Hinweis: Dieser Artikel basiert auf Inhalten aus dem Sonderbericht der Variety Intelligence Platform „Trau dich zu streamen“, exklusiv für Abonnenten verfügbar.
Nach einer schwierigen Gewinnsaison im dritten Quartal, in der Medienunternehmen weiterhin enorme Verluste beim Streaming verzeichneten, warten die Branche und die Investoren mit angehaltenem Atem auf die Ergebnisse des vierten Quartals.
Leider deutet wenig darauf hin, dass das nächste Quartal anders sein wird, angesichts des konjunkturellen Gegenwinds, der dem Mediengeschäft weiterhin ausgesetzt ist. Die Verlangsamung des Werbemarktes und die Kabelkürzungen werden die Margen der Unternehmen weiter unter Druck setzen, während sich die Wirtschaftlichkeit des Streamings in naher Zukunft voraussichtlich nicht in Gewinne niederschlagen wird.
Die Akteure bereiten sich auf die bevorstehenden Herausforderungen vor – fast jedes große Medien- und Technologieunternehmen hat Entlassungen und aktive Kostensenkungen angekündigt oder begonnen – aber es kann nur begrenzt getan werden, um die neu entdeckte Skepsis der Anleger gegenüber dem Streaming-Geschäft umzukehren. Mit dem Felsen der kostspieligen Direct-to-Consumer-Operationen auf der einen Seite und dem harten Platz des Niedergangs des linearen Fernsehens auf der anderen Seite wird der aktuelle Markt wahrscheinlich mindestens für das nächste Quartal, wenn nicht länger, ein unfreundliches Terrain für Medienunternehmen bleiben.
Während die Wall Street zum Beispiel die Rückkehr von Bob Iger auf den Posten des CEO von Disney bejubelte, ist es unwahrscheinlich, dass seine Anwesenheit einen großen Unterschied für die Q4-Ergebnisse von Mouse House machen wird.
Igers Ex-Nachfolger Bob Chapek behauptete, der Verlust von 1,5 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal würde den Höhepunkt der Streaming-Defizite des Unternehmens darstellen, und Iger bewegt sich sicherlich schnell, um die Ausgaben so weit wie möglich einzudämmen. Aber das wird nicht über Nacht passieren, und wir werden wahrscheinlich sehen, dass Iger stattdessen daran arbeitet, die Erwartungen der Anleger an die nächste Telefonkonferenz zu senken. Suchen Sie zum Beispiel nach dem wieder eingesetzten CEO, um die ehrgeizigen Disney+-Abonnentenziele von Chapek nach unten zu korrigieren.
Dennoch wird Disney+ diesen Monat endlich seine versprochene AVOD-Stufe und Preiserhöhung einführen, was dazu beitragen sollte, die Einnahmen für den beliebten, aber notorisch niedrigen ARPU-Streamer zu steigern. Die Auswirkungen dieser Änderungen werden sich jedoch wahrscheinlich erst im nächsten Jahr vollständig manifestieren, was bedeutet, dass Disney ein weiteres düsteres Quartal vor sich haben könnte, bevor sich sein Vermögen im Streaming zu wenden beginnt.
Die Abonnentenseite ist etwas ermutigender, obwohl die Anleger das Unterwachstum nicht mehr so sehr schätzen wie früher. Streamer haben im 4. Quartal in der Vergangenheit ein starkes Abonnentenwachstum verzeichnet, wobei die Weihnachtszeit und die damit verbundene Einführung von Festzeltinhalten dazu beigetragen haben, die Anmeldungen voranzutreiben. Paramount+ zum Beispiel wird wahrscheinlich sein robustes Abonnentenwachstum fortsetzen und sogar beschleunigen, wobei das lang erwartete Streaming-Debüt von „Top Gun: Maverick“ am 22. Dezember mit Sicherheit einen Zustrom neuer Kunden liefern wird.
Darüber hinaus ist die Verlangsamung der Verbraucherausgaben, die viele Analysten für das ganze Jahr vorhergesagt haben, immer noch nicht eingetreten. Da die Neuzugänge in den USA nach zwei glanzlosen Quartalen im 3. Quartal wieder steigen, gibt es Grund zur Hoffnung, dass sich der Inlandsmarkt etwas von seiner Verlangsamung erholt.
Wird es reichen? Der Erfolg von Paramount im Bereich Streaming hat die Bedenken der Anleger hinsichtlich seiner Bilanz und seines linearen Betriebs nicht abgeschreckt. Comcast hat weiterhin mit dem gleichen Druck zu kämpfen, dem der gesamte Sektor ausgesetzt ist, einschließlich des starken Rückgangs seiner Pay-TV-Abonnenten. Und David Zaslav, CEO von Warner Bros. Discovery, hat die Kosten aggressiv gesenkt, seit er im April offiziell die Zügel übernommen hat, aber der Aktienkurs des Unternehmens hat seit August nicht die 15-Dollar-Marke überschritten.
Und dann ist da noch Netflix, dessen Rückkehr zum Unterwachstum im 3. Quartal eine der wenigen positiven Reaktionen von Medieninvestoren auslöste, obwohl der Streamer von seinem Höhepunkt noch weit entfernt ist. Netflix wird die ersten Ergebnisse seiner eigenen werbefinanzierten Ebene in seinem Gewinnbericht für das vierte Quartal veröffentlichen, was sein Ansehen ein wenig verbessern sollte, da der Streamer versucht, den Umsatz als seine neue primäre Topline-Metrik zu positionieren.
Ob die Investoren diesen Wandel mitmachen, bleibt abzuwarten, sicher ist aber, dass das Streaming-Geschäft 2022 an einem ganz anderen Ort enden wird als zu Beginn. Es war vielleicht das bisher transformativste Jahr für diesen sich ständig verändernden Sektor, und das vierte Quartal wird diesen Punkt wahrscheinlich deutlich machen, da sich die Unternehmen auf weitere Turbulenzen vorbereiten.
