Wo ist die Rezession? Diese drei Wirtschaftsindikatoren können Anleger auf einen Marktabschwung aufmerksam machen

Die Inflation sank viel schneller als von den meisten Anlegern und Analysten erwartet und erreichte im Juni 3 %. Die von den meisten Analysten vorhergesagte Rezession ist nicht in Sicht, wenn man bedenkt, dass sich die Arbeitslosenquote mit 3,6 % einem 50-Jahres-Tief nähert und der S&P 500 Index seit Jahresbeginn einen Anstieg von 19 % verzeichnet.

Während die aktuelle Marktentwicklung Anleger möglicherweise zu der Annahme verleitet, dass eine Rezession vermieden wurde, gibt es drei Kennzahlen, anhand derer Rezessionen im Laufe der Zeit konsistent vorhergesagt werden konnten. Bei diesen führenden Wirtschaftsindikatoren handelt es sich um wichtige Wirtschaftsvariablen, die tendenziell den Veränderungen der gesamtwirtschaftlichen Aktivität vorauseilen und ein Frühwarnsystem für Veränderungen im Konjunkturzyklus darstellen. Schauen wir uns drei dieser Indikatoren genauer an und erklären, wie Anleger sie interpretieren können.

Umkehrung der Renditekurve

Die Zinsstrukturkurve stellt das Verhältnis zwischen kurzfristigen und langfristigen Zinssätzen für Staatsanleihen dar. Normalerweise haben langfristige Anleihen höhere Renditen als kurzfristige Anleihen, um Anleger für das Risiko zu entschädigen, ihr Geld über einen längeren Zeitraum zu halten.

Historisch gesehen ging Rezessionen häufig eine invertierte Zinsstrukturkurve voraus. Dieser Indikator deutet darauf hin, dass Anleger sich Sorgen über die nahe Zukunft machen und aufgrund einer möglichen Konjunkturabschwächung mit sinkenden Zinssätzen rechnen.

Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen beträgt derzeit 3,25 %, während die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen 2,95 % beträgt, was typisch für Zeiten vor einer Rezession ist. Dies ist jedoch seit September 2022 der Fall, und historisch gesehen dauert es neun bis 24 Monate, bis der Wirtschaftsabschwung eintritt.

Frühe Wirtschaftsindikatoren (LEI)

Das Conference Board, eine gemeinnützige Forschungsorganisation, stellt eine Reihe von Wirtschaftsindikatoren zusammen, die als Leading Economic Indicators (LEI) bekannt sind. Diese Indikatoren umfassen eine Vielzahl von Datenpunkten, wie zum Beispiel Baugenehmigungen, Aktienkurse, Verbrauchererwartungen, durchschnittliche wöchentliche Arbeitsstunden und mehr.

Wenn diese Indikatoren zu sinken beginnen oder ein negatives Muster aufweisen, kann dies auf eine bevorstehende Rezession hinweisen. Der Verbrauchervertrauensindex erreichte im Juli einen Wert von 117, den höchsten Stand seit zwei Jahren. Darüber hinaus liegt die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den nächsten sechs Monaten laut The Conference Board bei 25 %, verglichen mit 30 % im Juni.

Einkaufsmanagerindex (PMI)

Der Einkaufsmanagerindex (PMI) basiert auf fünf Hauptindikatoren: Auftragseingang, Lagerbestände, Produktion, Lieferantenlieferungen und Beschäftigungsumfeld. Ein PMI von mehr als 50 stellt eine Expansion dar, während Werte unter 50 einen Rückgang bedeuten. Der PMI gilt als sehr zuverlässiges Instrument, da er zeitnahe und genaue Daten über das verarbeitende Gewerbe liefert.

Der S&P Global US Manufacturing PMI fiel im Juli 2023 auf 46,0, verglichen mit 46,9 im Juni und 48,4 im Mai. Dies ist der niedrigste Wert seit Dezember 2022 und deutet darauf hin, dass sich das verarbeitende Gewerbe in einer Schrumpfungsphase befindet. Kurz gesagt: Die Weltwirtschaft verlangsamt sich, was sich negativ auf die Nachfrage nach Exporten aus den USA auswirkt.

Die Federal Reserve steckt in der Klemme

Die US-Wirtschaft zeigt derzeit gemischte Signale. Trotz einer robusten Verbrauchernachfrage, die durch steigende Löhne und niedrige Arbeitslosigkeit gestützt wird, blieben die Wachstumsindikatoren für die Industrie im gesamten Jahr 2023 schwach. Darüber hinaus deuten die Anleihenmärkte auf eine Zurückhaltung des Marktes beim Aufbau risikoreicher Positionen hin.

Diese Zurückhaltung ist auf die erwartete Straffung der Geldpolitik der Federal Reserve und weitere erwartete Zinserhöhungen für 2023 zurückzuführen. Diese unterschiedlichen Signale zeigen die schwierige Situation für die Zinsverantwortlichen.

Wenn die Fed ihre Politik zu stark verschärft, könnte dies die Wirtschaft zu schnell abschwächen und möglicherweise zu einer Rezession führen. Wenn die Fed andererseits zu nachsichtig ist, könnte dies eine hohe Inflation auslösen, die die Kaufkraft untergräbt und die Währung destabilisieren kann.

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Für Kryptowährungsinvestoren gibt es eine zusätzliche Variable, die die Analyse weiter erschwert. Trotz der langfristig hohen Korrelation zwischen Bitcoin (BTC) und dem Aktienmarkt gab es in den letzten acht Monaten Phasen mit umgekehrtem Trend, was bedeutet, dass sich die Vermögenswerte in unterschiedliche Richtungen bewegten.

Angesichts der Unsicherheit auf dem Kryptomarkt sind die Entscheidungen der Fed von entscheidender Bedeutung für die Offenlegung des wirtschaftlichen Vertrauens. Steigende Zinssätze bedeuten Stabilität und könnten kurzfristig den Kryptowährungsmärkten zugute kommen, während Zinssenkungen auf wirtschaftliche Bedenken hinweisen können, die sich möglicherweise auf die Risikomärkte im Allgemeinen auswirken. Daher bietet die Verfolgung der Fed in wirtschaftlich unsicheren Zeiten eine rechtzeitige Orientierung für Anleger.