Die Anhörung des US-Senatsausschusses zum Scheitern von FTX bringt Lücken in der Regulierungsbehörde ans Licht

Der Vorsitzende der United States Commodity Futures Trading Commission, Rostin Behnam, sagte auf einer Sitzung des Senatsausschusses für Landwirtschaft, Ernährung und Forstwirtschaft am 1. Dezember, dass die Vorschriften seiner Behörde „Kernelemente enthalten, die den Märkten seit Jahrzehnten dienen“. Aber während die Folgen des FTX-Zusammenbruchs geklärt werden, sind bemerkenswerte Lücken in der aktuellen Gesetzgebung ans Licht gekommen, waren sich Behnam und die Senatoren einig.

Senatorin Tina Smith bezeichnete den Zusammenbruch des FTX als „schockierend, nicht überraschend“ und sagte, dass es auch in Zukunft zu Krisen kommen werde, solange es regulatorische Lücken gebe. Behnam wies darauf hin, dass die Securities and Exchange Commission befugt ist, grundlegende Sicherheitsvorkehrungen zu verlangen, wie z. B. die Trennung von Haus- und Kundengeldern und die bestmögliche Ausführung von Anlagegeschäften.

„Wir wissen, wie das geht“, sagte Behnam. Gleichwohl hatte er in seiner Eröffnungsrede gesagt:

„Die Fragen, die wir als Regulierungsbehörden alle beantworten müssen, lauten ausnahmslos: ‚Wie haben Sie das zugelassen?’ und ‘Wie werden Sie verhindern, dass dies noch einmal passiert?’ […] Ohne neue Befugnisse für die CFTC bleiben Lücken in einem föderalen Regulierungsrahmen, selbst wenn andere Regulierungsbehörden im Rahmen ihrer bestehenden Befugnisse handeln.“

Behnam setzt sich seit Monaten für mehr Autorität seiner Behörde ein. Er spielte auf angebliche Konflikte zwischen der CFTC und der SEC an, als er das Gerede von einer „Machtergreifung“ zurückwies. Die Zusammenarbeit zwischen den Behörden ist nicht neu und wird fortgesetzt, sagte Behnam. Bei der Erweiterung der CFTC-Autorität geht es darum, „eine Lücke zu schließen“.

„Ich denke, die Verantwortlichkeiten wären die gleichen“, zwischen der SEC und der CFTC mit umfassender Regulierung, und die CFTC-Regulierung funktioniert gut, wenn sie anwendbar ist.

Behnam verwies auf die Krypto-Derivate- und Clearing-Plattform und die FTX-Tochter LedgerX als Beispiel für eine erfolgreiche CFTC-Regulierung. Aber: „Wir bei der CFTC haben nicht die rechtliche Befugnis, nach einem nicht regulierten Unternehmen zu fragen“, sagte Behnam ohne einen Whistleblower gegenüber Senator Tommy Tuberville. Außerdem sagte ihm Behnam:

„Wir haben einfach nicht die Befugnis, Kassamarktbörsen zu registrieren […] Das ist die Lücke.“

Tuberville wies auch darauf hin, dass FTX von Ratingagenturen hohe Governance-Noten erhalten habe. Können sie verklagt werden, fragte Tuberville. Die Aufsicht über Ratingagenturen sei eine weitere „potenzielle Lücke“, antwortete Behnam.

Sen. Kristen Gillibrand, Co-Autorin des Responsible Financial Innovation Act mit Sen. Cynthia Lummis, sagte gegenüber Behnam, dass es „ein paar Bereiche gibt, in denen ich immer noch Risiken sehe“. Fusionen und Übernahmen waren ein solcher Bereich. Der CFTC-Papierkram zur Einleitung der FTX-Akquisition von LedgerX lief bestenfalls auf „eine Mitteilungsübermittlung“ hinaus, räumte Behnam ein.

Es stellt sich auch die Frage nach den Auswirkungen ausländischer Unternehmen auf die Vereinigten Staaten und US-Unternehmen, die Offshore handeln, fügte Gillibrand hinzu.