Es bringt nichts dass ich zu diesem Zeitpunkt unhöflich gegenüber WeWork bin. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist auf rund 130 Millionen US-Dollar gesunken, es hat Schulden in Milliardenhöhe und das auch noch sagte kürzlich dass es Schwierigkeiten haben könnte, im Geschäft zu bleiben, da sein Kassenbestand schwindet. WeWork sieht mehrere Möglichkeiten, das Schiff wieder in Ordnung zu bringen, bevor ihm das Geld ausgeht: Reduzieren Sie die Miet- und Pachtkosten, begrenzen Sie die Abwanderung von Nutzern, reduzieren Sie die Gesamtkostenbasis und beschaffen Sie neues Kapital.
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Es ist nicht klar, wie viel Erleichterung diese Bemühungen bringen werden, aber WeWork wird sicherlich nicht kampflos aufgeben. Es ist Umschuldungsbemühungen Anfang dieses Jahres ist ein weiterer Beweis für diese Absicht.
Zu Beginn der möglicherweise letzten Monate von WeWork können wir mehrere Lehren aus seinem Ikarus-artigen Aufstieg und Fall ziehen. Man könnte argumentieren, dass WeWork eine Warnung davor ist, Gründern zu lange zu viel Kontrolle zu gewähren: Der Gründer war berühmt für seine Fähigkeit, Kapital zu verkaufen und zu beschaffen, aber laxe Kontrollen konnten nicht verhindern, dass Wahnvorstellungen den Ehrgeiz im Unternehmen ersetzten. Sie könnten auch argumentieren, dass WeWork zu einem zu komplizierten Finanzunternehmen geworden ist, als es ihm nützt.
Aber hier ist die Lehre, die ich aus der WeWork-Saga ziehen möchte: Risikokapital kann hervorragend für schnell wachsende Technologie-Startups sein, aber das Modell eignet sich nicht gut für Unternehmen mit geringeren Margen.
Kosten, Verluste, Gewichte
Im letzten Quartal meldete WeWork einen Umsatz von 844 Millionen US-Dollar, 3,6 % mehr als im Vorjahr. Das Unternehmen verbesserte auch sein Endergebnis, indem es seinen Nettoverlust von 635 Millionen US-Dollar auf 397 Millionen US-Dollar verringerte und die bereinigten EBITDA-Verluste von 134 Millionen US-Dollar auf 36 Millionen US-Dollar verringerte.
Diese Zahlen konnten jedoch nicht die Tatsache ausgleichen, dass das Unternehmen im ersten Halbjahr 2023 immer noch ein Defizit beim freien Cashflow von 646 Millionen US-Dollar aufwies. Diese Art von Cash-Burn ist für ein Unternehmen, das weniger als ein Viertel seines Wertes wert ist, ein schwer zu überwindendes Hindernis Free-Cashflow-Defizit bereits in den ersten beiden Quartalen des Jahres.