt Innovation, Produktivität und Unternehmergeist an, was es Ihnen ermöglichen wird, die Wirtschaft anzukurbeln.“

Kanadas Einstellungszahlen werden durch eine größere Konzentration des Beschäftigungswachstums in höher bezahlten Sektoren der Wirtschaft im Vergleich zu Niedriglohnsektoren geschmeichelt, ein Beweis dafür, dass die Erholung ungleichmäßig war. Dies gilt insbesondere für Arbeitnehmer im Alter von 25 bis 54 Jahren aller Bildungsstufen, da es eine Lücke zwischen Arbeitnehmern mit Universitätsabschluss und Arbeitnehmern mit Abitur oder weniger gibt.

Inhalt des Artikels

Höher bezahlte Branchen in Kanada haben das Beschäftigungsniveau vor der Pandemie um 3,3 Prozent übertroffen, während in den USA die Beschäftigung in diesen Sektoren immer noch 1,7 Prozent niedriger ist als vor der Pandemie. Wahrscheinlich hatten sie die wiederholten Lockdowns satt, die zu Entlassungen in vielen High-Touch-Branchen wie Restaurants, Einzelhandel und Tourismus führten, und einige Niedriglohnarbeiter gingen höher bezahlten Jobs nach, sagte Bernard.

„Es wäre für Kanada schwierig gewesen, die gleiche Erholung wie wir zu erleben, wenn es diese Verschiebung nicht gegeben hätte, denn wir sehen immer noch, dass die Arbeitsplätze in den am stärksten von Pandemien betroffenen Sektoren weit unter dem Niveau vor der Pandemie liegen“, sagte Bernard.

Im Gegensatz dazu haben die Vereinigten Staaten mehr ihrer Niedriglohnjobs zurückgewonnen, weil ihre Wirtschaft länger offen war. Laut der monatlichen Gehaltsumfrage von Statistics Canada, die der bekannteren Arbeitskräfteerhebung um ein paar Monate hinterherhinkt, liegt die Beschäftigung in den schlechter bezahlten Branchen in Kanada im Oktober 6,6 Prozent unter Februar 2020. Vergleichbare US-Daten zeigen, dass die Niedriglohnbeschäftigung 4,2 Prozent unter dem Niveau vor der Pandemie liegt.

Inhalt des Artikels

Sicherlich könnten neben der Dauer des Lockdowns noch andere Kräfte am Werk sein. Schulbildung und Kinderbetreuung würden in irgendeiner Form weitergeführt, was die Einstellungsrate in Kanada hätte ankurbeln können, sagte Sri Thanabalasingam, Senior Economist bei der Toronto-Dominion Bank. Der Anteil der in Kanada beschäftigten Eltern und Nicht-Eltern hat das Niveau vor der Pandemie um 1,8 Prozent bzw. 0,4 Prozent überschritten, während in den USA immer noch eine Lücke besteht. Die Beschäftigung von Nicht-Eltern liegt 1,7 Prozent unter dem Stand vom Februar 2020, während Mütter 2,2 Prozent darunter und Väter 0,8 Prozent darunter liegen.

Inhalt des Artikels

Es ist schwer, genau zu bestimmen, was die Diskrepanz zwischen dem US-amerikanischen und dem kanadischen BIP verursacht, sagte Thanabalasingam. Die geleisteten Arbeitsstunden in den USA sind im dritten Quartal um 7,4 Prozent gestiegen, während sie in Kanada im gleichen Zeitraum nur um 2,9 Prozent gestiegen sind.

Die Lage auf dem Arbeitsmarkt und die Löhne werden für die Bank of Canada ein schwieriger Balanceakt sein, da sie erwägt, die Zinssätze in diesem Jahr zu erhöhen, möglicherweise schon am 26. Januar, wenn Gouverneur Tiff Macklem und seine Stellvertreter ihre letzte Beratungsrunde beenden. Macklem hat zuvor gesagt, er wolle eine vollständige Erholung des Arbeitsmarktes sehen, bevor er die Stimulierung bremst, aber da die Inflation 2021 auf einem Drei-Jahrzehnt-Hoch endet, vermuten Beobachter, dass die Zentrale nicht warten kann.

Es würde dem EZB-Rat bei der Entscheidungsfindung helfen, wenn Kanadas Produktivität steigt, sagte Bernard.

„Andernfalls wird es schwierig, die Art von anhaltendem Lohnanstieg zu erreichen, was die andere Säule der kanadischen Erholung ist, die wir jetzt, da die Gesamtzahl der Beschäftigten wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt ist, wirklich gestärkt sehen wollen ,” er sagte.

• E-Mail: [email protected] | Twitter: biancabharti