Die Preisentwicklung von Bitcoin (BTC) könnte „unhaltbar hoch“ sein, da eine Kennzahl den höchsten Stand seit sieben Monaten erreicht.
Daten des On-Chain-Analyseunternehmens Glassnode bestätigt dass das Netzwerkwert-zu-Transaktionssignal (NVT) von Bitcoin am 21. Dezember ein Niveau erreichte, das seit April nicht mehr erreicht wurde.
Die Bitcoin-Aktivität unterstützt möglicherweise nicht den BTC-Preis von 17.000 $
NVT wurde vom Statistiker Willy Woo entwickelt und misst im Wesentlichen das Verhältnis zwischen der On-Chain-Aktivität und dem Preis von Bitcoin.
Das NVT-Signal modifiziert seine Messwerte, indem es einen gleitenden 90-Tage-Durchschnitt des täglichen Transaktionsvolumens anstelle von Rohdaten verwendet, etwas Glassnode sagt „verbessert“ NVT und lässt ihn „besser als Frühindikator fungieren“.
Am 21. Dezember erreichte das NVT-Signal 18,58, ein Niveau, das zuletzt auftauchte, als Bitcoin in den letzten Apriltagen zurückging. Damals wurde BTC/USD bei knapp über 40.000 $ gehandelt.
Schneller Vorlauf zum Jahresende, und NVT gibt eine Warnung aus. Obwohl Bitcoin weniger als 50 % seines April-Niveaus wert ist, ist das Netzwerkvolumen so stark zurückgegangen, dass selbst die aktuelle Bewertung von 16.800 $ möglicherweise nicht mehr Bestand hat.
Als Woo erklärt in einem Bezeichnung des NVT-Verhältnisses auf seiner Analyseseite:
„Wenn der NVT von Bitcoin hoch ist, deutet dies darauf hin, dass seine Netzwerkbewertung den über sein Zahlungsnetzwerk übertragenen Wert übertrifft. Dies kann passieren, wenn das Netzwerk stark wächst und Investoren es als Investition mit hoher Rendite bewerten, oder alternativ wenn der Preis befindet sich in einer unhaltbaren Blase.“
Eine Geschichte von zwei NVT-Signalen
NVT hat jedoch einen Haken. Wie von verschiedenen Analysten, darunter Woo, festgestellt, bedeutet die sich ständig ändernde Natur des Bitcoin-Netzwerks, dass Transaktionen zunehmend außerhalb der Kette stattfinden.
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Zusammen mit anderen Phänomenen wirkt sich dies auf die Transaktionsdaten auf der Kette in dem Maße aus, dass NVT ein übermäßig rückläufiges Bild des Wertes für Transaktionen zeichnen kann.
Dies wird durch einen Zusatz zum Indikator namens Dynamic Range NVT (DRNVT) angegangen. DRNVT wurde von Charles Edwards, CEO des Vermögensverwalters Capriole, entwickelt und verwendet Standardabweichungen, um die NVT-Abweichung vom Mittelwert zu messen. Es liefert auch Wertzonen zur einfacheren Bestimmung von Einstiegspunkten basierend auf seinen Messwerten.
Derzeit befindet sich DRNVT in dieser Wertzone, wie Daten von TradingView zeigen – ein wesentlicher Kontrast zum Standardmodell.
„Das NVT-Signal mit einer dynamischen Fair-Value-Range muss mit Vorsicht verwendet werden“, so Edwards gewarnt in einer Einführung zum Indikator im Jahr 2019:
„Wie bei allen Märkten kann ein Vermögenswert für längere Zeiträume oder längere Zeit ‚teuer‘ oder ‚billig‘ bleiben und weiterhin teurer oder billiger werden.“
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