Chinesische Regierung startet den Drucker – Wie wird sich das auf den Bitcoin-Preis auswirken?

Kürzlich wurde in den Schlagzeilen darüber berichtet, dass Chinas schwache Wirtschaft ein erhebliches Risiko für das globale Wachstum darstellt. Die Wirtschaftsaktivität und der Kreditfluss in der Region schwächen sich ab, und Analysten sind nicht davon überzeugt, dass die Interventionen der chinesischen Regierung eine ausreichende Lösung für scheinbar strukturelle Probleme darstellen.

So stieg die Industrieproduktion im Juli im Vergleich zum Vorjahr um 3,7 %, was langsamer ist als die Wachstumsrate im Juni von 4,4 %. Darüber hinaus vergaben chinesische Banken im Juli 89 % weniger neue Kredite als im Juni, der niedrigste Wert seit Ende 2009.

Über die Auswirkungen auf das globale Wirtschaftswachstum hinaus befürchten Anleger, dass die Turbulenzen auf dem chinesischen Immobilienmarkt einen Dominoeffekt auf den US-Dollar und die Rohstoffe auslösen könnten. Dies wiederum könnte ein ungünstiges Szenario für Bitcoin (BTC) schaffen.

Am 28. August stieg der Shanghai Shenzhen CSI 300 Index, ein wichtiger Indikator für den chinesischen Aktienmarkt, zunächst um 5,5 %, bevor er den Tag schließlich mit einem Plus von 1,2 % schloss. Trotz dieser Verbesserung gehören chinesische Aktien in den von Bloomberg erfassten Aktienindizes weiterhin zu den schwächsten weltweit.

Bitcoin-Händler haben berechtigte Bedenken hinsichtlich möglicher Auswirkungen der Schwankungen am chinesischen Aktienmarkt. Dieses Unbehagen ergibt sich aus historischen Preistrends und einem breiteren Stimmungswandel der Anleger hin zur Vermeidung von Risikomärkten in Zeiten makroökonomischer Unsicherheit.

Wie in der obigen Grafik dargestellt, stimmt die Preisentwicklung von Bitcoin tendenziell mit der Gesamtbewegung des chinesischen Aktienmarkts überein, obwohl diese Bewegungen vorhersehbar sind oder mit einer Zeitverzögerung eintreten. Tatsächlich erreichte die 30-Tage-Korrelation zwischen dem CSI 300 Index und Bitcoin/USD am 28. August einen ungewöhnlich hohen Wert von 70 %.

Kann China den Anlegern Vertrauen vermitteln?

Interessanterweise scheint der jüngste Anstieg am Aktienmarkt in erster Linie auf die Maßnahmen Chinas zurückzuführen zu sein angekündigt am 27. August. Laut Bloomberg umfassten diese Maßnahmen Berichten zufolge:

• Spezielle Refinanzierungsbedingungen für den Immobiliensektor, die den Unternehmen helfen sollen, Herausforderungen zu bewältigen und die wirtschaftliche Stabilität aufrechtzuerhalten.
• Reduzierte Gebühren, die Unternehmen dazu ermutigen, Aktien zurückzukaufen, was möglicherweise die Aktienkurse und das Anlegervertrauen stärkt.
• Ausgewählte Handelsunternehmen senken die Leverage-Margen und machen den Handel mit geliehenen Mitteln für Anleger zugänglicher.
• Es wird erwartet, dass neue Aktienangebote einer strengeren behördlichen Kontrolle unterliegen, was den Wettbewerb für die bestehenden Unternehmen verringert.
• Beschränkungen für Verkäufe unter dem Erstausgabepreis für einen bestimmten Zeitraum, um übermäßige Volatilität zu verhindern und Anleger vor unmittelbaren Verlusten zu schützen.

Laut Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura Holdings, stellte sich jedoch schnell heraus, dass die Maßnahmen, die zunächst als Konjunkturimpulse angepriesen wurden, nicht die beabsichtigte Wirkung hatten. Er stellte fest, dass diese Maßnahmen „den Abwärtstrend nicht aufhalten können und dass ihre Wirkung nur von kurzer Dauer sein wird, wenn sie nicht mit einer Unterstützung für die tatsächliche Wirtschaft einhergehen.“

Neben dem erheblichen Rückgang des CSI 300 Index um 23,8 % seit Juli gibt es deutliche Anzeichen dafür, dass ausländisches Kapital aus chinesischen Aktien flieht. Allein am 28. August verkauften globale Fonds Aktien im Wert von rund 1,1 Milliarden US-Dollar, was dazu beitrug, dass die Abflüsse im August 11 Milliarden US-Dollar überstiegen und möglicherweise ein Rekordniveau erreichten, wie Bloomberg berichtete.

Die entscheidende Frage dreht sich darum, warum China keine wirksamen Konjunkturpakete umsetzt. Die Antwort könnte im Währungswert des Landes liegen. Der Wert des Yuan gegenüber dem US-Dollar ist kontinuierlich gesunken, wie das Yuan-Preisdiagramm zeigt. Dieser Trend ist besorgniserregend, da er darauf hindeutet, dass die Währung ein historisch niedriges Niveau erreicht hat.

Trotz Anreizen wie Steuererleichterungen, Rückkäufen von Staatsanleihen und Geldverteilungen an die Bevölkerung, die zu einem erhöhten Geldumlauf und einer steigenden Verschuldung führen können, wirkt sich dies negativ auf die Kaufkraft des Yuan aus. Die Situation ist komplex und lässt keine einfache Lösung zu, was möglicherweise dazu führt, dass China ein deutlich langsameres Wirtschaftswachstum erlebt.

Ein starker US-Dollar ist eine schlechte Nachricht für den Bitcoin-Preis

Interessanterweise scheint der Aktienmarkt in den Vereinigten Staaten der Hauptnutznießer der Abflüsse aus dem chinesischen Aktienmarkt zu sein, was letztlich den US-Dollar stärkt. Wenn Kapital aus chinesischen Aktien abfließt, schwächt dies tendenziell die lokale Währung, da Anleger nach risikoärmeren Optionen wie dem S&P 500-Index oder US-Geldmarktfonds suchen.

Leider könnte dieses Szenario eine Herausforderung für Bitcoin darstellen, wenn man bedenkt, dass der Preis in Dollar angegeben ist und er als alternativer Wertaufbewahrungsmittel konkurriert. Für diejenigen, die aufgrund eines weltweiten Wirtschaftsabschwungs mit einem Anstieg der Kryptowährungen rechnen, ist es wichtig zu beachten, dass der US-Dollar nicht makellos sein muss; Es muss lediglich andere konkurrierende Fiat-Währungen übertreffen.

Dennoch kann sich die Marktdynamik schnell ändern, sobald Anleger die potenzielle Überbewertung des US-Aktienmarkts erkennen oder wenn Anzeichen einer drohenden moderaten Rezession in den USA auftauchen, unabhängig von der relativen Stärke des US-Dollars gegenüber seinen Gegenstücken. Folglich bleibt der Wert von Bitcoin als unabhängige und alternative Absicherung bestehen, auch wenn es derzeit nicht möglich ist, die Unterstützung von 29.000 US-Dollar zurückzugewinnen.