Die Finanzierungsquellen für Tech-Startups in der Ukraine sind in diesem Jahr aus dem Ruder gelaufen, da Investoren (und ihre LPs) vorsichtig sind, das Risiko einzugehen, potenziell vielversprechende Ideen und Menschen zu unterstützen, die inmitten der anhaltenden, hartnäckigen und anhaltenden Krise im Land geblieben sind immer hässlicher Angriff aus Russland. Aber so wie es sie gibt schimmert dass sich die Gezeiten im weiteren Krieg ändern könnten, hat sich auch an der Finanzierungsfront eine interessante Geschichte entwickelt.
Horizon Capital, eine in Kiew ansässige Investmentfirma, ist dabei, einen 250-Millionen-Dollar-Fonds aufzubringen, den sie zur Unterstützung von Tech-Startups im Land und im benachbarten Moldawien verwenden will. Horizon gibt heute seinen ersten Abschluss von 125 Millionen US-Dollar für den Fonds bekannt, seinen vierten, wobei die International Finance Corporation (IFC) der Weltbank 30 Millionen US-Dollar als Ankerinvestor beisteuert. Horizon und die IFC, die separat eine überzeichnete 2-Milliarden-Dollar-Anleihe ausgegeben Anfang dieses Monats zur Finanzierung von Schwellenmarktinvestitionen arbeiten sie seit fast 15 Jahren zusammen, aber dies ist die erste Investition der IFC in der Ukraine seit der russischen Invasion im Februar.
Bezeichnenderweise handelt es sich bei anderen Mitgliedern des Fonds bisher nicht um private VCs, sondern um Stiftungen und staatlich unterstützte Investoren, die dies als Impact-Investing-Möglichkeit verfolgen, die auf Wiederaufbau und sanfte Diplomatie abzielt. Dazu gehören die Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung; Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft, Schweizerischer Anlagefonds für Emerging Markets; die Niederländische Bank für unternehmerische Entwicklung; der Western NIS Enterprise Fund; und der Zero Gap Fund, eine Partnerschaft der Rockefeller Foundation und der John D. and Catherine T. MacArthur Foundation.
Der Fonds kommt zu einem günstigen Zeitpunkt, um das Vertrauen in die Technologie zu stärken, eine Branche, die eine starke Grundlage hatte und in der Ukraine im Vorfeld des Krieges offenbar stark an Fahrt gewann.
Die Bevölkerung des Technologiesektors erlebte nach der russischen Invasion des Landes eine sehr unmittelbare Erschütterung. Eine Reihe westlicher Technologieunternehmen, die im Land tätig waren, mobilisierten schnell, um ihre Teams in sicherere Gebiete im Westen der Ukraine zu evakuieren – oder sie ganz in andere Länder zu verlegen. Diejenigen, die zurückblieben, taten dies aus einem bestimmten Grund, und das war nicht, um in ihren alten Jobs weiterzuarbeiten, sondern um sich an den Verteidigungs- und Widerstandsbemühungen zu beteiligen. (Einige dieser Bemühungen hatten einen sehr technischen Fokus, wie wir bereits erwähnt haben.)
Ironischerweise hat sich das in Bezug auf die Geschäftsleistung verzögert ausgewirkt.
Im Mai die Nationalbank der Ukraine (NBU) berichtete begeistert, dass die IT-Branche des Landes – die seit Jahren in einer Reihe von Rollen tätig war, darunter einheimische Technologieunternehmen und ausgelagerte oder Satellitengruppen, die Unternehmen aus anderen Märkten unterstützten – im ersten Quartal 2022 einen Umsatz von 2 Milliarden US-Dollar erzielte. gegenüber 1,44 Milliarden US-Dollar im Jahr zuvor. Dann im Juni, Die New York Times berichtete über „Ukraine’s Thriving Tech Sector“ und beschrieb, wie die Hunderttausende von Ingenieuren, die noch im Land waren, nur Internet und einen Laptop brauchten, um weiterzuarbeiten, trotz sofortiger Evakuierungen und anderer Produktivitätsunterbrechungen.
Aber die Signale für das, was um die Ecke kommt, waren nicht stark, mit a Umfrage im Juni der ukrainischen Unternehmen durch die NBU, die einen allgemein düsteren Ausblick findet: ein Rückgang der Produktivität, Druck auf die Belegschaft, Entlassungen, Inflation, erwarteter Investitionsrückgang und mehr.
