Solana-Händler bereiten sich auf FTX-induzierten Verkaufsdruck auf SOL vor – Ist das verfrüht?

Solana wird seit langem mit dem Gründer der inzwischen insolventen Krypto-Börse FTX und des Hedgefonds Alameda Research, Sam Bankman-Fried, in Verbindung gebracht. Er war ein früher Investor des Projekts und investierte während der Bullenmanie 2020–2021 in zahlreiche Solana-Ökosystemprojekte.

Als FTX gegen Ende 2022 zusammenbrach, stürzten Solana (SOL) und andere „Sam-Coins“ deutlich ab – wobei Solana auf Tiefststände von 9,89 $ fiel, 96,3 % weniger als der Höchststand von 259,96 $.

Seit Anfang 2023 erholte sich der Preis von Solana und stieg um 175 % auf einen Höchststand von 27,37 $, da auch das Ökosystem ein Wachstum verzeichnete.

Allerdings geriet SOL in jüngerer Zeit unter enormen Verkaufsdruck, nachdem das Insolvenzgericht von Delaware den Verkauf der digitalen Vermögenswerte von FTX genehmigt hatte, darunter 55,75 Millionen SOL im Wert von 1,062 Milliarden US-Dollar. Der Zeitplan für die Freigabe der FTX-Bestände und die Positionierung auf dem Derivatemarkt deuten jedoch darauf hin, dass es stattdessen zu einer Gegenbewegung nach oben kommen könnte.

Nachdem Richter John Dorsey in einer Anhörung am 13. September das Urteil gefällt hatte, erreichte der SOL-Preis ein Wochentief von 17,96 $.

Allerdings legte SOL am 14. September um etwa 4 % zu, wobei laut CoinGlass-Daten seit dem Vortag Long-Positionen im Wert von 800.000 US-Dollar liquidiert wurden.

Der Krypto-Händler MartyParty glaubt, dass der Verkaufsdruck übertrieben ist, da der Großteil des SOL-Anteils von FTX von 2025 bis 2027 unverfallbar ist.

Dies ist die Alamedas Solana-Wallet, die die Rechte an den 26.740.743 Einsätzen besitzt $SOL von 2025-2028.

Diese Wallet-Schlüssel werden im Rahmen der FTX-Liquidation verkauft. Nicht der $SOL die erst zwischen 2025 und 2028 freigeschaltet werden kann.

Wie ich schon seit Wochen poste, halten FTX/Alameda nur 7 Millionen $SOL Und… pic.twitter.com/WeIkCKf2Ek

— MartyParty (@martypartymusic) 13. September 2023

Darüber hinaus häuften sich Derivatehändler nach der Ankündigung mit Short-Orders, was zu einer Gegenbewegung nach oben führen könnte.

Die meisten FTX-Token sind gesperrt

Die Solana-Stiftung freigegeben ein Update zu den Solana-Beständen von FTX nach dem Zusammenbruch, aus dem hervorgeht, dass ein Teil der von der nicht mehr existierenden Börse gehaltenen SOL-Token bis 2027 gesperrt sind.

Laut Zeitplan müssen noch mehr als 33 Millionen SOL-Token freigeschaltet werden. Es stellt mehr als 60 % der FTX-Bestände dar, die auf dem Markt verkauft werden sollen.

Gemäß den Bedingungen der Krypto-Umstellung in Fiat durch FTX wird es in der ersten Woche eine Obergrenze von 50 Millionen US-Dollar und in den folgenden Wochen 100 Millionen US-Dollar geben, was den Verkaufsdruck begrenzt.

Es besteht die Möglichkeit einer Erhöhung des Limits, diese bedarf jedoch der vorherigen schriftlichen Zustimmung des Gläubigerausschusses und des Ad-hoc-Ausschusses. Es besteht auch die Möglichkeit, die Grenze mit Zustimmung des Gerichts auf 200 Millionen US-Dollar pro Woche anzuheben.

Unter der Annahme, dass die Gläubiger alle SOL-Tokens verkaufen können, bräuchten sie etwa 10 bis 12 Wochen, um ihre gesamten Bestände loszuwerden, wodurch sich der Verkaufsdruck über die Zeit verteilt.

In der Zwischenzeit kann der Preis von SOL auf beiden Seiten volatil sein, insbesondere wenn der Terminmarkt eine Chance für Market Maker oder Händler mit hohem Volumen bietet.

Das 30-Tage-Durchschnitts-Tagesvolumen an Spot-Börsen beträgt laut CoinGecko-Daten 338 Millionen US-Dollar. Auf wöchentlicher Ebene sind es etwa 2,5 Milliarden US-Dollar, was dem Verkaufsdruck von FTX einen kleinen Prozentsatz von 4 % verleiht.

MartyParty sagte zum Vergleich zwischen dem täglichen Spotvolumen und dem potenziellen Verkaufsdruck von SOL:

Ein noch kleinerer Tropfen, den Sie nicht einmal bemerken würden. Wenn Sie dachten, dass dieses Ereignis Solana beeinträchtigen würde, liegen Sie falsch und sollten nicht auf Betrüger in den sozialen Medien und auf YouTube hören, die nichts über Krypto wissen.

Verwandt: Gericht genehmigt Verkauf digitaler Vermögenswerte von FTX im Wert von bis zu 3,4 Milliarden US-Dollar

Kommt ein SOL-Short-Squeeze?

Daten von CoinGlass zeigen, dass die Finanzierungsrate für Perpetual-Swap-Kontrakte an Krypto-Börsen am 13. September auf -21,1 % pro Jahr gesunken ist, was auf eine große Zahl von Short-Orders hindeutet.

Perpetual Swaps sind Terminkontrakte ohne Ablaufdatum und verfügen über einen Finanzierungssatzmechanismus, der dabei hilft, die relative Nachfrage nach Long- und Short-Orders zu ermitteln. Eine positive Finanzierungsrate deutet auf eine Nachfrage nach Langfristaufträgen hin und umgekehrt.

Das Open-Interest-Volumen für SOL ist im Laufe der Woche von 266 Millionen US-Dollar auf 327 Millionen US-Dollar gestiegen, wobei Daten zu den Finanzierungsraten zeigen, dass die Händler eine rückläufige Tendenz beibehalten haben, was die Möglichkeit eines Short Squeeze eröffnet.

Ein Short Squeeze liegt vor, wenn Short-Händler gezwungen sind, einen Vermögenswert zu einem höheren Preis zurückzukaufen, um ihre Short-Positionen zu schließen, wenn der Vermögenspreis steigt.

Bemerkenswert ist, dass negative Finanzierungszinsen seit August bisher zu Pauschalpreisrenditen geführt haben. In den meisten Fällen kann es jedoch zu einem Preisanstieg kommen, um die Short-Positionen abzuschrecken und die Finanzierungsraten zu neutralisieren.

Laut MartyParty „stapelten sich die Einzelhandels-Shorts auf ein Liquidationsniveau von 30 US-Dollar“, da er erwartet, dass „alle diese in einem Market-Maker-Squeeze aufgelöst werden“.

Die Liquidations-Heatmap von CoinGlass zeigt, dass es auf beiden Seiten des aktuellen SOL-Preises eine große Anzahl gehebelter Positionen gibt, wobei die größte Konzentration bei 20,50 $ und 17,06 $ liegt.

Technisch gesehen stößt SOL seit Juli auf Widerstand durch die absteigende Trendlinie. Außerdem wird der Kurs unter seinen gleitenden 50- und 200-Tage-Durchschnitten von 21,08 US-Dollar bzw. 22,09 US-Dollar gehandelt, die als Widerstandsniveaus dienen könnten.