Eine kühlere Inflation wird die Bank of Canada nicht von einer weiteren Jumbo-Anhebung im September abbringen, sagen Ökonomen

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Von hoffnungsvollen Bemerkungen über den Höhepunkt des Preisdrucks bis hin zu Warnungen, zu selbstgefällig zu werden, reagieren die Ökonomen der Bay Street auf die Juli-Inflationszahlen, die laut Statistics Canada mit 7,6 Prozent im Vergleich zu 8,1 Prozent im Juni relativ kühler ausfielen. Die Abkühlung wurde größtenteils als Benzingeschichte charakterisiert, da das Tempo der Preise im Juli um 35,6 Prozent stieg, verglichen mit dem heißeren Tempo von 54,6 Prozent im Juni.

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Angesichts der Tatsache, dass Kernkennzahlen im Juli einen Rekordwert von 5,3 Prozent erreichten und die Agentur davor warnte, dass die Inflation weiterhin breit angelegt sei, sagen Ökonomen und Wirtschaftsführer, dass die Mission der Bank of Canada, die Inflation wieder auf einen Wert von zwei Prozent zu senken, noch lange nicht vorbei ist . Hier ist, was die Straße zu sagen hatte:

Claire Fan, Ökonomin bei RBC Economics

„Der Rückgang der Gesamtrate war vollständig auf niedrigere Benzinpreise zurückzuführen, die bis Ende Juli auf rund 1,85 USD/Liter fielen, nachdem sie im Juni die Marke von 2 USD pro Liter durchbrochen hatten … Die kurzfristigen Inflationsdaten sollten weiterhin die Benzinpreise verfolgen niedriger. Tatsächlich fielen die Pumpenpreise in den ersten beiden Augustwochen um weitere 6 Prozent. In der Zwischenzeit werden eine weitere Abkühlung auf dem Wohnungsmarkt, eine Lockerung der globalen Lieferkettenbeschränkungen und niedrigere Rohstoffpreise dazu beitragen, den Preisdruck für eine breitere Palette von Produkten zu verringern.“

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„Es ist nicht unvernünftig zu erwarten, dass die VPI-Gesamtrate zusammen mit der Breite des Inflationsdrucks eine Wende einschlägt. Aber das Inflationstempo liegt immer noch weit über der Komfortzone der Bank of Canada, und die Verbrauchernachfrage wird wahrscheinlich noch viel weiter nachlassen müssen, damit das CPI-Wachstum vollständig und nachhaltig in den Zielbereich der Zentralbank von einem Prozent bis drei Prozent zurückkehrt.“

Ratenvorhersage: 75 Basispunkte im September; einen Leitzins von 3,5 Prozent bis Ende des Jahres.

Douglas Porter, Chefökonom der Bank of Montreal

„Das wahrscheinlich größte Thema dieser letzten Lesung ist eine signifikante Rotation, woher der intensivste Preisdruck kommt. Abgesehen von dem Rückgang der Pumppreise gab es auch eine deutliche Beruhigung in einer Reihe von Bereichen, die einen großen Pandemieschub erlebten (wie Möbel, Haushaltsgeräte, Kleidung, Werkzeuge, Sportartikel und Unterhaltungsprodukte) … Wir müssen diese beiden widersprüchlichen Trends zusammenbringen mit einem immer noch hohen zugrunde liegenden Inflationsdruck von knapp über fünf Prozent. Obwohl es viele (zu viele!) Kernkennzahlen gibt, aus denen man wählen kann, senden sie alle die gleiche Botschaft – die zugrunde liegende Inflation liegt mindestens 2 Prozentpunkte über dem oberen Ende der 1-Prozent- bis 3-Prozent-Marke der BoC. Cent Zielzone.

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„Dieser Bericht ist eindeutig ein Schritt in die richtige Richtung, aber die Reise ist viele Meilen … Ja, wir könnten endlich den Höhepunkt der Inflation überschritten haben – vorausgesetzt, die Ölpreise rasen nicht wieder wild – aber er wird wahrscheinlich sehr klebrig bleiben fast acht Prozent in der zweiten Hälfte dieses Jahres, bevor es 2023 wirklich nach unten geht.“

Ratenvorhersage: Mindestens 50 Basispunkte im September.

Royce Mendes, Geschäftsführer und Leiter der Makrostrategie bei Desjardins

„Kanadier, die sich die heutigen Verbraucherpreisdaten ansehen, werden erleichtert aufatmen. Zum ersten Mal seit Juni 2021 liegt die jährliche Inflationsrate niedriger als im Vormonat… Es sieht immer mehr danach aus, dass die Inflation die Prognose der Bank of Canada für das dritte Quartal von 8,0 Prozent unterschreiten wird.

