Volatilität des Bitcoin-Preises wird vor dem Ablauf der BTC-Optionen im Wert von 430 Mio. $ am Freitag erwartet

Bitcoin (BTC) steckte in den letzten 19 Tagen unter dem Widerstand von 18.600 $ fest, und während Bären am 21. November erfolgreich die Unterstützung von 16.000 $ durchbrachen, ist die Spanne von 8 % für eine Anlageklasse mit 60 % annualisierter Volatilität ziemlich eng.

Dies gibt den Anlegern guten Grund zu bezweifeln, dass der BTC-Preis seine derzeitigen Gewinne halten wird, was zum Auslaufen der BTC-Optionen in Höhe von 430 Millionen Dollar am 2. Dezember führt.

Die Anleger sind sich immer noch nicht sicher, ob 15.500 $ der Tiefpunkt von Bitcoin war, und die Folgen des Untergangs von FTX und Alameda Research zeichnen sich weiterhin ab. Das jüngste Ansteckungsopfer war Auros Global, ein algorithmisches Handels- und Market-Making-Unternehmen, das die Rückzahlung eines dezentralisierten Finanzdarlehens verpasste.

Die regulatorische Unsicherheit begrenzt auch weiterhin den Preisanstieg von Bitcoin, insbesondere nachdem die Senatorin der Vereinigten Staaten, Elizabeth Warren, die Bedeutung der Blockierung der direkten Exposition der versicherten Finanzinstitute und des „hochspekulativen, stark gehebelten und anfälligen“ Kryptoraums bekräftigt hatte.

In Anbetracht dieser Risiken scheint es wichtig, dass Bullen 17.000 $ vor dem Ablauf der Optionen am 2. Dezember verteidigen.

Bären platzierten die meisten ihrer Wetten unter 16.500 $

Das offene Interesse für den Ablauf der Optionen am 2. Dezember beträgt 430 Millionen US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bären zu optimistisch waren. Diese Händler haben die Marke komplett verfehlt, indem sie rückläufige Wetten zwischen 12.000 und 15.000 $ platzierten, nachdem Bitcoin am 21. November die Unterstützung von 16.000 $ verloren hatte.

Das Call-to-Put-Verhältnis von 0,88 zeigt die Dominanz des offenen Put- (Verkaufs-) Interesses in Höhe von 230 Millionen US-Dollar gegenüber den Call- (Kauf-) Optionen in Höhe von 200 Millionen US-Dollar. Da Bitcoin jedoch nahe 17.000 $ steht, werden die meisten rückläufigen Wetten wahrscheinlich wertlos werden.

Wenn der Preis von Bitcoin am 2. Dezember um 8:00 Uhr UTC über 17.000 $ bleibt, werden nur 4 Millionen $ dieser Put-(Verkaufs-)Optionen verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil ein Recht, Bitcoin zu 16.000 $ oder 17.000 $ zu verkaufen, wertlos ist, wenn BTC bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.

Bullen haben noch eine kleine Chance

Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 2. Dezember verfügbaren Bitcoin-Optionskontrakte für Call- (Bullen-) und Put- (Bären-) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:

• Zwischen 15.500 $ und 16.500 $: 600 Calls vs. 3.100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put (Bear)-Instrumente um 40 Millionen Dollar.
• Zwischen 16.500 und 17.000 $: 1.700 Calls vs. 1.400 Puts. Das Nettoergebnis wird zwischen Calls und Puts ausgeglichen.
• Zwischen 17.000 und 18.000 US-Dollar: 6.200 Calls vs. 100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull)-Instrumente um 110 Millionen Dollar.
• Zwischen 18.000 und 19.000 US-Dollar: 8.600 Calls vs. 0 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 160 Millionen Dollar.

Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Put-Optionen, die in bärischen Wetten verwendet werden, und die Call-Optionen ausschließlich in neutralen bis bullischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.

Zum Beispiel hätte ein Trader eine Put-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein positives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.

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Ausstehende Regulierung und Ansteckungsrisiko tragen dazu bei, die Angst der Anleger zu schüren

Während Bärenmärkten ist es aufgrund des übergroßen Effekts, den negative Nachrichten auf den Kryptomarkt haben, einfacher, den Bitcoin-Preis negativ zu beeinflussen.

Beispielsweise bewegte die Binance-Börse am 28. November Bitcoin im Wert von 2 Milliarden US-Dollar, was in der Community Bedenken auslöste.

Die Transaktion zog die Augenbrauen der Investoren hoch, weil der CEO von Binance, Changpeng Zhao, zuvor erklärt hatte, dass es eine schlechte Nachricht sei, wenn Börsen große Mengen an Krypto bewegen, um ihre Wallet-Adresse zu beweisen. Folglich stehen die Chancen gut, dass Bären den Bitcoin-Preis wahrscheinlich unter 17.000 $ drücken und einen potenziellen Verlust von 110 Millionen $ vermeiden können.

Noch wichtiger ist, dass das Best-Case-Szenario der Bullen einen Pump über 18.000 US-Dollar erfordert, um ihre Gewinne auf 160 Millionen US-Dollar auszudehnen – angesichts der anhaltenden regulatorischen und Ansteckungsrisiken eher unwahrscheinlich. Also scheinen die Bären vorerst die Kontrolle über den Ablauf am Freitag zu haben, obwohl sie übermütig sind.