Der Preis von Bitcoin (BTC) verlor zwischen dem 14. und 18. Dezember 11,3 %, nachdem er kurz den Widerstand von 18.300 $ getestet hatte.
Der Schritt folgte einer siebentägigen Korrektur von 8 % bei den S&P 500-Futures, nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, nach der Zinserhöhung am 14. Dezember restriktive Erklärungen abgegeben hatte.
Der Bitcoin-Preis zieht sich zur Kanalunterstützung zurück
Makroökonomische Trends waren der Hauptantrieb für die jüngsten Bewegungen. Beispielsweise wurde die jüngste Erholung von der fünfwöchigen aufsteigenden Kanalunterstützung bei 16.400 $ den Bemühungen der Zentralbank von Japan zugeschrieben, die Inflation einzudämmen.
Die Bank of Japan erhöhte am 20. Dezember die Grenze für die Renditen von Staatsanleihen, die nun auf einem Niveau gehandelt werden, das seit 2015 nicht mehr erreicht wurde.
Allerdings war nicht alles positiv für Bitcoin, da die Bergleute mit der Hash-Rate, die sich einem Allzeithoch nähert, und erhöhten Energiekosten zu kämpfen haben. Beispielsweise hat der Bitcoin-Miner Greenidge am 20. Dezember eine Vereinbarung mit seinem Gläubiger getroffen, Schulden im Wert von 74 Millionen US-Dollar umzustrukturieren – obwohl der Deal erfordert, dass der Miner fast 50 % seiner Ausrüstung verkauft.
Darüber hinaus hat das börsennotierte Bitcoin-Mining-Unternehmen Core Scientific Berichten zufolge am 21. Dezember Insolvenz nach Chapter 11 angemeldet. Während das Unternehmen weiterhin positive Cashflows generiert, reichen die Einnahmen nicht aus, um die Betriebskosten zu decken, die die Rückzahlung der Miete für seine Bitcoin-Mining-Ausrüstung beinhalten.
Während dieser Ereignisse hat Bitcoin 16.800 $ gehalten, also gibt es Käufer auf diesen Ebenen. Aber schauen wir uns die Daten zu Kryptoderivaten an, um zu verstehen, ob die Anleger ihre Risikobereitschaft für Bitcoin erhöht haben.
Bitcoin-Futures sind zurück zur Backwardation
Futures-Kontrakte mit festem Monat werden normalerweise mit einem leichten Aufschlag gegenüber regulären Kassamärkten gehandelt, da die Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abwicklung länger zurückzuhalten. Technisch als Contango bekannt, ist diese Situation nicht exklusiv für Krypto-Assets.
In gesunden Märkten sollten Futures mit einer annualisierten Prämie von 4 % bis 8 % gehandelt werden, was ausreicht, um die Risiken zuzüglich der Kapitalkosten zu kompensieren.
Es wird deutlich, dass die Versuche, den Indikator über Null zu heben, in den letzten 30 Tagen völlig gescheitert sind. Das Fehlen einer Bitcoin-Futures-Prämie weist auf eine höhere Nachfrage nach rückläufigen Wetten hin, und die Metrik verschlechterte sich vom 14. bis zum 21. Dezember.
Der aktuelle Abschlag von 1,5 % deutet auf die Zurückhaltung professioneller Trader hin, gehebelte Long-Positionen (Bull-Positionen) hinzuzufügen, obwohl sie dafür tatsächlich bezahlt werden.
Top-Trader, die nicht bereit sind, ihre Longs loszulassen
Dennoch sollten Anleger das Long-to-Short-Verhältnis analysieren, um externe Effekte auszuschließen, die sich ausschließlich auf die Prämie der vierteljährlichen Kontrakte ausgewirkt haben.
Die Metrik sammelt Daten aus den Positionen von Börsenkunden vor Ort und aus unbefristeten Kontrakten und informiert besser darüber, wie professionelle Händler positioniert sind.
Obwohl Bitcoin am 19. Dezember kurzzeitig unter 16.300 $ gehandelt wurde, reduzierten professionelle Trader ihre Leverage-Long-Positionen gemäß dem Long-to-Short-Indikator nicht. Beispielsweise stabilisierte sich die Huobi Trader Ratio zwischen dem 16. und 21. Dezember bei 1,01.
In ähnlicher Weise zeigte OKX einen bescheidenen Anstieg seines Long-to-Short-Verhältnisses, wobei sich der Indikator innerhalb von fünf Tagen von 1,02 auf aktuell 1,04 bewegte.
Schließlich stieg die Kennzahl bei Binance leicht von 1,05 auf 1,07, was bestätigt, dass die Händler nicht rückläufig wurden, nachdem die Unterstützung des aufsteigenden Kanals getestet wurde.
Die Stärke der Unterstützung von 16.800 $ ist ein zinsbullischer Indikator
Händler können nicht feststellen, dass das Fehlen einer Futures-Prämie zwangsläufig zu rückläufigen Preiserwartungen führt. Beispielsweise hätte das mangelnde Vertrauen in die Börsen potenzielle Hebelkäufer abschrecken können.
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Darüber hinaus hat die Widerstandsfähigkeit des Long-to-Short-Verhältnisses der Top-Händler gezeigt, dass Wale und Market Maker trotz des jüngsten Preisrückgangs die Leverage-Longs nicht reduziert haben.
Im Wesentlichen war die Preisbewegung von Bitcoin überraschend positiv, wenn man den negativen Nachrichtenfluss von Bergleuten und den rückläufigen Einfluss von Zinserhöhungen auf Risikomärkte berücksichtigt.
Solange die Kanalunterstützung von 16.500 $ bestehen bleibt, haben die Bullen daher Grund zu der Annahme, dass ein weiterer Schuss auf die obere Bandgrenze von 18.400 $ vor Jahresende möglich ist.
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