Händler könnten sich jetzt freuen, dass der Bitcoin-Preis über 17.400 $ geklettert ist, aber siebenundzwanzig lange Tage sind vergangen, seit Bitcoin (BTC) zuletzt den Widerstand von 17.250 $ durchbrochen hat.
Am 13. Dezember verzeichnete Bitcoin nach einer zweiwöchigen Seitwärtsbewegung eine Rallye von 6,5 % in Richtung 18.000 $, und obwohl die aktuelle Bewegung immer noch an Stärke mangelt, glauben Händler, dass ein erneuter Test des Widerstands von 18.250 $ möglich bleibt.
Zu Wochenbeginn stieg der S&P 500-Index am 9. Januar auf den höchsten Stand seit 26 Tagen. Schwache Wirtschaftsdaten hatten zuvor die Erwartung der Anleger auf langsamere Zinserhöhungen durch die US-Notenbank (FED) und den 19. Januar geschürt. 12 Consumer Index Report (CPI) könnte dieser Erwartung etwas Glaubwürdigkeit verleihen.
Am 6. Januar zeigten die deutschen Einzelhandelsumsatzdaten, dass im November ein Rückgang von 5,9 % gegenüber dem Vorjahr stattgefunden hat. In den USA schrumpfte die Wirtschaftstätigkeit im Dienstleistungssektor im Dezember nach 30 Wachstumsmonaten in Folge. Der PMI-Wert für den Dienstleistungssektor lag bei 49,6 %, und Werte unter 50 % deuten normalerweise auf eine schwächelnde Wirtschaft hin.
Anleger warten gespannt auf die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) am 12. Januar, der eher Wetten darauf diktieren wird, ob die FED die Zinsen Anfang Februar um 0,25 % oder 0,50 % anheben wird. Ökonomen erwarten, dass die Inflation im Dezember um 6,6 % gegenüber dem Vorjahr steigen wird, sodass ein CPI, der schwächer als der Konsens ist, die Performance der Märkte weiter ankurbeln könnte.
Dennoch wirken sich die Auswirkungen einer einjährigen Baisse weiterhin aus, da der digitale Vermögensverwalter Osprey Funds Berichten zufolge in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 den größten Teil seiner Mitarbeiter entlassen hat. Die Investmentgesellschaft bietet Kryptoprodukte für die Maklerkonten ihrer akkreditierten Anleger an, darunter auch ein Versprechen.
Analysten sollten sich auf Bitcoin-Derivate konzentrieren, um zu verstehen, ob die jüngste positive Preisbewegung die Stimmung der Krypto-Investoren endlich positiv gemacht hat.
Die Futures-Prämie zeigt, dass sich die Stimmung langsam verbessert
Einzelhändler vermeiden normalerweise vierteljährliche Futures aufgrund ihrer Preisdifferenz zu Spotmärkten. Inzwischen bevorzugen professionelle Händler diese Instrumente, weil sie die Schwankungen der Finanzierungssätze in einem unbefristeten Futures-Kontrakt verhindern.
Die annualisierte Prämie für Zweimonats-Futures sollte in gesunden Märkten zwischen +4 % und +8 % gehandelt werden, um die Kosten und die damit verbundenen Risiken zu decken. Wenn die Futures also unterhalb einer solchen Spanne gehandelt werden, zeigt dies einen Mangel an Vertrauen von Leverage-Käufern – typischerweise ein rückläufiger Indikator.
Das obige Diagramm zeigt eine positive Dynamik für die Bitcoin-Futures-Prämie, die sich von einem Abschlag von 3 % am 30. Dezember auf derzeit positive 1 % erholte. Obwohl es sich immer noch im neutralen bis rückläufigen Bereich befindet, repräsentiert es weniger Pessimismus als am 13. Dezember, bevor der Bitcoin-Preis auf 18.000 $ gepumpt wurde. Allerdings ist die Nachfrage nach Leverage-Longs bei 17.000 $ laut der Metrik schüchtern.
Bevor Sie voreilige Schlüsse ziehen, sollten Händler auch die Optionsmärkte von Bitcoin analysieren, um externe Effekte auszuschließen, die für das Futures-Instrument spezifisch sind.
Optionen preisen ähnliche Risiken für Aufwärts- und Abwärtsbewegungen ein
Der Delta-Skew von 25 % ist ein aussagekräftiges Zeichen dafür, dass Market Maker und Arbitrage-Desks für den Aufwärts- oder Abwärtsschutz zu viel verlangen.
In Bärenmärkten bieten Optionsinvestoren höhere Chancen für einen Preisdumping, was dazu führt, dass der Skew-Indikator über 10 % steigt. Auf der anderen Seite neigen bullische Märkte dazu, den Skew-Indikator unter -10 % zu treiben, was bedeutet, dass die bärischen Put-Optionen abgezinst werden.
Der Delta-Skew erreichte am 9. Januar bei 8 % seinen Tiefpunkt, was darauf hindeutet, dass Optionshändler ähnliche Risiken für Aufwärts- und Abwärtsbewegungen einpreisen. Noch wichtiger ist, dass das aktuelle Niveau das niedrigste seit dem 8. November 2022 oder seit der Implosion der FTX-Börse ist.
Auch wenn es keinen Appetit auf Leverage-Longs mit Bitcoin-Futures gibt, fühlen sich die Handelsoptionen der Wale und Market Maker wohler, da 17.000 $ zur Unterstützung werden.
Obwohl es keine Beweise dafür gibt, dass ein Anstieg auf 18.250 $ bevorsteht, sind Trader laut Derivatedaten zumindest weniger risikoscheu.
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