Der Kryptowährungsmarkt hat dieses Jahr einen harten Gang durchgemacht und der Zusammenbruch mehrerer Projekte und Fonds löste einen Ansteckungseffekt aus, der fast jeden in der Branche betrifft.
Der Staub muss sich noch legen, aber ein stetiger Fluss von Details ermöglicht es den Anlegern, sich ein Bild zusammenzusetzen, das die systemischen Risiken einer dezentralisierten Finanzierung und eines schlechten Risikomanagements hervorhebt.
Hier ist ein Blick darauf, was mehrere Experten über die Gründe für den DeFi-Crash und ihre Perspektiven dazu sagen, was getan werden muss, damit der Sektor ein Comeback feiert.
Versäumnis, nachhaltige Einnahmen zu generieren
Einer der am häufigsten genannten Gründe für die Probleme der DeFi-Protokolle ist ihre Unfähigkeit, nachhaltige Einnahmen zu erzielen, die dem Ökosystem der Plattform einen bedeutenden Mehrwert verleihen.
Grundlegende Designprinzipien für DeFi:
– Wenn das Protokoll ohne Belohnungstoken nicht funktioniert, handelt es sich um ein Ponzi-Schema
Ein Belohnungstoken sollte nicht erforderlich sein, damit ein Protokoll funktioniert. Das bedeutet, dass das Protokoll kein umsatzgenerierendes Geschäft ist.
— Joseph Delong* (@josephdelong) 23. Mai 2022
Bei ihrem Versuch, Benutzer anzuziehen, wurden hohe Renditen zu einem nicht nachhaltigen Kurs angeboten, während es nicht genügend Zuflüsse gab, um Auszahlungen auszugleichen und dem nativen Token der Plattform einen zugrunde liegenden Wert zu verleihen.
Dies bedeutet im Wesentlichen, dass hinter dem Token kein wirklicher Wert steckte, der zur Auszahlung der den Benutzern angebotenen hohen Renditen verwendet wurde.
Als die Benutzer zu erkennen begannen, dass ihre Vermögenswerte nicht wirklich die versprochenen Renditen einbrachten, entfernten sie ihre Liquidität und verkauften die Belohnungstoken. Dies wiederum führte zu einem Rückgang des Token-Preises, zusammen mit einem Rückgang des gesperrten Gesamtwerts (TVL), was die Benutzer des Protokolls weiter in Panik versetzte, die ebenfalls ihre Liquidität abziehen und den Wert aller erhaltenen Belohnungen festschreiben würden .
Tokenomics oder Ponzinomics?
Ein zweiter Fehler, der von mehreren Experten hervorgehoben wird, ist die schlecht gestaltete tokenomische Struktur vieler DeFi-Protokolle, die oft eine extrem hohe Inflationsrate aufweisen, die verwendet wurde, um Liquidität anzulocken.
Hohe Belohnungen sind schön, aber wenn der Wert des Tokens, der als Belohnung ausgezahlt wird, nicht wirklich vorhanden ist, dann gehen die Benutzer im Grunde ein großes Risiko ein, indem sie die Kontrolle über ihre Gelder für wenig bis gar keine Belohnung abgeben.
Dies hängt weitgehend mit dem Problem der Einnahmengenerierung von DeFi und der Unfähigkeit zusammen, nachhaltige Schatzkammern aufzubauen. Eine hohe Inflation erhöht das Token-Angebot, und wenn der Token-Wert nicht aufrechterhalten wird, verlässt die Liquidität das Ökosystem.
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Überschuldete Benutzer
Die übermäßige Nutzung von Hebelwirkung ist ein weiteres endemisches DeFi-Problem, und dieser Fehler wurde kristallklar, als Celsius, 3AC und andere in DeFi investierte Plattformen letzten Monat begannen, sich aufzulösen.
Benutzer, die diese inflationären Token eingesetzt hatten, um ihre Positionen zu stark zu hebeln, wurden liquidiert, als die Preise aufgrund von Ausverkäufen am Markt einbrachen.
Dies führte zu einer Todesspirale für das Protokoll. @Wunderland_fi ist ein solches Protokoll, das von Benutzern genutzt wird $ZEIT zu leihen $MIM und wurde liquidiert
— Magik Invest ✨ (@magikinvestxyz) 28. Juni 2022
Diese Liquidationen verschärften nur den Abwärtstrend, den viele Token bereits erlebten, und lösten eine Todesspirale aus, die sich auf CeFi- und DeFi-Plattformen und einige zentralisierte Krypto-Börsen ausbreitete.
In diesem Sinne liegt die Verantwortung wirklich bei den Benutzern, weil sie ohne einen soliden Spielplan, was im Falle eines Marktabschwungs zu tun ist, überschuldet sind. Es kann zwar eine Herausforderung sein, während des Höhepunkts eines Bullenmarkts über diese Dinge nachzudenken, aber es sollte immer etwas im Hinterkopf eines Händlers sein, da das Kryptowährungs-Ökosystem für seine Whipsaw-Volatilität bekannt ist.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph.com wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden, Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.