Das Startup-Ökosystem in der Ukraine befindet sich wohl in einem noch prekäreren Zustand, wenn man all dies berücksichtigt. Ein Startup braucht naturgemäß ein gewisses Maß an Stabilität und Unterstützung, um durchstarten zu können. Diejenigen, die gebootstrapped sind, brauchen Kunden, um zu überleben; diejenigen, die ohne Aussicht auf unmittelbare Einnahmen bauen, wie es so oft in der Technologie der Fall ist, benötigen externe Finanzierung. Und keine dieser Einnahmequellen war in letzter Zeit besonders stark in der Ukraine.
Nicht alle Privatinvestoren sind davongelaufen: Die New Yorker ff Venture Capital will eine aufbringen 50-Millionen-Dollar-Fonds speziell zur Unterstützung ukrainischer Gründer (bis Mitte dieses Monats wurden 30 Millionen US-Dollar gesammelt).
Ihr Ziel ist es, etwas von der Dynamik zurückzugewinnen, die die Ukraine vor dem Einmarsch Russlands hatte; ffVC stellt fest, dass es im Jahr 2020 57 % der gesamten VC-Aktivitäten in der CEE-Region ausmachte, die sich auf insgesamt 1 Milliarde US-Dollar beliefen. Nur ein Jahr später, im Jahr 2021, stellte ffVC fest, dass die Investitionen in CEE auf 3,6 Milliarden US-Dollar gestiegen sind und die Ukraine 832 Millionen US-Dollar davon ausmachte, wobei BlackRock, ICONIQ, Lightspeed, Tiger Global, Insight und Andreessen Horowitz zu denen gehören, die ukrainische Gründer unterstützen (zugegebenermaßen einige außerhalb des Landes selbst und einige Bootstrap: Die Liste der Unternehmen mit Verbindungen zur Ukraine umfasst Unternehmen wie GitLab, Preply, Grammarly, MacPaw, People.AI, Petcube und Readdle).
„Seit Beginn der Invasion [investment] ist deutlich zurückgegangen“, räumte sie ein und fügte hinzu: „Wo andere Risiken sehen, sehen wir Chancen.“
Und dieses Szenario ist im Wesentlichen auch eine Visitenkarte für Organisationen wie die IFC, um ins Bild zu kommen.
Es ist bemerkenswert, dass William Sonneborn, der globale Direktor und Vorsitzende des IFC-Investitionsausschusses, zuvor Jahre bei KKR verbracht hat, wo er besondere Erfahrung mit der Möglichkeit hatte, in scheinbar vielversprechende Anlagen zu investieren, genau dort, wo es am unpassendsten und aussichtslosesten erscheint Moment.
„Diese Investition ist ein Beweis für eine neue Generation visionärer Unternehmer in der Ukraine, die Unternehmen mit hohem Potenzial führen, die der ukrainischen Wirtschaft helfen werden, ihre Widerstandsfähigkeit zu stärken“, sagte Makhtar Diop, Geschäftsführer von IFC, in einer Erklärung. „Gemeinsam mit Partnern wollen wir dringend benötigtes Kapital in den IT-Sektor der Ukraine pumpen, Innovationen fördern, Arbeitsplätze schaffen und Investoren ermutigen, trotz des anhaltenden Krieges auf den Markt zurückzukehren.“
„Wir danken der IFC und allen ersten engen Investoren für diesen mutigen Schritt zusammen mit unserem Team engagierter Fachleute, um sicherzustellen, dass innovative Unternehmer aus der Ukraine und der Republik Moldau Zugang zu Kapital haben, um das Wachstum voranzutreiben, zur Erneuerung und Wiederbelebung ihrer Länder beizutragen und zu schaffen gut bezahlte Jobs, zahlen Steuern, handeln sozial verantwortlich und geben anderen ein starkes Signal, dass jetzt die Zeit zum Investieren gekommen ist“, sagte Lenna Koszarny, Gründungspartnerin und CEO von Horizon Capital, in einer Erklärung. „Wir sind zuversichtlich, dass dieser historische Fonds ein durchschlagender Erfolg sein wird, der sowohl Rendite als auch Wirkung liefert.“