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„Aber jetzt ist nicht die Zeit, selbstzufrieden zu werden. Der Rückgang der Benzinpreise um 9,2 Prozent hat viel dazu beigetragen, das Preiswachstum in anderen Bereichen zu dämpfen… Lebensmittel und Energie ausgenommen, stiegen die Preise im Juli saisonbereinigt um 0,5 Prozent, so dass die Jahresrate dieses abgespeckten Inflationsmaßes unverändert blieb 5,5 Prozent und die dreimonatige annualisierte Rate bei 6,4 Prozent. Der Durchschnitt der drei Kernmaße der Bank of Canada stieg ebenfalls auf 5,3 Prozent, den höchsten seit Beginn der Aufzeichnungen.“

Ratenvorhersage: Wird im September nicht um 100 Basispunkte steigen, aber die Zentralbanker werden wahrscheinlich um 50 Basispunkte steigen.

Karl Schamotta, Chefmarktstratege bei Cambridge Mercantile Corp.

„Die kanadischen Gesamtinflationsraten sind im vergangenen Monat erneut eingebrochen, aber der Preisdruck hat sich in vielen Dienstleistungssektoren ausgeweitet, was die Bank of Canada auf einem Straffungskurs hält … Kernmaßnahmen entfernen hochvolatile Kategorien und werden oft verwendet, um ein besseres Verständnis des Preisdrucks zu entwickeln in der zugrunde liegenden Wirtschaft.“

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Ratenvorhersage: Da der Loonie leicht höher gehandelt wird, deutet der Swap-Markt auf einen Coinflip zwischen 50 und 75 Basispunkten im September hin und tendiert in Richtung einer 75-Basispunkte-Anhebung.

Veronica Clark, Ökonomin bei CITI Canada Economics

„Details zum CPI waren gemischt, mit ersten Anzeichen dafür, dass sich der Gesamtbeitrag der Unterkunftspreise zum Gesamt-CPI stabilisieren könnte, da sinkende Eigenheimpreise beginnen, sich auf Schlüsselkomponenten auszuwirken. Die wichtigeren Details waren unserer Ansicht nach jedoch ein kontinuierlicher Anstieg der durchschnittlichen Kerninflationsmesswerte, insbesondere des Verbraucherpreisindex, auf über fünf Prozent. Dies sollte kurzfristig eher restriktive Auswirkungen auf die (Bank of Canada) haben.“

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Ratenvorhersage: 75 Basispunkte im September.

Kiefer Van Mulligen, Ökonom beim Conference Board of Canada

„Könnte dies der Anfang vom Ende unseres inflationären Aufstiegs sein? Das jährliche Wachstum des kanadischen Verbraucherpreisindex könnte in eine positivere Richtung gehen; nämlich nach unten … Die psychologischen Auswirkungen fallender Kraftstoffpreise verheißen ebenfalls Gutes für die Festlegung der Inflationserwartungen. Schwankungen des Gaspreises beeinflussen überproportional die Inflationswahrnehmung der Verbraucher. Die Flut optimistischer Schlagzeilen, die wahrscheinlich der heutigen Veröffentlichung folgen werden, könnte ebenfalls hilfreich sein.

„Es wird mehr als einen Monat dauern, bis gute Nachrichten die Bank of Canada beeinflussen… Der Headline CPI mag gefallen sein, aber er hat noch einen langen Weg vor sich, bis er den Inflationszielbereich der Bank erreicht. Kanadische Verbraucher und Unternehmen mögen die heutige Veröffentlichung als gute Nachricht ansehen, aber sie müssen dennoch mit den Auswirkungen der heutigen erhöhten Preise rechnen. Der Arbeitskampf nimmt zu und die Lohnforderungen steigen. Der Sommer unserer inflationären Unzufriedenheit ist noch nicht vorbei.“

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Ratenvorhersage: Es ist unwahrscheinlich, dass wir im September einen weiteren Anstieg um 100 Basispunkte sehen werden.

Karyne Charbonneau, Wirtschaftsdirektorin bei CIBC Capital Markets

„Die kanadische Inflation nimmt ihren Fuß vom Gas und beginnt ihren langen Abstieg … Wie erwartet waren die Benzinpreise der Hauptgrund für die Verlangsamung. Was für die Verbraucher eine schlechte Nachricht ist, die Lebensmittelpreise nahmen ihren Anstieg im Juli wieder auf, nachdem sie im Juni eine Pause eingelegt hatten. Die VPI-Inflation ohne Lebensmittel und Energie sorgte mit einem saisonbereinigten Anstieg von 0,5 Prozent für weitere Probleme.

„Während die Inflation endlich ihren langen Abstieg begonnen zu haben scheint, wird die Beschleunigung der Inflation ohne Lebensmittel und Energie ein Problem für die Bank of Canada sein. Da die Benzinpreise im August weiter sinken werden, sollte dies auch der CPI anführen, aber das ist nicht das, was die Bank beobachten wird. Der Fokus sollte auf den Preisen für Unterkünfte (außerhalb der Hypothekenkosten) liegen, die sich mit dem abkühlenden Wohnungsmarkt verlangsamen sollten, und der allgemeinen Dienstleistungsinflation.“

Ratenvorhersage: 75 Basispunkte im September.

• E-Mail: [email protected] | Twitter: StephHughes95

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