Heißer Kern: Kanada braucht möglicherweise eine Rezession, um die Inflation abzukühlen

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OTTAWA – Der zugrunde liegende Druck, der die Inflation in Kanada antreibt, dürfte im vierten Quartal dieses Jahres seinen Höhepunkt erreichen, sagten Ökonomen gegenüber Reuters, obwohl die meisten Anzeichen dafür sehen, dass sich die schnell steigenden Preise verfestigen, und warnen davor, dass eine Rezession erforderlich sein könnte, um eine Spirale zu vermeiden.

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Kanadas Inflationsdaten für August werden am Dienstag veröffentlicht, wobei Analysten prognostizieren, dass die Gesamtrate von 7,6 % im Juli und einem Vier-Jahrzehnte-Hoch von 8,1 % im Juni auf 7,3 % sinken wird.

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Aber alle Augen werden auf die drei zentralen Inflationsmaße – CPI Common, CPI Median und CPI Trim – gerichtet sein, die zusammengenommen als besserer Indikator für den zugrunde liegenden Preisdruck angesehen werden. Der Durchschnitt der drei erreichte im Juli ein Rekordhoch von 5,3 %.

Sechs von acht von Reuters befragten Ökonomen gehen davon aus, dass die Kerninflation im vierten Quartal ihren Höhepunkt erreichen wird, da der zugrunde liegende inländische und globale Druck allmählich nachlässt, obwohl der Weg zurück zum Ziel von 2 % nicht zügig sein wird.

„Das sich schnell abkühlende Wachstum, der Rückgang der Immobilienpreise und der geringere Druck auf die Lieferketten werden dazu beitragen, die Kerninflation relativ bald zu begrenzen“, sagte Doug Porter, Chefökonom bei BMO Capital Markets.

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„Wir glauben jedoch, dass es klebrig sein und bis 2023 nur langsam sinken wird“, fügte er hinzu.

Die Ausweitung der Preiserhöhungen, erhöhte Lohnabschlüsse sowie steigende Inflationserwartungen von Verbrauchern und Unternehmen sind Anzeichen dafür, dass sich die Inflation immer mehr in der Wirtschaft festsetzt, sagten Ökonomen gegenüber Reuters. Sechs von acht gaben an, Anzeichen einer Verschanzung zu sehen.

Dies ist ein Ergebnis, das die Bank of Canada zu vermeiden gehofft hat, indem sie sagte, dass sie aggressivere Zinserhöhungen erfordern würde, um die Inflation wieder unter Kontrolle zu bringen.

Die Zentralbank hat die Zinssätze bereits in nur sechs Monaten um 300 Basispunkte auf 3,25 % angehoben – ein 14-Jahres-Hoch und der höchste Leitzins unter den Zentralbanken, die die 10 meistgehandelten Währungen überwachen.

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Ökonomen gehen jedoch nicht davon aus, dass die Verschiebung hin zu einer Lohn-Preis-Spirale von Dauer sein wird, insbesondere wenn sich die Wirtschaft verlangsamt.

„Wir glauben, dass auf aggressive Zinserhöhungen im nächsten Jahr eine Rezession folgen wird … was verhindern würde, dass die Erwartungen völlig aus der Bahn geworfen werden“, sagte Nathan Janzen, stellvertretender Chefökonom der Royal Bank of Canada.

Ökonomen der Desjardins Group und Oxford Economics sehen ebenfalls aggressive Zinserhöhungen voraus, die zu einer Rezession führen werden, obwohl sie dies als einen leichten Abschwung ansehen.

Die Bank of Canada sagt ihrerseits, dass sie das Wachstum verlangsamen kann, ohne die Wirtschaft zu belasten.

„Die Bank sieht immer noch einen Weg zu einer sanften Landung. Das ist nach wie vor unser Ziel. Wir müssen die Wirtschaft abkühlen, um die Inflation wieder auf den Zielwert zu bringen“, sagte die stellvertretende Gouverneurin Carolyn Rogers Anfang dieses Monats gegenüber Reportern.

Was die Gesamtinflation betrifft, so sieht die Zentralbank eine Rückkehr auf 2 % im Jahr 2024 vor. Die meisten Ökonomen stimmen diesem Zeitrahmen zu oder glauben, dass dies früher geschehen könnte.

„Wir glauben, dass dies eine Geschichte von 2024 sein wird“, sagte Beata Caranci, Chefökonomin bei TD Securities. „Aber es sollte überzeugende Beweise dafür geben, dass die Daten innerhalb der zweiten Hälfte des Jahres 2023 in diese Richtung tendieren.“