Als ich schrieb Das Im August 2021 befanden wir uns auf dem Höhepunkt des Überschwangs bei VC-Investitionen und Startup-Bewertungen. Ich beklagte den Rückgang der Frühphaseninvestitionen und befürchtete, dass die Innovation darunter leiden würde.
Die VC-Branche kehrt bereits in einem frühen Stadium zu ihren Wurzeln des Investierens zurück, auch wenn die Aktivität noch deutlich zurückgegangen ist Daten für das 1. Quartal 2023 in den USA Dies zeigt im Jahresvergleich einen Rückgang des Deal-Werts um 53 % und einen Rückgang der Deal-Anzahl in der Seed-Phase um 52 %. Ebenso beobachten wir im Vergleich zum Vorjahr einen Rückgang des Dealwerts um 60 % und einen Rückgang der Dealanzahl um 47 % in der frühen Investitionsphase. Ich begrüße zwar diese Konzentration wieder auf Frühphaseninvestitionen, bedauere jedoch, dass dies mit Hunderttausenden von Entlassungen und anhaltenden Herausforderungen für Start-ups verbunden ist.
Allerdings möchte ich heute noch einmal zur Vorsicht mahnen. Als reines Gründungsunternehmen, das seit mehr als fünf Jahrzehnten mit Gründern zusammenarbeitet und über 225 Unternehmen zu erfolgreichen Exits geführt hat (darunter 120 Börsengänge und über 225 Übernahmen), weiß ich, dass Frühphaseninvestitionen ein Handwerk sind, das mit der Zeit verfeinert wird , kein Hobby- oder Touristenziel.
Auch wenn es für Gründer im heutigen Klima entmutigend erscheinen mag, potenzielle Investoren zu befragen, denken Sie daran, dass Sie auf dem langen Weg eine gegenseitige Vertrauenszone aufbauen müssen.
Ähnlich wie bei einem Meisterkoch oder Schreiner erfordert die Fähigkeit, in der fragilen Phase der Unternehmensgründung eng mit Gründern zusammenzuarbeiten, bis sie das perfekte Soufflé backen oder einen maßgeschneiderten Couchtisch zusammenstellen, Zeit, Geschick und Geduld.
Es ist möglicherweise nicht für jeden Investor der richtige Weg und wird am besten von denen gewählt, die glauben, dass der Aufbau eines Unternehmens ein Marathon und kein Sprint ist. In einer Zeit, in der alle Dollars grün sind (auch wenn heute weniger im Umlauf sind), halte ich es für wichtig, Gründern dabei zu helfen, Investoren zu bewerten, bevor sie sich auf eine Partnerschaft einlassen.
Lassen Sie mich einige konkrete Beispiele dafür nennen, was es bedeutet, ein Investor in der Gründungsphase zu sein, der „die Ärmel hochkrempelt“:
- Ein Halbleiterunternehmen mit einem bahnbrechenden Chip für Kühlgeräte überlegt, wo es seinen ersten Brückenkopf errichten soll. Im Rahmen einer mehrtägigen Whiteboard-Sitzung arbeiten wir mit den Gründern daran, über den offensichtlichen und attraktiven großen Markt der Smartphones hinauszugehen und den kleineren Markt der Oberflächengeräte als ersten Einstiegspunkt zu erschließen. Dies wird durch unsere Erfahrung in der Zusammenarbeit mit anderen Chip-Unternehmen in der Gründungsphase untermauert, da wir wissen, wie lange es dauert, vom Design bis zum Tape-Out und dann bis zur Skalierung der Produktion zur Erfüllung der Bedürfnisse von Hunderten Millionen Kunden zu gelangen.
- Ein Verbrauchermode-Marktplatz hat die Begeisterung seiner Verkäufer-Stylisten-Community geweckt, aber seine E-Commerce-Infrastruktur bricht zusammen. Der CEO hat gerade eine Finanzierungsrunde auf der Grundlage von Wachstumsprognosen gestartet, teilt dem Vorstand nun jedoch mit, dass man langsamer vorgehen müsse, um die Plattform zu stärken. In einem Umfeld, in dem Wachstum um jeden Preis vorherrscht, weiß der Investor in der Gründungsphase, der selbst dreimaliger Serienunternehmer war, dass es oft ein Jahrzehnt oder länger dauert, bis der Weg zum Erfolg führt. Daher sind wir bereit, den CEO bei einem langsameren Wachstumsplan zu unterstützen, wohlwissend, dass er damit eine nachhaltige Marktplattform aufbauen kann.