Die New Yorker Federal Reserve hat neue Regeln für Gegenparteien veröffentlicht, die ihren Geldmarktausgleicher nutzen möchten, was Unsicherheit über die Absichten des Stablecoin-Emittenten Circle aufkommen lässt, die Systeme der Fed zu nutzen.
An einem 25.4 Stellungnahmekündigte die New York Fed Anpassungen ihrer Richtlinien an, um festzulegen, welche Parteien zur Teilnahme an ihren umgekehrten Pensionsgeschäften (RRP) berechtigt sind.
Die aktualisierten Richtlinien könnten möglicherweise die Chancen von Circle einschränken, Zugang zum Reverse-Repurchase-Programm der Fed zu erhalten – einem Prozess, bei dem die Fed Wertpapiere an geeignete Gegenparteien mit einer Vereinbarung verkauft, sie am Fälligkeitsdatum zurückzukaufen.
Laut der New Yorker Fed sollte der Zugang zu einem solchen System „eine natürliche Erweiterung eines bestehenden Geschäftsmodells sein, und die Gegenpartei sollte nicht zum Zwecke des Zugangs zu RPP-Operationen organisiert sein“.
„SEC-registrierte 2a-7-Fonds, die nach alleinigem Ermessen der New York Fed für einen einzigen wirtschaftlichen Eigentümer organisiert sind oder ausreichende Ähnlichkeiten mit einem so organisierten Fonds aufweisen, werden im Allgemeinen als nicht berechtigt angesehen, auf Reverse-Repo-Geschäfte zuzugreifen.“
Der Circle Reserve Fund, ein Geldmarktfonds, der von der Investmentgesellschaft BlackRock verwaltet wird, ist ein solcher 2a-7-Fonds, der nur Circle zur Verfügung steht und daher gemäß der Erklärung der Fed als „nicht geeignet“ gelten könnte.
Die Regelungen zu 2a-7 staatlichen Geldmarktfonds sollen sicherstellen, dass diese Fonds in der Lage sind, potenzielle Rücknahmen von Anlegern rechtzeitig zu erfüllen.
Mittel dieser Kategorie müssen halten mindestens 10 % seines Gesamtvermögens in täglich liquiden Mitteln und mindestens 30 % seines Gesamtvermögens in wöchentlich liquiden Mitteln.
Die Zustimmung zum Programm der Fed würde es Circle ermöglichen, Zinsen auf überschüssige Mittel zu verdienen, indem es in risikoarme Staatsanleihen investiert, was es dem Stablecoin-Emittenten ermöglicht, Zinsen zu verdienen und zur Aufrechterhaltung der Stabilität seiner Stablecoin USD Coin (USDC) beizutragen.
Raagulan Pathy, Circles Vizepräsident für den asiatisch-pazifischen Raum, sagte gegenüber Cointelegraph im März, dass Circle „letztendlich gerne sein gesamtes Bargeld bei der Fed behalten“ und „die Zahlungsschienen an die Fed nutzen würde, weil uns das von unserer Abhängigkeit von TradFi abbringt Partner.“
Damals wurde festgestellt, dass Circle trotz der erweiterten Beziehungen von Circle zu BNY Mellon und seiner neuen Bankpartnerschaft mit Cross River 80 % seiner Reserven und Treasuries hielt.
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Seit der Depegierung der USDC nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank am 10. März hat sich Circle laut Pathy darauf konzentriert, „mehr Bankpartnerschaften auf globaler Basis“ zu haben.
Erst im November gab Circle bekannt, dass es begonnen hatte, einen Teil seiner Mittel in den Circle Reserve Fund zu investieren, um Risiken zu mindern und die Einlösbarkeit seiner Coins für die Inhaber aufrechtzuerhalten.
Zeitschrift: Unstablecoins: Depegging, Bank Runs und andere Risiken drohen